ЗДк - сумма  дебиторской задолженности на конец  периода

      Иногда  оборачиваемость дебиторской задолженности  называется периодом погашения дебиторской  задолженности. Следует иметь в  виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск непогашения.

Таблица 4

Анализ  ликвидности (оборачиваемости) дебиторской  задолженности (в руб.)

Оборачиваемость дебиторской задолженности в  разах

Оборачиваемость дебиторской задолженности  в днях день - период погашения дебиторской  задолженности.

Д = 365 + 90 = 455

Из анализа видно, что 11,9 раза задолженность образуется и поступает в ООО за период 455 дней. Продолжительность одного оборота за этот период составила 31 день, т.е. за 31 день погашается задолженность.

Таблица 5. Анализ структуры оборотных средств предприятия по ООО «Вымпел».

      Как видно из таблицы 5, наибольший удельный вес в текущих активах занимают денежные средства. На их долю на начало года приходится 99% . К концу года абсолютная их сумма увеличилась, однако их доля уменьшилась на 3,1%, в связи с тем, что часть денежной наличности, а именно 350000 руб. была вложена в акции, увеличилась как сумма так и доля на конец года дебиторская задолженность на 81630 руб. или 0,5%.

      Увеличение  денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть такой, чтобы её хватало для погашения всех первоочередных платежей. Нужно отметить, что рост дебиторской задолженности объясняется снижением готовой продукции, т.е. проводилась реализация продукции, если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность, что имеет место в нашем случае.

      При анализе рассматривают долю дебиторской задолженности в текущих активах по кварталам. Доля дебиторской задолженности определяется отношением дебиторской задолженности к текущим активам.

Таблица 6. Доля дебиторской задолженности в текущих активах (руб.)

      По  таблице видно, что доля дебиторской  задолженности в текущих активах увеличивается: в I квартале она составила - 6%, во II квартале - 6,8%, в III квартале - 8,4%, и IV квартале - 9,2%, а в I квартале 2007 года отмечается снижение - 8,1%.

  Но для того чтобы получить полную картину дебиторской задолженности нужно проанализировать долю сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах, которая определяется отношением сомнительной дебиторской задолженности к текущим активам. 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 7. Доля сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах (руб.)

      Как видно из таблицы доля сомнительной задолженности к текущим активам  изменяется хаотично, резкие скачки, то уменьшение, то увеличение доли, это  свидетельствует о нестабильной ликвидности дебиторской задолженности.

      Тенденция роста, как доли дебиторской задолженности, так и доли сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах свидетельствует о нестабильной ликвидности дебиторской задолженности, о постоянном уменьшении ликвидности дебиторской задолженности, т.е. с каждым кварталом сомнительная дебиторская задолженность растет. 

2.2 Влияние инфляции  на состояние дебиторской  задолженности

      Влияние инфляции сказывается в теории САРМ на доходности всех активов одинаково, поэтому SML поднимается по шкале  ставок доходности на величину инфляционной премии.Инвестиция и денежные потоки от реализации проекта и в случае досрочного его погашения, тыс. руб. Влияние инфляции может учитываться двояким образом. Первый способ - прогнозирование денежного потока без поправки на инфляцию, соответственно инфляционная премия исключается и из цены капитала. Этот способ прост, но для его использования необходимо, чтобы инфляция одинаково влияла на все денежные потоки и амортизацию и чтобы поправка на инфляцию, включаемая в показатель рентабельности капитала, совпадала с темпом инфляции, чего на практике не наблюдается.

      В соответствии со вторым способом цену капитала оставляют номинальной, а  затем корректируют отдельные денежные потоки на темп инфляции. Влияние инфляции может учитываться двояко. Первый способ - прогнозирование денежного потока без поправки на инфляцию, соответственно инфляционная премия исключается и из цены капитала.Влияние инфляции на кредиторскую задолженность зависит как от общей инфляции, так и от неоднородности поставщиков и неоднородности заключенных договоров, а также неоднородности в сроках оплаты конкретных видов дебиторской и кредиторской задолженности. Из содержания приведенных формул можно сделать вывод, что несвоевременная оплата дебиторской и кредиторской задолженности как бы увеличивает номинальное значение данных показателей под воздействием общей инфляции. Однако несвоевременная оплата дебиторской задолженности вызывает финансовые потери у предприятия, вследствие чего показатели эффективности ИП ухудшаются. Несвоевременная оплата кредиторской задолженности в большинстве случаев улучшает показатели эффективности ИП. При прогнозе инфляции следует в максимальной степени точно учитывать влияние всей совокупности перечисленных факторов на показатели эффективности ИП.

      Влияние инфляции сказывается на многих аспектах финансовой деятельности предприятия. Влияние инфляции обычно отражается на стоимости займа. Влияние инфляции на кредиторскую задолженность тоже зависит как от неоднородности, так и от индекса общей инфляции и приводит к увеличению ЧДД. Это становится совсем очевидным, если вместо продукции взять ресурсы, стоимость которых входит не в денежные притоки, а в денежные оттоки ( берется со знаком минус), уменьшение которых увеличивает ЧДД.

      Влияние инфляции сказывается на многих аспектах финансовой деятельности предприятия.Влияние инфляции на финансовое состояние предприятия и его отчетность определяют с помощью индексов цен. Существуют две основные концепции:

- концепция  финансовой природы капитала, предполагающая  абстрагирование от предметно-вещностной структуры активов предприятия; при этом отражение активов в учете делается либо по номинальным ценам, либо по ценам, выраженным с помощью общего индекса цен в денежных единицах одинаковой покупательной способности;

- концепция предметно-вещностной природы капитала, ориентирующаяся либо на индивидуальные индексы цен по конкретной номенклатуре продукции и товаров, либо на комбинацию индивидуальных и общего индекса цен.

      Влияние инфляции в период времени до переоценки учитывается в процессе этой переоценки, и учитывать ИД за этот период нет необходимости.

      Влияние инфляции на эффективность ИП при  одновременном использовании нескольких валют рассматривается отдельно не только потому, что в этом случае она особо заметна, но и в связи с рядом методических особенностей решения такой задачи.

      Влияние инфляции сказывается на многих аспектах инвестиционной деятельности предприятия. В процессе инфляции происходит относительное  занижение стоимости отдельных  материальных активов, используемых предприятием (основных средств, запасов товарно-материальных ценностей и т.п.); снижение реальной стоимости денежных и других финансовых его активов (дебиторской задолженности, нераспределенной прибыли, инструментов финансового инвестирования и т.п.); занижение себестоимости производства продукции, вызывающее искусственный рост суммы прибыли и приводящее к росту налоговых отчислений с нее; падение реального уровня предстоящих инвестиционных доходов предприятия и т.п. Особенно сильно фактор инфляции сказывается на проведении долгосрочных инвестиционных операций предприятия.

      Влияние инфляции на процентные ставки описывается  известным в макроэкономике эффектом Фишера, смысл которого мы поясним  здесь простыми выкладками. Предположим, изменение цен за наблюдаемый период составило АР, то есть, цена некоторого набора товаров и услуг из Р стала Р АР.

      Рассмотрим  влияние инфляции на дебиторскую  задолженность. Под ее воздействием к моменту оплаты продукции предприятию  деньги уже обесценятся ( в тем  большей степени, чем выше ее уровень), что приведет к уменьшению притока денег в дефлированных ценах. Количественная оценка подтверждает данное положение. Соответствующий расчет элементарен, но несколько громоздок, и мы его опускаем.Выразим влияние инфляции на изменение стоимости денег аналитически.

      Учет  влияния инфляции на эффективность  ИП нередко вызывает затруднения. Первое из них - информационное, связанное  с прогнозом уровня инфляции. Второе состоит в том, что для учета  влияния инфляции необходимо проанализировать пути этого влияния. Поэтому авторы некоторых руководств предложили решить проблему радикально: не учитывать вообще влияние инфляции.

      Механизм  влияния инфляции на дебиторскую  и кредиторскую задолженности одинаков, но направления влияния противоположны. Чтобы элиминировать влияние инфляции, мы используем сопоставимые, а не действующие цены. Сопоставимые цены рассчитывают по агрегированному индексу цен - такому, как ИПЦ.