Анализ баланса неплптежеспособного предприятия

Поскольку  коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2009 года, согласно данным таблицы 3.15, оказались меньше нормативного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Таблица 3.15 – Определение неудовлетворительной структуры

                                    баланса 2009 г

Показатель	Значение показателя		Изменение	Нормативное значение	Соответствие факт. знач. нормативному на конец года
	На нач. года	На кон. года
Коэффициент текущей ликвидности	1	1,14	+0,14	Не менее 2	Не соответствует
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,14	-0,07	+0,07	Не менее 0,1	Не соответствует
Коэффициент восстановления платежеспособности	Х	0,61	Х	Не менее 1	Не соответствует

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,61) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

Рассмотрим таблицу 3.16, где эти же показатели рассчитаны для 2010 года.

Поскольку коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами по итогам 2010 г. оказались меньше нормативного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

 

 

Таблица 3.16 – Определение      неудовлетворительной     структуры

баланса 2010 г

Показатель	Значение показателя		Изменение	Нормативное значение	Соответствие факт. знач. нормативному на конец года
	На нач. года	На кон. года
Коэффициент текущей ликвидности	1,14	1,3	+0,14	Не менее 2	Не соответствует
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,07	-0,07	+0,07	Не менее 0,1	Не соответствует
Коэффициент восстановления платежеспособности	Х	0,69	Х	Не менее 1	Не соответствует

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,69) также указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

Аналогичная ситуация наблюдается и в 2011 году. По-прежнему первые два коэффициента на последний день анализируемого периода оказались меньше нормы, а значение третьего показателя оказалось самым минимальным за все три года, рассматриваемые в данной работе. Значения показателей приведены в таблице 3.17.

Таблица 3.17 – Определение неудовлетворительной структуры

                                    баланса 2011 г

Показатель	Значение показателя		Изменение	Нормативное значение	Соответствие факт. знач. нормативному на конец года
	На нач. года	На кон. года
Коэффициент текущей ликвидности	1,3	1,02	-0,28	Не менее 2	Не соответствует
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,07	-0,14	-0,07	Не менее 0,1	Не соответствует
Коэффициент восстановления платежеспособности	0,69	0,44	Х	Не менее 1	Не соответствует

 

 

 

 

 

 

6. Оценка вероятности наступления банкротства

           ОАО «Динсксахар»

 

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z – счет Альтмана, который рассчитывается по формуле (1.15). Расчет показателей с целью прогнозирования банкротства ОАО «Динсксахар» за период 2009-2011гг. представлен в таблице 3.18.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО «Динсксахар» значение Z-счет Альтмана на конец 2009 г. составило 2,77. Это говорит, о том, что существует некоторая вероятность банкротства ОАО «Динсксахар». На последний день следующего 2010 г. это же значение составило 1,4 – что свидетельствует об очень высокой вероятности банкротства исследуемого предприятия. И наконец, в 2011 г. показатель  Z-счет Альтмана имеет наиболее минимальное значение – 0,83.

Таблица 3.18 – Показатели прогноза банкротства ОАО «Динсксахар» за   2009-2011 гг. по модели Альтмана

Коффициент	Значение  коэффициента			Произведение коэфф.-та на соответствующий множитель формулы
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2009 г	2010 г	2011 г
Доля оборотных средств в активах (К1)	0,89	0,89	0,87	1,06	1,06	1,04
Рентабельность активов, исчисл. по чистой прибыли  (К2)	0,03	-0,01	-0,06	0,04	-0,01	-0,08
Рентабельность активов, исчисл. по балансовой прибыли (К3)	0,04	-0,03	-0,06	0,12	-0,09	-0,2
Коэф-нт покрыт.  по рын. стои-ти акционер.кап.(К4)	0,03	0,05	0	0,02	0,03	0
Отдача всех активов (К5)	1,53	0,41	0,07	1,53	0,41	0,07
Z–cчет Альтмана:				2,77	1,4	0,83
Вероятность банкротства				возможная	очень высокая	крайне высокая

Следует отметить, что вероятность банкротства предприятия возрастает с каждым годом. Это можно объяснить, главным образом, снижением рентабельности, увеличением активов и краткосрочных обязательств. Точность прогноза по данной модели на горизонте одного года  составляет 95 %, на два года - 83%., то есть вероятность банкротства ОАО «Динсксахар» в течении следующего 2012 года равна 95 %.

   Прогнозирование банкротства с помощью модели Бивера позволит определить вероятность банкротства ОАО «Динсксахар» с точностью от 5 лет и до 1 года.

Методика Бивера включает в себя показатели, которые представлены в таблице 3.19. При этом, коэффициент Бивера рассчитывают по формуле (1.16)

Рассчитав коэффициент Бивера, можно сказать, что величина прибыли исследуемого предприятия не способна покрывать заемные средства. Потому, что полученное значение соответствует группе 3 по таблице Бивера, а именно в 2010 году – 0,029;  в 2011 году – 0,015.

Таблица 3.19 - Показатели прогноза банкротства ОАО «Динсксахар» за 2010-2011 гг. по модели Бивера

Показатель	2010 год	2011 год
Коэффициент Бивера	0,029	0,015
Коэффициент текущей ликвидности	1,3	1,02
Экономическая рентабельность,%	-6,1	-46,5
Финансовый леверидж,%	95,3	100,6
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	0,024	0,020

Значение коэффициентов текущей ликвидности, экономической рентабельности, финансового левериджа и коэффициента покрытия активов за период 2010-2011 гг.  имеют низкие значения, и соответственно, относятся к 3 группе модели Бивера – наиболее рискованных компаний. Поэтому ОАО «Динсксахар» имеет явные тенденций к развитию банкротства, функционирует нестабильно и имеет некоторые проблемы при  погашении своих обязательств. Исходя из этого, вероятность наступления банкротства для предприятия ОАО «Динсксахар» в 2012 году очень высока.

Проведем оценку вероятности наступления банкротства ОАО «Динсксахар» по модели, разработанной Таффлером Р. и Тишоу Г., которая представлена в виде таблицы 3.20. 

Таблица 3.20 – Показатели прогноза банкротства ОАО «Динсксахар» за 2010-2011 гг. по модели Таффлера и Тишоу

Коффициент	Значение  коэффициента		Произведение коэффициента на соответствующий множитель формулы
	2010 г.	2011 г.	2010 г	2011 г
Х1	-0,039	-0,069	-0,021	-0,037
Х2	0,892	0,881	0,116	0,115
Х3	0,684	0,868	0,123	0,156
Х4	0,412	0,068	0,066	0,011
Z			0,284	0,245

Так, согласно методике Таффлера и Тишоу, если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Согласно данным таблицы 3.20 Z- величина уменьшается в 2011 году по сравнению с 2010 годом, что свидетельствует о возрастающей вероятности банкротства в 2012 году (при условии сохранения такой динамики).

Проведем оценку вероятности наступления банкротства ОАО «Динсксахар» по модели, разработанной Лисом, которая представлена в виде таблицы 3.21.

Таблица 3.21 – Показатели прогноза банкротства ОАО «Динсксахар» за 2010-2011 гг. по модели  Лиса

Коффициент	Значение  коэффициента		Произведение коэффициента на соответствующий множитель формулы
	2010	2011	2010	2011
Х1	0,89	0,88	0,056	0,055
Х2	-0,03	-0,05	-0,003	-0,005
Х3	-0,01	-0,06	-0,001	-0,003
Х4	0,05	-0,01	0,00005	-0,00001
Z			0,052	0,047

При оценке вероятности банкротства  ОАО «Динсксахар»  по модели Лиса выявлена вероятность банкротства в течение 2012-2013 лет. Так, за период 2010-2011 гг. значение Z- величины не достигло предельного, равного 0,037, однако, нельзя не отметить существенное снижение Z с 0,052 до 0,047 (на 0,005), что свидетельствует о возрастающем риске банкротства в ближайшие 2 года (при условии сохранения данной динамики).

В связи с создавшейся ситуацией на ОАО «Динсксахар», необходимо разработать ряд мер с целью улучшения состояния неплатежеспособного предприятия.

 

4 Рекомендации по улучшению состояния неплатежеспособного предприятия ОАО «Динсксахар»

 

На основании проведенного выше комплексного анализа баланса неплатежеспособного предприятия ОАО «Динсксахар» можно предложить рекомендации по улучшению состояния исследуемого предприятия.

Безусловно, существуют чрезвычайные меры, способствующие восстановлению платежеспособности, однако реализация их либо требует достаточно длительного промежутка времени, либо нежелательна, поскольку связана с уменьшением имущественного потенциала предприятия. Основными из них являются: