Анализ баланса неплптежеспособного предприятия

Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода составило 0,13, что значительно ниже общепринятого в мировой практике значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Динсксахар» составляет всего 13%).

Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец декабря 2011 г. составило 0,1. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. Полученное здесь значение говорит о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ОАО «Динсксахар».

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальными запасами (0,55) соответствует норме, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ОАО «Динсксахар».

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ОАО «Динсксахар» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (86 % и 14% соответственно). При этом за 2011 год доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 14%.

При рассмотрении динамики изменения показателей финансовой устойчивости за период 2009-2011 гг., можно выявить незначительное изменение показателей собственных оборотных средств в 2010 году по сравнению с 2009 годом, так как на конец 2009 и 2010 гг. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по первому варианту (СОС₁), то есть  за период 2009 – 2010 гг. финансовое положение ОАО «Динсксахар» нормальное.

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости за 2009 и 2010 гг. является положительной, так как  наблюдается  увеличение таких коэффициентов, как коэффициента автономии (на 0,02); коэффициента покрытия инвестиций (с 0,21 до 0,32); коэффициента маневренности собственного капитала (на 0,12); коэффициента обеспеченности материальными запасами (с 2,84 до 10,98).

Однако,  при рассмотрении этих же показателей за период 2009-2011 год, можно сделать вывод об ухудшении значений как абсолютных, так и относительных показателей финансовой устойчивости. Так, в 2011 году наблюдается недостаток собственных оборотных средств в двух из трех рассчитанных показателей, к тому же значения абсолютно всех рассматриваемых коэффициентов значительно снизились в 2011 году по сравнению с предыдущими годами, что в целом свидетельствует о неустойчивом финансовом положении ОАО «Динсксахар» на конец исследуемого периода.

 

 

 3.4    Анализ ликвидности баланса ОАО «Динсксахар»

 

Проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, а также произведем расчет коэффициентов ликвидности  ОАО «Динсксахар» за период 2009-2011 гг.

Таблица 3.9 – Соотношение активов по степени ликвидности и    пассивов по сроку погашения за 2009 г.

Активы по степени ликвидности	На конец,     тыс.руб.	Прирост с начала года, %	Пассивы по сроку погашения	На кон.,     тыс.руб.	Прирост с начала года, %	Изл./нед.    плат.ср., тыс.руб.
Высоколиквидные Активы	226649	+ 62,7 раза	Наиболее срочн. обяз-ва	984487	+78	-757838
Быстрореализ. Активы	1191407	+ 50,3	Среднесрочные обязательства	329406	- 13,8	+862001
Медленнореализ.Активы	55009	- 58,9	Долгосрочные обязательства	295210	+125,3	-240201
Труднореализ. Активы	161229	+ 11,2	Постоянные Пассивы	25191	+185,3	+1360038

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и пассивов по сроку погашения, выполняются только одно. У ОАО «Динсксахар» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 757838 тыс. руб), однако краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств.

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя
	На начало года	На конец года
1 Коэффициент общей/текущей/ ликвидности	1	1,14	+0,14
2 Коэффициент быстрой/промеж/ ликвидности	0,85	1,08	+0,23
3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,17	+0,16

Таблица 3.10 – Расчет коэффициентов ликвидности за 2009 г.

На последний день анализируемого периода при норме 2,0 и более коэффициент общей ликвидности имеет значение 1,14. Несмотря на положительную динамику за рассматриваемый период (коэффициент вырос на 0,14), значение коэффициента покрытия ниже нормы означает возрастающий риск неплатежеспособности.

Значение коэффициента быстрой ликвидности соответствует норме – 1,08 при норме 1,0 и более. Это свидетельствует о достаточности у ОАО «Динсксахар» ликвидных активов (т.е. наличности и др. активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности  составило 0,17. При этом, следует отметить положительную динамику – за 2009 год он вырос на 0,16, что свидетельствует об увеличении  части краткосрочной задолженности, которую фирма может погасить в ближайшее время на 16 %.

Рассмотрим соотношение активов по степени ликвидности и пассивов по сроку погашения за 2010 год. Данные представлены в таблице 3.11.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и пассивов по сроку погашения, выполняются только одно.

Таблица 3.11 – Соотношение активов по степени ликвидности и      пассивов по  сроку погашения за 2010 г.

Активы по степени ликвидности	На кон.,     тыс.руб	Прирост с нач. года, %	Пассивы по сроку погашения	На кон.,     тыс.руб	Прирост с нач. года,%	Изл/нед.    плат.ср., тыс.руб.
Высоколикв.    Активы	369833	+63,2	Наибол. сроч. обяз.	1102714	+12	-732881
Быстрореал. Активы	1171907	-1,6	Средне сроч. обяз.	113383	-65,6	+1058524
Медленнореал.  Активы	31344	-43	Долгоср обязател-ва	477754	+61,8	-446410
Труднореал. Активы	191902	+19	Пост. Пассивы	71135	+182,4	+120767

У организации  не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 732881 тыс. руб), однако краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств.

Значения коэффициентов ликвидности за 2010 г. представлены в таблице 3.12.

На последний день анализируемого периода коэффициент общей ликвидности имеет значение ниже нормы (1,3 против 2,0). Несмотря на это, за рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,16, что говорит о положительной динамике в области выполнения своих краткосрочных обязательств ОАО «Динсксахар».

 

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя
	На начало года	На конец года
1 Коэффициент общей/текущей/ ликвидности	1,14	1,3	+0,16
2 Коэффициент быстрой/промеж/ ликвидности	1,08	1,27	+0,19
3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,3	+0,13

Таблица 3.12 – Расчет коэффициентов ликвидности за 2010 г.

Для коэффициента быстрой ликвидности  нормативным значением  является 1,0 и более. В данном случае его значение составило 1,27. Это означает, что у ОАО «Динсксахар» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки обратить в наличность для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (0,3). В течение 2010 года коэффициент вырос на 0,13, это означает, что предприятие в ближайшее время может погасить 30 % своей краткосрочной задолженности.

И наконец, проведем анализ ликвидности ОАО «Динсксахар» за 2011 год. Все данные о ликвидности за данный год представлены в таблицах 3.13 и 3.14.

Таблица 3.13 – Соотношение активов по степени ликвидности и пассивов по  сроку погашения за 2011 г.

Активы по степени ликвидности	На кон.,     тыс.руб	Прирост с нач. года, %	Пассивы по сроку погашения	На кон.,     тыс.руб	Прирост с нач. года,%	Изл/нед.    плат.ср., тыс.руб.
Высоколикв.    Активы	343051	-7,2	Наиболее сроч. обяз.	1484803	+34,6	-1141752
Быстрореал. Активы	1200966	+2,5	Среднесрочобяз.	88309	-22,1	+1112657
Медленнореал.  Активы	32411	+3,4	Долгоср обязател-ва	251286	- 47,4	- 218875
Труднореал. Активы	215527	+12,3	Пост. Пассивы	-32443	-145,6	+247970

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и пассивов по сроку погашения, выполняются только одно. У организации  не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1141752 тыс. руб), однако краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств.

Согласно данным таблицы 3.14 на последний день анализируемого периода коэффициент общей ликвидности имеет значение ниже нормы (1,02 против 2,0). Более того, следует отметить отрицательную динамику показателя - за рассматриваемый период коэффициент снизился на 0,29, что свидетельствует о возрастающем риске неплатежеспособности.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,98)  оказалось на грани допустимого по нормативам. Это означает, что у ОАО «Динсксахар» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки обратить в наличность для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, но по сравнению со значением показателя предыдущих лет активы существенно снизились.

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя
	На нач. года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.
1 Коэффициент общей/текущей/ ликвидности	1,3	1,02	-0,29
2 Коэффициент быстрой/промеж/ ликвидности	1,27	0,98	-0,29
3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3	0,22	-0,09

Таблица 3.14 – Расчет коэффициентов ликвидности за 2011 г.

Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,22 при норме 0,2 и более). В тоже время в течение рассматриваемого периода коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,09, следствием чего является уменьшение части краткосрочной задолженности, которую фирма в состоянии погасить в ближайшее время.

Для определения неудовлетворительной структуры баланса ОАО «Динсксахар» необходимо провести расчет показателей за период 2009-2011 гг., представленных, соответственно, в таблицах 3.15 - 3.17. Расчеты данных показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).