Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях

Оос= ВР/ТА         (8)

Коэффициент оборачиваемости  запасов и затрат рассчитывается по формуле (9)

Озап= ВР/Z         (9)

Фондоотдача основных средств  и прочих внеоборотных активов, рассчитывается по формуле (10)

Fотд = ВР/F         (10)

Расчеты показателей эффективности  ТОО «Вершина» за отчетный год представлены в таблице 9

 

Таблица 8 - Показатели эффективности деятельности строительной организации ТОО «Вершина»

 

Наименование и условное обозначение показателя	За отчетный 2011 год (расчет)	Рекомендуемое значение
Рентабельность производства – RN1	2686/76276 = 3,52	Не менее 25 %
Рентабельность предприятия  – RN2	1443,24/{(52659+51964)/2} = 2,76	Не ниже средней ставки банковского процента по кредитованию юридических лиц
Рентабельность продаж – RN3	2686/ 79552 = 3,38	Не ниже среднего норматива  прибыли, заложенного в договорной цене на строительную продукцию
Рентабельность собственного капитала – RN4	1443,24/{(32861+32661)/2} = 4,41	Выше, чем RN2

 

Наглядно показатели эффективности  деятельности ТОО «Вершина» представлены на рисунке 1

 

Рисунок 1 - показатели эффективности деятельности ТОО «Вершина» за 2011 год

Из таблицы 8 расчетные показатели эффективности деятельности строительной организации слишком низки и далеки от рекомендуемых значений. Это означает, что руководству организации следует подумать о разработке бизнес-плана по повышению эффективности хозяйственной деятельности по всем возможным направлениям, т.е. повысить деловую активность персонала организации.

Анализ финансовых результатов  деятельности предприятий включает:

• исследование изменений каждого показателя за анализируемый период;
• исследование структуры соответствующих показателей;
• изучение динамики показателей за ряд отчетных периодов;
• исследование влияния факторов на обобщающие показатели.

Анализ уровня и динамики финансовых результатов ТОО «Вершина» по итогам 2010 и 2011 годов представим в таблице 9.

 

Таблица 9 - Анализ уровня и динамики финансовых результатов, млн. тенге

 

Показатели	2010	2011	Абсолютное отклонение (+,-)	Темп роста, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей)	36307,48	27608,33	8699,15	131,51
Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	34864,2	26621,1	8243,10	130,96
Валовая прибыль	1443,24	987,24	456,00	146,19
Прибыль (убыток) от продаж	1443,24	987,24	456,00	146,19
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	11,21	0,76	10,45	1475,00
Проценты к уплате	27,36	10,26	17,10	266,67
Прочие операционные доходы	4430,99	3070,02	1360,97	144,33
Прочие операционные расходы	5023,22	3603,73	1419,49	139,39
Внереализационные доходы	468,73	254,6	214,13	184,10
Внереализационные расходы	324,33	157,7	166,63	205,66
Прибыль (убыток) до налогообложения	979,26	540,93	438,33	181,03
Текущий налог на прибыль	590,14	513,76	76,38	114,87
Прибыль (убыток) от обычной  деятельности	389,12	27,17	361,95	1432,17
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	389,12	27,17	361,95	1432,17

 

Финансовое состояние  хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и перед другими предприятиями.

Как видим из таблицы 9, показатели финансового анализа, характеризующие итоговые результаты деятельности строительной организации (выручка, себестоимость, прибыль: валовая, чистая) разительно отличаются от показателей балансовой отчетности. Чистая прибыль в 2009 году значительно снизилась на 361,95 млн. тенге. Это связано с уменьшением объема работ в 2009 году по сравнению с 2008 годом.

 

 

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ТОО  «ВЕРШИНА»

 

3.1 Оценка вероятности  наступления банкротства TОО «Вершина»

 

Диагностика неплатежеспособности (банкротства) предприятия требует  проведения фундаментальной диагностики:

- финансового состояния  предприятия; 

- рыночной ситуации;

- обнаружения симптомов  причин и основных факторов, способствующих  развитию кризисной ситуации;

- прогнозирования масштабов  кризисного и разработки мер  по антикризисному управлению.

Одной из наиболее ярких  ветвей анализа является прогнозирование  финансового состояния организации.

С позиций финансового  менеджмента банкротство характеризует  реализацию катастрофических рисков предприятия  в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные  сроки предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом.

Хотя банкротство предприятия  является юридическим фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), в  его основе лежат преимущественно  финансовые причины. К основным из этих причин относятся:

1. Серьезное нарушение  финансовой устойчивости предприятия,  препятствующее нормальному осуществлению  его хозяйственной деятельности. Реализация этого риска характеризуется  превышением финансовых обязательств предприятия над его активами. 2. Существенная несбалансированность в рамках относительно продолжительного периода времени объемов его денежных потоков. Реализация этого риска характеризуется продолжительным превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции.

3. Продолжительная неплатежеспособность  предприятия, вызванная низкой  ликвидностью его активов. Реализация  этого риска характеризуется  значительным превышением неотложных  финансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств и активов в высоколиквидной форме, которое носит хронический характер.

Характер причин показывает, что финансовая несостоятельность  предприятия, определяющая юридический  факт его банкротства, во многом является следствием неэффективного финансового  менеджмента.

Известны два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый - количественный - базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающими все большую известность: Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), коэффициентом Бивера, моделью R-счета (Россия) и другими, а также используется при оценке таких показателей вероятности банкротства, как цена предприятия, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент финансирования труднореализуемых активов. Второй - качественный - исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании (А-счет Аргенти, метод Скоуна). Метод интегральной бальной оценки, используемый для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия, несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода.

Для определения вероятности  наступления банкротства компании ТОО «Вершина» воспользуемся  кредитной скоринговой моделью Д. Дюрана.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х годов. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Основная скоринговая модель используется с тремя балансовыми показателями, позволяющую распределить предприятия по классам:

I класс - предприятия с  хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в  возврате заемных средств;

II класс - предприятия,  которые демонстрируют некоторую  степень риска по задолженности,  но еще не рассматриваются  как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;

IV класс - предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер по  финансовому оздоровлению. Кредиторы  рискуют потерять свои средства  и проценты;

V класс - предприятия высочайшего  риска, практически несостоятельные.

 

Таблица 10 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

 

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного  капитала, %	30% и выше (50 баллов)	от 29,9 до 20% (от 49,9 до 35)	от 19,9 до 10% (от 34,9 до 20 баллов)	от 9,9 до 1% (от 19,9 до 5)	менее 1% (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	от 1,99 до 1,7 (от 29,9 до 20)	от 1,69 до 1,4 (от 19,9 до 10 баллов)	от 1,39 до 1,1 (9,9 - 1)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	от 0,69 до 0,45 (от 19,9 до 10)	от 0,44 до 0,3 (от 9,9 до 5 баллов)	от 0,29 до 0,20 (5 - 1)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	от 99 до 65 баллов	от 64 до 35 баллов	от 34 до 6 баллов	0 баллов

 

Согласно этим критериям, определим, к какому классу относится  анализируемое предприятие (табл.10):

- рентабельность собственного  капитала рассчитаем как отношение  чистой прибыли к собственному  капиталу предприятия;

- коэффициент финансовой  независимости рассчитаем как  отношение собственного капитала  к общей валюте нетто-баланса.

А так как предприятия, которые демонстрируют некоторую  степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как  рискованные, уже вызывают определенные опасения у инвесторов и контрагентов, то нужно принимать меры по улучшению  финансового состояния ТОО «Вершина»  для вывода его в 1 категорию.

 

3.2 Мероприятия  по повышению доходов в ТОО  «Вершина»

 

Для улучшения хозяйственной  деятельности строительной организации, каковой является ТОО «Вершина», нужно уделять особое внимание научно-техническому прогрессу:

- переход к новым технологиям  строительства и их широкое  освоение;

- внедрение в производство  новой технике; 

- использование новых  и прогрессивных конструкционных  материалов;

- создание организационных  предпосылок, экономических и  социальных мотиваций для творческого  труда конструкторов, инженеров  и рабочих; 

- широко применять на  производстве прогрессивные формы  научной организации труда, совершенствовать  его нормирование, добиваться роста  культуры производства, укрепления  порядка и дисциплины, стабильности  трудовых коллективов и др.

Основным рекомендуемым  технологическим новшеством стоит  назвать переход ТОО «Вершина»  с технологии монолитного домостроения на технологию сборно-монолитного каркаса.

Данная технология позволяет  увеличить на 16% площадь продаваемых  помещений, а, следовательно, и выручку  от строительно-монтажных работ Для расчета берется показатель валовой прибыли, т.к. при смене технологии себестоимость остается неизменной. (ЭкЭф1).

Одним из важнейших факторов интенсификации и повышения эффективности  производства является режим экономии. Ресурсосбережение должно превратиться в решающий источник удовлетворения растущих потребностей в топливе, энергии  и материалов, необходимо лучше использовать основные фонды предприятия (совершенствование структуры основных фондов, быстрое освоение вновь вводимых мощностей и др.).

Так, переход на вышеуказанную  технологию позволяет снизить расход железобетонных и армированных материалов на 10% (ЭкЭф2).