Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько  рационально предприятие управляет  собственным и заемным капиталом  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состав и  структура собственных и заемных  источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная  финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых  для расчетов с внутренними и  внешними партнерами, а также с  государством. В то же время наличие  значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации  в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным  формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для  нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят прежде всего чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера.

Удовлетворительную платежеспособность предприятия определяют такие формальные параметры, как:

- наличие свободных денежных  средств на расчетных, валютных  и иных счетах в банках;

- отсутствие длительной  просроченной задолженности поставщикам,  подрядчикам, банкам, персоналу,  государству по налогам и сборам  и иным партнерам;

- наличие собственных  оборотных средств (чистого оборотного  капитала) на начало и конец  отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть случайной, временной  и длительной (хронической). Последний  ее тип может привести предприятие  к банкротству. Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при необходимости заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет внутренних финансовых источников предприятие не только погашает ссудную задолженность перед  банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но инвестирует  средства на капитальные затраты. Для  поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или текущих  издержек, т. е. рентабельности. Следует  помнить, что высокая доходность связана со значительным уровнем  риска. На практике это означает, что  вместо прибыли предприятие может  понести значительные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество  факторов:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом у покупателей продукции;

- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина резервного капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

- степень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения во внутренней и внешней среде и др.

Практическую работу по анализу  показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляют на основании  данных бухгалтерской отчетности (форм № 1 и 5).

 

 

 

 

 

Таблица 2 - Основные показатели финансовой устойчивости

 

Показатель	Формула расчета	Норматив	Значимость   показателя
Коэффициент автономии		≥ 0,5	0,2
Коэффициент финансового левериджа		≤ 2	0,2
Коэффициент маневренности  собственного капитала		0,2 - 0,5	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов СОС		0,8 - 1	0,1
Коэффициент финансовой устойчивости		≥ 0,6	0,1
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом		≥ 0,7	0,1
Коэффициент мобильности  активов		0,4	0,05
Коэффициент мобильности  оборотных активов		0,1	0,05
Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС		Нижняя граница 1	0,05

 

Как видно в таблицы 2 описана  структура производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3 - Четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

 

Тип финансовой устойчивости	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая  устойчивость	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних  кредиторов (заимодавцев)
2. Нормальная финансовая  устойчивость	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных  средств. Высокая доходность текущей  деятельности
3. Неустойчивое финансовое  состояние	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы  плюс краткосрочные кредиты и  займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения  дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое)  финансовое состояние	—	Предприятие полностью неплатежеспособно  и находится на грани банкротства

 

Согласно 3 таблице методика анализа финансово-хозяйственной деятельности представляет собой совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово – хозяйственного состояния предприятия.

Различные специалисты в  области анализа приводят разные методики определения финансово  – хозяйственного состояния предприятия. Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализа  являются практически одинаковыми  с небольшими расхождениями.

Необходимо отметить, что  детализация процедурной стороны  методики анализа финансовой устойчивости зависит от поставленных целей и  различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения, а также видения  аналитиком поставленной задачи. Поэтому  определенно можно сказать, что  не существует общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные  стороны похожи.

Для проведения общего детализированного  анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия требуются  сведения по установленным формам бухгалтерской  отчетности, а именно:

- форма №1 Бухгалтерский  баланс;

- форма №2 Отчет о  прибылях и убытках;

- форма №3 Отчет о  движении капитала;

- форма №4 Отчет о  движении денежных средств;

- форма №5 Приложение  к бухгалтерскому балансу.

Анализ финансово-хозяйственной  деятельности предприятия проводится в три этапа.

На первом этапе принимается  решение о целесообразности анализа  финансовой отчетности и проверяется  ее готовность к чтению. Задачу о  целесообразности анализа позволяет  решить ознакомление с аудиторским  заключением по данным документам. Если по финансовой отчетности фирмы  составлено безусловно-положительное или условно-положительное аудиторское заключение то проведение анализа целесообразно и возможно, так как отчетность во всех существенных аспектах объективно отражает финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Если же по финансовой отчетности фирмы составлено отрицательное  аудиторское заключение, то это означает, что документы недостоверно отражают финансово-хозяйственную деятельность предприятия или имеют существенные ошибки, что обуславливает невозможность  и нерациональность анализа.

Проверка готовности отчетности к чтению носит технический характер и связана с визуальной проверкой  наличия необходимых отчетных форм, реквизитов и подписей на них, а также  простейшей счетной проверкой промежуточных  итогов и валюты баланса.

Цель второго этапа  – ознакомление с пояснительной  запиской к балансу, это необходимо для того, чтобы оценить условия  функционирования предприятия в  данном отчетном периоде и учесть факторы воздействие которых повлекло изменения в имущественном и финансовом положении организации и которые нашли свое отражение в пояснительной записке.

Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности. Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить, что  степень детализации анализа  финансово-хозяйственной деятельности может варьировать в зависимости  от поставленных целей.

В начале анализа целесообразно  охарактеризовать финансово – хозяйственную  деятельность предприятия, указать  отраслевую принадлежность и прочие отличительные признаки.

В случае наличия сумм по этим статьям необходимо изучить  причины их появления. Весьма вероятно, что исчерпывающую информацию в  данном случае может дать лишь дальнейший анализ и окончательные выводы по этому поводу будут отражены в  резюме.

Оценка имущественного положения  складывается из следующих компонентов:

- анализа интегрированного  уклоненного баланса – нетто;

- оценки динамики имущества;

- анализа формализованных  показателей имущественного положения.

Анализ интегрированного уплотненного баланса – нетто  основывается на построении упрощенной модели баланса, в которой интегрируются  абсолютные и относительные (структурные) показатели статей. Этим достигается  интеграция «горизонтального» и  «вертикального» анализа баланса, что позволяет более полно  проследить динамику по статьям баланса. Многие специалисты предлагают проводить  «вертикальный» и «горизонтальный» анализ обособленно. Однако некоторые  из них признают целесообразность проведения и такого интегрированного анализа  статей баланса.

При оценке динамики имущества  прослеживается состояние всего  имущества в составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных  активов (II раздел баланса - запасы, дебиторская  задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).

Анализ формализованных  показателей имущественного положения  заключается в расчете и анализе  следующих основных показателей:

- сумма хозяйственных  средств находящихся в распоряжении  предприятия. Данный показатель  дает обобщенную стоимостную  оценку активов числящихся на  балансе предприятия;

- доля активной части  основных средств. Под активной  частью основных средств следует понимать машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного показателя квалифицируется как положительная тенденция;

- коэффициент износа. Он  характеризует степень изношенности  основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного показателя до 100% выступает коэффициент годности;

- коэффициент обновления - показывает какую часть от имеющихся на конец периода основных средств составляют новые основные средства;

- коэффициент выбытия  - показывает какая часть основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по ветхости и по другим причинам.