Контрольная работа по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

На фондовом рынке  реализуют свои акции 2 компании, номинальная стоимость акции обеих  равна 200 руб. за акцию. Данные  о  продажной цене и выплачиваемом дивиденде приведены в таблице:

 

Компания	Продажная цена акции, руб.	Выплачиваемый дивиденд, руб.
А	190	36
В	210	40

 

Норма текущей  доходности для акций данного  типа – 20%.

Решение.

Для анализа  эффективности вложений инвестора  в покупку акций могут  быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупная доходность.

Конечная доходность (d_k) – рассчитывается как средняя годовая доходность акции за  весь период; совокупная доходность (d_t) – обобщающий показатель эффективности вложения в акции, рассчитывается  как и конечная доходность в том случае, когда акции уже проданы; норма текущей доходности для акций данного типа – 20%.

В этом случае рассмотрим такие показатели как:

Ставка дивиденда

D  =  D/N * 100%,

где   D – величина выплачиваемого дивиденда, руб.;

N – номинальная цена акции, руб.

D (A) = 36/200*100% = 18%

D (B) = 40/200*100% = 20%

 

Текущая рыночная доходность акции

d_p  =  D/P_o * 100%,

 

где  P_o – текущая рыночная цена акции, руб

 

d_p (A) = 36/190*100% = 18,9%

d_p (B) = 40/210*100% = 19,04%

Ответ: целесообразнее приобрести акции компании «В»

 

Задача № 9

Оценить стоимость  и доходность каждого вида акций.

Акции АО «А» и АО «В»  характеризуются следующими показателями:

 

Показатель	АО «А»	АО «В»
Дивиденд на одну акцию, руб.	3,0	4,0
Темп прироста дивиденда, %	8,0	4,0
Цена акции, руб.	26,0	60,0
Β-коэффициент	1,2	0,7
Доходность  по безрисковым вложениям, %	6,5	6,5
Среднерыночная  доходность, %	12,5	12,5

 

Решение.

Уровень требуемой доходности определяется следующей

 формулой:  E_r = R_f + β *( R_m – R ).

Текущая рыночная стоимость определяется по формуле:

Р_тек = d₁ /  (i–q)= d₀ *(1+q) / ( i – q),    i = E.

Текущая рыночная доходность определяется по формуле:

d_p  =  D/P_o * 100%.

Для АО «А»:

E_r   = 6,5%+1,2*(12,5%-6,5%) = 13,7%

Р_тек = 3*(1+,08) / (0,137-0,08) = 56,8 рублей

d_p = 3/26*100% = 11,5% годовых

 

Для АО «В»:

E_r   = 6,5%+0,7*(12,5%-6,5%) = 10,7%

Р_тек = 4*(1+0,04)/(0,107-0,04) = 62,1 рублей

d_p = 4/60*100% = 6,7% годовых

 

Ответ:

Расчеты для акций АО «А» и АО «В» показали, что инвестиционные показатели выше, чем по средние по рынку – для АО «А» текущая доходность акции = 11,5% (средняя – 8%), для АО «В» текущая доходность акции составила 6,7% (средняя – 4%).

Требуемая доходность вложений у акций обоих предприятий выше, чем средняя по рынку(12,5%), но текущая рыночная стоимость акций АО «А», значительно больше (56,8рублей), чем средняя цена на рынке (26 рублей). Тогда как текущая рыночная стоимость акций АО «В», не на много превышает рыночный показатель. Так же уровень риска акций АО «В» меньше.  Исходя из этого, инвестиционные показатели для акций АО «В» лучше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература.

 

1. Учебно-методическое  пособие "Рынок ценных бумаг", А. Б. Жданова, Томск - 2004 г.