Управление оборотным капиталом

От скорости оборота  средств зависит:

• размер годового оборота;
• минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);
• потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них;
• сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;
• величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда внешних и внутренних факторов.

К внешним факторам следует отнести сферу и масштабы деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, характер хозяйственных связей с партнерами, влияние инфляционных процессов.

К внутренним факторам относятся: ценовая политика предприятия, структура активов и эффективность стратегии управления ими, методика оценки товарно-материальных запасов.

Для измерения оборачиваемости  оборотных средств используются следующие показатели: продолжительность одного оборота, количество оборотов.

Продолжительность одного оборота в днях (Т_об ) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Продолжительность одного оборота показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Для расчета показателя используется формула:

 (2.16)

где: ОА — средний остаток  текущих оборотных активов за анализируемый период, руб.; Д — число календарных дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360); В_р — выручка от продажи продукции (работ, услуг) за анализируемый период (без учета налога на добавленную стоимость и аналогичных платежей), руб.

Средняя величина текущих  активов определяется по балансу  по формуле средней арифметической:

                                              (2.17)

где: ТА_н, ТА_к — соответственно величина текущих оборотных активов на начало и конец анализируемого периода.

Более точный расчет средней  величины активов за год можно  получить по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда средняя величина текущих активов рассчитывается по формуле средней хронологической: 1/2 остатка на начало периода плюс остатки на начало каждого месяца, плюс 1/2 остатка на конец периода, полученная сумма делится на число месяцев в изучаемом периоде:

 (2.18)

где: ТА — величина текущих  активов в n-месяце.

Коэффициент оборачиваемости  средств (К_об )характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов:

 (2.19)

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости  одновременно показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый период, и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

 (2.20)

Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции:

 (2.21)

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств  из оборота за счет ускорения оборачиваемости (— ΔОС) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+ ΔОС) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота в днях:

 (2.22)

где: Т_об1 , Т_об0 — соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни; В_р1— выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, руб.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли (ΔП) можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

 (2.23)

где: П₀ — сумма прибыли от продажи продукции за предыдущий период, руб.; ΔК_о6 — коэффициент относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств, который определяется формулой:

                                             (2.24)

где: К_об1 , К_об0 — коэффициенты оборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды, количество раз.

Величину экономического эффекта, полученного от ускорения оборачиваемости оборотных средств, можно определить, используя коэффициент загрузки средств в обороте.

Общая сумма экономии (перерасхода) оборотных средств (±  Э_ос) устанавливается умножением абсолютного изменения коэффициента загрузки (ΔК_з,) на объем выручки (нетто) от продажи продукции отчетного года (В_р1) по формуле:

 (2.25)

где: ΔК_з — абсолютное изменение коэффициента загрузки; устанавливается как разность между значением отчетного (К_з1) и предыдущего периода (К_з0): ΔКз = К_з1- К_з0

Для выяснения причин изменения оборачиваемости оборотных  средств следует использовать факторный  анализ.

На основе приема цепных подстановок (последовательного изолирования факторов) изучают влияние на изменение продолжительности одного оборота следующих факторов первого порядка: изменение средних остатков и объема реализации.

Условным показателем (подстановкой) будет продолжительность  оборота в днях при средних  остатках за предыдущий период и объеме реализации за отчетный период.

Для выявления влияния  факторов на изменение оборачиваемости  оборотных средств выполняют  расчеты.

1. Определяют абсолютное изменение продолжительности одного оборота (ΔТ_об) в отчетном периоде (Т_о61) по сравнению с предыдущим (Т_о60):

 (2.26)

2. Устанавливают скорректированную продолжительность одного оборота в днях (Т_об*) как отношение средней стоимости оборотных активов предыдущего периода (Тао) к однодневной реализации отчетного периода (В_р1/Д) по формуле:

                                               (2.27)

3. Определяют влияние изменения выручки от продажи продукции на величину периода оборота (ΔТ_об (В )):

 (2.28)

4. Устанавливают влияние изменения средней стоимости текущих оборотных активов (ΔT ( ТА )) на величину периода оборота:

 (2.29)

5.     Сумма  факторных отклонений дает общее  изменение продолжительности одного  оборота за анализируемый период, что выражается формулой:

                          (2.30)

Отдельные виды активов  предприятия имеют разную скорость оборота. Для выявления причин изменения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать динамику показателей оборачиваемости оборотных средств по стадиям кругооборота. Это позволит установить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление движения средств, то есть с какой скоростью каждый элемент оборотных средств переходит из одной функциональной формы в другую¹².

Оборотные средства, обеспечивая  непрерывность производственно-коммерческого процесса, проходят три стадии кругооборота: заготовительную, производственную, снабженческую.

На первой стадии денежные средства используются для приобретения запасов сырья, материалов, топлива и других ресурсов, необходимых для производства продукции, выполнения работ, оказания услуг. В итоге оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары).

На стадии производства ресурсы превращаются в продукцию, работы и услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег отличаются от выручки от продажи продукции на величину полученного финансового результата (прибыли или убытка).

Таким образом, покупки  приводят к увеличению производственных запасов; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту денежных средств в кассе и на расчетном счете и увеличению дебиторской задолженности. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

Период времени, в течение  которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Это время складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками; период кредитования предприятием покупателей; период нахождения сырья и материалов в запасах; период производства и хранения готовой продукции на складе.

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы  производства в сферу обращения  и вновь возвращаются в производство.

Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере  производства (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов), а другая часть — в сфере обращения (готовая продукция на складе и отгруженная продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

При расчете частных  показателей оборачиваемости, характеризующих интенсивность использования оборотных средств на отдельных стадиях кругооборота, в качестве оборота вместо выручки от продажи могут приниматься: по производственным запасам — расход их на производство, по производственным затратам — товарная продукция в оценке по себестоимости; по готовой продукции — отгрузка продукции по себестоимости; по товарам отгруженным — реализация по себестоимости.

При исчислении средних  остатков следует сгруппировать  отдельные статьи баланса: сумму производственных запасов (сырья и материалов) дополнить величиной налога на добавленную стоимость; сумму затрат в незавершенное производство увеличить на сумму расходов будущих периодов; денежные средства — на величину краткосрочных финансовых вложений, отраженных в бухгалтерском балансе предприятия.

Для расчета показателей  оборачиваемости средние остатки  отдельных видов текущих активов нужно разделить на однодневный оборот. В качестве оборота использована выручка от продажи продукции за отчетный и предыдущий периоды. Результаты факторного анализа получены посредством последовательного изолирования факторов (методом цепных подстановок). Условным показателем является продолжительность оборота в днях при средних остатках за предыдущий период и объеме реализации за отчетный период.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

   

В понятии «управление оборотными средствами» объединены такие процессы, как управление запасами,  оборачиваемостью, сбытом и дебиторской задолженностью.

Значительные резервы  повышения эффективности и использования  оборотных средств находятся  непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам.  

Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе  путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения;  оптимального выбора поставщиков; налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Сокращение времени  пребывания оборотных средств в  незавершенном производстве достигается: путем совершенствования организации производства; улучшением применяемой техники и технологии; совершенствования использования основных фондов (прежде всего их активной части); экономии по всем статьям оборотных средств; совершенствование организации производства и труда.

Период оборота денежных средств составил в течение отчетного года в среднем 7,9 дня. Иначе говоря, с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило не более восьми дней. Это может указывать на недостаточность средств у предприятия, что весьма опасно при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятием состояния финансового равновесия.

Сокращение продолжительности  оборота материально-производственных запасов указывает на увеличение спроса на продукцию, повышение уровня платежеспособности потребителей.

Сложность составляет сбыт продукции при ограниченном времени. Продукция должна быть высокого качества по доступной цене, что делает ее конкурентоспособной. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом.