Риск - менеджмент

   Стратегия риск – менеджмента - это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов его снижения. Эта стратегия включает правила, на основе которых принимаются рисковые решения и способы выбора их варианта.

   В стратегии риск – менеджмента применяются следующие правила:

• максимум выигрыша,
• оптимальная вероятность результата,
• оптимальная колеблемость результата,
• оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.

   Сущность  правила максимума выигрыша заключается  в том, что из возможных вариантов  рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность  результата при минимальном или  приемлемом для инвестора риске.

   Достижение  оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных  решений выбирается то, при котором  вероятность результата является приемлемой для инвестора. На практике применение правила оптимальной вероятности  результата обычно сочетается с использованием правила оптимальной колеблемости результата, сущность последнего заключается в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют наименьший разрыв.[4]

   Стремление  оптимального сочетания размера  выигрыша и величины риска заключается  в том, что менеджер оценивает  ожидаемые величины выигрыша и риска  и принимает решение вложить  капитал в то мероприятие, которое  позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска. Правила принятия решения рискового вложения капитала дополняются различными способами выбора варианта решения. Среди последних выбор:

• варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций;
• варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений,
• варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но известны основные направления оценки результатов вложения капитала.

   В первом случае определяется среднее  ожидаемое значение нормы прибыли  на вложенный капитал по каждому  варианту и выбирается вариант с  наибольшей нормой прибыли. Во втором путем экспертной оценки устанавливается  значение вероятности условий хозяйственных  ситуаций и проводится расчет среднего ожидаемого значения нормы прибыли  на вложенный капитал. В третьем  случае имеются три направления  оценки результатов вложения капитала: выбор максимального результата из минимальной величины; выбор минимальной  величины риска из максимальных рисков; выбор средней величины результата. Расчет по оценке риска и выбору оптимального варианта вложения капитала производится при помощи математических методов, которые изучаются такими дисциплинами, как эконометрия, финансовый менеджмент, экономический анализ.

   Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и прогнозирование  возможных потерь ресурсов при осуществлении  предпринимательской деятельности. Имеется в виду не расход ресурсов, объективно обусловленный характером и масштабом предпринимательских  действий, а случайные, непредвиденные, но потенциально возможные потери, возникающие вследствие отклонения реального хода предпринимательства от задуманного сценария.

   Чтобы оценить вероятность тех или  иных потерь, обусловленных развитием  событий по непредвиденному варианту, следует прежде всего знать все виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероятные прогнозные величины. При этом естественно желание оценить каждый из видов потерь в количественном измерении и уметь свести их воедино, что, к сожалению, далеко не всегда удается сделать. Здесь надо иметь в виду одно важное обстоятельство. Случайное развитие событий, оказывающее влияние на ход и результаты предпринимательства, способно приводить не только к потерям в виде повышенных затрат ресурсов и снижения конечного результата. Оно может вызвать увеличение затрат одного вида ресурсов и снижение затрат другого вида, т.е. наряду с повышенными затратами одних ресурсов может наблюдаться экономия других.

   Если  случайное событие оказывает  двойное воздействие на конечные результаты предпринимательства, имеет  неблагоприятные и благоприятные  последствия, то при оценке риска  надо в равной степени учитывать  и те, и другие. Иначе говоря, при  определении суммарных возможных  потерь следует вычитать из расчетных  потерь сопровождающий их выигрыш.

   Потери, которые могут быть в предпринимательской  деятельности, целесообразно разделять  на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь. Материальные виды потерь проявляются  в непредусмотренных предпринимательским  проектом дополнительных затратах или  прямых потерях оборудования, имущества, продукции, сырья, энергии и т.д. По отношению к каждому отдельному из перечисленных видов потерь используются свои единицы измерения. Наиболее естественно  измерять материальные потери в тех  же единицах, в которых измеряется количество данного вида материальных ресурсов, т.е. в физических единицах веса, объема, площади и др.

   Однако  свести воедино потери, измеряемые в разных единицах, и выразить их одной величиной не представляется возможным. Нельзя складывать килограммы и метры. Поэтому неизбежно исчисление потерь в стоимостном выражении, в денежных единицах. Для этого  потери в физическом измерении переводятся  в стоимостное измерение путем  умножения на цену единицы соответствующего материального ресурса. Для материальных ресурсов, стоимость которых известна, потери сразу можно оценивать  в денежном выражении. Имея оценку вероятных  потерь по каждому из отдельных видов  материальных ресурсов в стоимостном  выражении, реально свести их воедино, соблюдая при этом правила действий со случайными величинами и их вероятностями.

   Трудовые  потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными  обстоятельствами. В непосредственном измерении трудовые потери выражаются в человеко-часах, человеко-днях или  просто часах рабочего времени. Перевод  трудовых потерь в стоимостное, денежное выражение осуществляется путем  умножения трудочасов на стоимость (цену) одного часа.

   Финансовые  потери - это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой  дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг. Кроме  того, финансовые потери могут быть при недополучении или неполучении денег из предусмотренных источников, при невозврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги. Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в государственный (республиканский, местный) бюджет. Наряду с безвозвратными могут быть и временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов.

   Потери  времени существуют тогда, когда  процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Чтобы перевести оценку потерь времени  в стоимостное измерение, необходимо установить, к каким потерям дохода, прибыли от предпринимательства  способны приводить случайные потери времени.

   Специальные виды потерь имеют место в виде нанесения ущерба здоровью и жизни  людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных  социальных и морально-психологических  последствий. Чаще всего специальные виды потерь крайне трудно определить в количественном, тем более в стоимостном выражении. Для каждого из видов потерь исходную оценку возможности их возникновения и величины производят за определенное время, охватывающее месяц, год, срок функционирования бизнеса. При проведении комплексного анализа вероятных потерь для оценки риска важно не только установить все источники риска, но и выявить, какие источники преобладают.

   Необходимо  далее разделить вероятные потери на определяющие и побочные. При оценке предпринимательского риска побочные потери могут быть исключены в количественной оценке уровня риска. Если в числе рассматриваемых потерь выделяется один вид, который либо по величине, либо по вероятности возникновения заведомо больше остальных, то при количественной оценке уровня риска в расчет можно принимать только его.

   В принципе надо учитывать только случайные  потери, не поддающиеся прямому расчету, непосредственному прогнозированию  и потому не учтенные в предпринимательском  проекте. Если потери можно заранее  предвидеть, то они должны рассматриваться  не как потери, а как неизбежные расходы и входить в расчетную  калькуляцию. Так, предвидимое движение цен, налогов, их изменение в ходе осуществления хозяйственной деятельности предприниматель обязан учесть в  бизнес-плане.[20]

   Только  в силу несовершенства используемых методов расчета предпринимательской  деятельности или недостаточно глубокой проработки бизнес-плана систематические  ошибки могут рассматриваться как  потери в том смысле, что они  способны изменить ожидаемый результат  в худшую сторону. Следовательно, прежде чем оценивать риск, обусловленный  действием сугубо случайных факторов, крайне желательно отделить систематическую  составляющую потери от случайных.

1. Виды  и классификация рисков

     В процессе своей деятельности  предприниматели сталкиваются с  совокупностью различных видов  риска, которые отличаются между  собой по месту и времени  возникновения, совокупности внешних  и внутренних факторов, влияющих  на их уровень и, следовательно,  по способу их анализа и  методам описания.

     Как правило, все виды рисков  взаимосвязаны и оказывают влияния  на деятельность предпринимателя.  При этом изменение одного  вида риска может вызывать  изменение большинства остальных. 

   Классификация рисков означает систематизацию множества  рисков на основании каких-то признаков  и критериев, позволяющих объединить подмножества рисков в более общие  понятия.

     Наиболее важными элементами, положенными  в основу классификации рисков, являются:

• время возникновения;
• основные факторы возникновения;
• характер учета;
• характер последствий;
• сфера возникновения и другие.

     По времени возникновения риски  распределяются на ретроспективные,  текущие и перспективные риски.  Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения  дает возможности более точно  прогнозировать текущие и перспективные  риски. 

   По  факторам возникновения риски подразделяются на:

• Политические риски - это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров, военные действия на территории страны и др.).
• Экономические (коммерческие) риски - это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, являются изменения конъюнктуры рынка, несбалансированная ликвидность (невозможность своевременно выполнять платежные обязательства), изменения уровня управления и др.

   По  характеру учета риски делятся  на:

• К внешним рискам относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории (социальные группы, юридические и (или) физические лица, которые проявляют потенциальный и (или) реальный интерес к деятельности конкретного предприятия). На уровень внешних рисков влияет очень большое количество факторов - политические, экономические, демографические, социальные, географические и др.
• К внутренним рискам относятся риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техники безопасности.

   По  характеру последствий риски  подразделяются на:

• Чистые риски (иногда их еще называют простые или статические) характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособности организации и др.
• Спекулятивные риски (иногда их еще называют динамическими или коммерческими) характеризуются тем, что могут нести в себе как потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату. Причинами спекулятивных рисков могут быть изменение конъюнктуры рынка, изменение курсов валют, изменение налогового законодательства и т.д.