Оценка кредитоспособности субъектов хозяйствования

  1) Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала ( ), вложенного в активы предприятия, – характеризует интенсивность использования капитала и определяется отношением выручки-нетто по оплате (положительного денежного потока) к среднегодовой сумме активов предприятия:

  Примечание. Если выручка определяется не по оплате, а по отгрузке, то размер положительного денежного потока (ПДП) можно получить из отчета о движении денежных средств или определить косвенным образом:

ПДП = Выручка (по отгрузке) ± Изменение дебиторской задолженности ± Изменение остатков авансов,

полученных  от покупателей и  заказчиков.

  2) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия ( ) – характеризует скорость оборота капитала, вложенного в оборотные активы, и рассчитывается отношением выручки-нетто по оплате к средней величине оборотных активов:

  При определении среднего размера оборотных  активов из общей итога по разд. II исключается задолженность учредителей по взносам в уставный фонд (стр. 251).

  3) Продолжительность оборота капитала (П_об) (общего, оборотного, в т.ч. в запасах сырья и материалов, незавершенном производстве, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежной наличности) – показывает, насколько быстро используемый предприятием капитал оборачивается в процессе его деятельности. Определяется данный показатель следующим образом:

  4) Период погашения кредиторской задолженности (П_к.з) – характеризует состояние расчетов с кредиторами (за сколько дней в среднем погашается кредиторская задолженность). Алгоритм его расчета такой:

  Средняя сумма кредиторской задолженности  определяется по месячным ее остаткам.

В. Показатели эффективности  деятельности предприятия

  К данным показателям относятся:

  1) Общая рентабельность совокупных активов (Р_общ) – характеризует, сколько прибыли получено на рубль вложенного капитала для всех заинтересованных сторон: предприятия, кредиторов, государства и работников предприятия, – и определяется отношением общей суммы прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов:

  Примечание. При расчете средней величины активов из общей валюты баланса следует исключить задолженность учредителей по взносам в уставный фонд (стр. 251).

  2) Рентабельность собственного капитала (Р_ск) – характеризует уровень прибыльности собственного капитала и рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала:

  Сумма собственного капитала рассчитывается с учетом резервов предстоящих расходов за минусом задолженности учредителей по взносам в уставный фонд.

  3) Рентабельность продаж (Р_рп) – характеризует уровень прибыльности продукции и рассчитывается как отношение брутто-прибыли от реализации продукции к выручке-нетто от реализации продукции:

  4) Рентабельность затрат (Р_з) – характеризует окупаемость затрат и определяется как отношение брутто-прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции:

  5) Эффект финансового рычага (ЭФР) – характеризует эффективность использования заемных средств. Рассчитывается данный показатель по формуле:

где – номинальная цена заемных ресурсов (отношение расходов по привлечению заемных средств к среднегодовой их сумме), %;

  К_н – уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к общей сумме прибыли до налогообложения);

  ЗК  – средняя сумма заемного капитала;

  СК  – средняя сумма собственного капитала.

  Эффект  финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается  сумма собственного капитала предприятия-заемщика за счет привлечения в оборот заемных средств. Положительный ЭФР возникает, когда Если создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит "проедание" собственного капитала предприятия, и это может стать причиной его финансовых затруднений.

  Применение  банками рассмотренного инструментария анализа позволит более точно  оценивать и прогнозировать уровень кредитного риска и вырабатывать более эффективную политику управления им. 

  Глафира Савицкая, профессор