Оценка кредитоспособности субъектов хозяйствования

 
 
 
ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

  Кредитоспособность  заемщика – это комплексная характеристика финансового состояния предприятия, позволяющая оценить его возможности полностью и в установленные договором сроки рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредиторами. Чтобы определить и минимизировать кредитный риск, каждый банк стремится как можно точнее оценить кредитоспособность своих заемщиков. Для этих целей используют систему показателей, выбор которых зависит от отраслевой принадлежности заемщика, его формы собственности, особенностей построения баланса и других форм отчетности клиента.

  Среди отчетных форм наибольшим информационным ресурсом обладает бухгалтерский баланс, на основании которого рассчитывается большинство аналитических показателей, используемых для оценки финансовой устойчивости организации-заемщика, его шансов на получение прибыли и своевременное погашение кредитов банка.

  Следует заметить, что структура бухгалтерского баланса в Республике Беларусь за последние годы значительно приближена к международным стандартам, однако является еще не вполне совершенной и не очень удобной для анализа.

  Одним из недостатков действующей в  настоящее время формы баланса  является то, что долгосрочные и  краткосрочные финансовые вложения отражаются в ней одной позицией. Отнесение долгосрочных финансовых вложений к оборотным активам приводит к искажению многих финансовых показателей: коэффициентов ликвидности, продолжительности оборота оборотного капитала и др.

  Недостатком является и то, что долгосрочная дебиторская задолженность, сроки погашения которой наступят более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и краткосрочная дебиторская задолженность, погашение которой ожидается в течение ближайших 12 месяцев, показываются в балансе общей суммой, в результате чего затрудняется группировка активов по степени их ликвидности, а это в свою очередь обусловливает погрешности при расчете коэффициентов ликвидности.

  В действующей форме баланса в  составе дебиторской задолженности отдельной статьей отражается задолженность поставщиков и подрядчиков по выданным им авансам (стр. 232). Если более точно идентифицировать эту статью, то в соответствии с международной терминологией – это предоплаченные расходы, которые нельзя отнести к группе счетов по расчетам с покупателями и заказчиками за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Если краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков относится к быстроликвидным активам, то предоплата поставщикам и подрядчикам квалифицируется как наименее ликвидный актив, для трансформации которого в денежную наличность требуется этим средствам пройти стадию производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и реализации.

  Что касается задолженности учредителей по взносам в уставный фонд (стр. 241), то ее целесообразнее было бы отражать в составе собственного капитала с отрицательным знаком, что позволило бы без дополнительных корректировок видеть реальную величину собственного капитала.

  Рассматривая структуру запасов, нетрудно обратить внимание на различный характер активов, включенных в эту группу. Помимо традиционных статей этой группы, таких как сырье и материалы, незавершенное производство и полуфабрикаты, готовая продукция и товары для реализации, сюда отнесены также товары отгруженные и расходы будущих периодов. Товары, отгруженные покупателям, по своей сути – не запасы предприятия, а средства в расчетах, т.е. фактически – это дебиторская задолженность. Поэтому при определении коэффициентов ликвидности и продолжительности нахождения капитала на стадии реализации эту статью приходится исключать из запасов и относить к быстро ликвидной группе активов.

  Расходы будущих периодов включают предоплаченные расходы за работы и услуги как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Очевидно, что предоплаченные расходы долгосрочного характера, которые будут амортизироваться спустя год и более, целесообразнее было бы отражать не во втором, а в первом разделе актива баланса. Иначе значительно завышается величина оборотного капитала. Что касается текущих предоплаченных расходов, которые будут списаны на производство в течение года или одного операционного цикла, то их вместе с авансами, выданными поставщикам и подрядчикам, следовало бы выделить в отдельную группу оборотных активов как наименее ликвидную их часть. Это позволило бы более правильно оценить их влияние на финансовое состояние предприятия, поскольку любые предоплаты свидетельствуют об отвлечении средств из оборота и приводят к удлинению операционного цикла.

  Требуют идентификации и некоторые статьи пассива баланса, в частности  доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

  По  статье "Доходы будущих периодов" отражаются разнородные и разнонаправленные доходы. Так, здесь показываются уже полученные доходы в счет будущих периодов: полученная вперед арендная плата, квартплата, выручка за проездные билеты, за абонентское обслуживание и т.д. Они включаются в выручку от реализации в том отчетном периоде, в каком совершается соответствующая операция реализации. Хотя подобные статьи представляют собой временный источник денежных средств, их нельзя отнести к собственному капиталу. Если затраты по предоплаченным услугам окажутся выше полученной выручки, то предприятие может получить чистый убыток. По своей экономической сущности – это авансы, полученные от покупателей по невыполненным еще контрактам. Их можно рассматривать как временный источник финансирования незавершенного производства, а следовательно, квалифицировать как краткосрочные обязательства и относить к заемным средствам.

  Ожидаемые доходы будущих периодов, к примеру, от реализации товаров и услуг  в кредит, по продажам в рассрочку, по операциям лизинга и аренды, по возмещению материального ущерба и др. следует рассматривать как отсроченные доходы, которые предприятие получит спустя некоторое время (иногда весьма продолжительное) и только после этого увеличит свою прибыль. По сути, это не обязательства предприятия, а его отсроченный доход, который отсрочен из-за того, что погашение дебиторской задолженности, возникающей в результате таких продаж, произойдет в будущем. Следовательно, данный вид отсроченных доходов не является обязательствами предприятия, а уравновешивает отсроченную дебиторскую задолженность. Если такого рода доходы отнести к собственному капиталу, то и соответствующую им сумму отложенной дебиторской задолженности нужно отражать в первом разделе баланса. Что касается положительных курсовых разниц или безвозмездных поступлений (средств), то эти суммы можно квалифицировать как собственный капитал.

  Резервы предстоящих расходов отражаются в балансе в составе IV раздела, хотя это средства, свободные от обязательств. Неиспользованный остаток этого резерва следует рассматривать как свободный источник финансирования, временно используемый предприятием на другие цели. По своей сущности – это собственный источник предприятия, и его целесообразнее было бы отражать в составе третьего раздела баланса.

  К недостаткам действующего баланса  следует отнести также то, что  сейчас в одном разделе отражаются и краткосрочные, и долгосрочные обязательства. При расчете многих финансовых коэффициентов приходится из общего итога по четвертому разделу вычитать долгосрочные кредиты и займы. Следовательно, для облегчения процедуры проведения финансового анализа принципиальным является вопрос отдельного отражения заемных средств в двух разделах.

  В действующей форме баланса в  состав статьи разных кредиторов (стр. 537) входит долгосрочная задолженность по лизинговым платежам, которая имеет место на многих предприятиях. Если ее не вычленять из краткосрочных финансовых обязательств, то произойдет искажение показателей ликвидности и других финансовых коэффициентов. Отметим, что задолженность по лизингу отражается в форме 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу" по строке 144, но эта форма отчетности годовая.

  Все вышерассмотренные моменты надо учитывать банковским аналитикам при  расчете целого ряда финансовых коэффициентов, используемых для оценки финансового состояния и кредитоспособности предприятий-заемщиков. Банки должны требовать от своих клиентов выделения из статьи финансовые вложения – долгосрочных вложений, из статьи дебиторская задолженность – долгосрочной задолженности, из статьи прочие кредиторы – долгосрочной задолженности лизинговым компаниям, погашение которой наступит более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

  В связи с этим требуют уточнения  методики расчета основных финансовых коэффициентов применительно к действующему балансу и другим формам бухгалтерской отчетности.

  Согласно  Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Минфина, Минэкономики и Минстата РБ от 14.05.2004 № 81/128/65 (в ред. постановления от 27.04.2007 № 69/76/52) (далее – Инструкция), в качестве основных критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса предприятия в Республике Беларусь используются следующие показатели:

  – коэффициент текущей ликвидности (К_тл);

  – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_осс).

  Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами предприятия. По Инструкции его рекомендуется рассчитывать отношением итога раздела II актива бухгалтерского баланса к итогу раздела IV пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 510 "Долгосрочные кредиты и займы" и строки 550 "Резервы предстоящих расходов":

  По  нашему мнению, при расчете данного  показателя из общей суммы оборотных  активов надо исключать долгосрочные финансовые вложения, долгосрочную дебиторскую задолженность, платежи по которой поступят более чем через 12 месяцев, и расходы будущих периодов долгосрочного характера, а из состава обязательств предприятия надо исключать не только долгосрочные обязательства, но и задолженность по лизингу долгосрочного характера (стр. 144 формы 5), которая в балансе находит отражение в составе разных кредиторов по стр. 537. Тогда алгоритм расчета данного показателя будет выглядеть следующим образом:

где ДФВ  – долгосрочные финансовые вложения (стр. 080 + стр. 091 + стр. 101 + стр. 102 + + стр. 111 формы 5);

  ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность, сроки погашения которой наступят более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 120 формы 5);

  РБП – расходы будущих периодов долгосрочного характера (по данным учета);

  ДФО – долгосрочные обязательства (стр. 510 формы 1);

  РПР – резерв предстоящих расходов (стр. 550 формы 1);

  ДЗЛ – долгосрочная задолженность по лизингу (стр. 144 формы 5).

  Такой порядок расчета позволит более  точно определить значение коэффициента текущей ликвидности.

  Примечание. Если имеет место задолженность государства перед организацией, то с учетом ее размера и сроков возникновения производится перерасчет коэффициента текущей ликвидности по методике, изложенной в Инструкции.

  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует, какая часть оборотных активов, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, сформирована за счет его собственных средств. Согласно Инструкции величина этого коэффициента определяется следующим образом:

  Собственный оборотный капитал по этой методике определяется как разность между  собственными источниками средств (разд. III + стр. 550 баланса) и суммой внеоборотных активов (разд. I баланса). Однако при этом не принимается во внимание, что часть основных средств может быть сформирована за счет долгосрочных кредитов банка и финансового лизинга. Использование этих средств для формирования внеоборотных активов позволяет предприятию вкладывать в оборотные активы больше собственного капитала. Если не учитывать данный момент, то доля собственного капитала в оборотных активах оказывается явно заниженной. Исходя из вышеизложенного, методика расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами должна выглядеть следующим образом:

  Собственный оборотный капитал (СОК) можно определить и другим способом, если из второго раздела вычесть краткосрочные финансовые обязательства:

СОК = (разд. II – стр. 241) – (разд. IV –  
– стр. 510 – стр. 550 – ДЗЛ).

  Основанием  для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной является наличие одновременно следующих условий:

  – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеет значение ниже нормативного (приложение 1 к Инструкции);

  – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности предприятия имеет значение ниже нормативного (приложение 1 к Инструкции).