Методы и методики оценки степени риска предприятия

В настоящее время кредитные  риски (за исключением рисков, связанных  с дебиторской задолженностью) не оказывают заметного влияния  на деятельность предприятия. Это объясняется  неразвитостью фондового рынка (отсутствие портфельных рисков) и низкой кредитоспособностью предприятий. В то же время, эти риски воздействуют на профессиональных участников фондового рынка, где предприятие выступает как инвестор (стремясь вложить средства) или заемщик (при размещении акций и облигаций). Кредитные риски предприятий в этом случае переходят в операционные риски трейдеров.

Учет операционных рисков в деятельности предприятий играет меньшую роль по сравнению со страховыми компаниями, банками или профессиональными участниками фондового рынка. Напрямую операционные риски предприятий не воздействуют на риски других сфер бизнеса.

    В силу специфики своей работы деятельность предприятия подвержена рыночным рискам (в аспекте динамики цен на материалы и производимую продукцию). В то же время, если предприятие активно не занимается внешнеторговой деятельностью или деятельностью на рынке ценных бумаг, оно, в отличие от других субъектов бизнеса (например, банков), напрямую не подвержено таким рыночным рискам, как валютный и процентный риски.

В свою очередь, подавляющее большинство  рисков предприятия составляют основу кредитных рисков банков: чем выше риски предприятия, тем более  высокую цену за свой риск назначает  банк

Предприятие в процессе своей деятельности взаимодействует с большим количеством организаций (партнеров по бизнесу), в том числе финансового сектора. Результатом этого является тесная взаимосвязь рисков предприятия и финансовых институтов, выражающаяся как в воздействии рисков предприятия на уровень рисков организаций - партнеров, так и в обратном влиянии рисков финансовых институтов на риски предприятия. Указанная взаимосвязь подчеркивает значимую роль рисков предприятия в общей системе рисков.

В процессе исследования рисков предприятия  пристальное внимание следует уделить учету специфики его деятельности и взаимосвязи последней с деятельностью партнеров предприятия. Результаты анализа данного вопроса позволяют утверждать, что риски предприятия тесно связаны с рисками других видов бизнеса и занимают значимое место в общей совокупности рисков.

Приоритетной для предприятий  являются минимизация технико-производственных рисков. В то же время эти риски  формируют основу операционных рисков страховых компаний, поскольку предприятия  стремятся снять с себя риски, перекладывая их на страховщиков.

В настоящее время кредитные  риски (за исключением рисков, связанных  с дебиторской задолженностью) не оказывают заметного влияния  на деятельность предприятия. Это объясняется  неразвитостью фондового рынка (отсутствие портфельных рисков) и низкой кредитоспособностью предприятий. В то же время, эти риски воздействуют на профессиональных участников фондового рынка, где предприятие выступает как инвестор (стремясь вложить средства) или заемщик (при размещении акций и облигаций). Кредитные риски предприятий в этом случае переходят в операционные риски трейдеров.

Учет операционных рисков в деятельности предприятий играет меньшую роль по сравнению со страховыми компаниями, банками или профессиональными  участниками фондового рынка. Напрямую операционные риски предприятий не воздействуют на риски других сфер бизнеса.

           В силу специфики своей работы деятельность предприятия подвержена рыночным рискам (в аспекте динамики цен на материалы и производимую продукцию). В то же время, если предприятие активно не занимается внешнеторговой деятельностью или деятельностью на рынке ценных бумаг, оно, в отличие от других субъектов бизнеса (например, банков), напрямую не подвержено таким рыночным рискам, как валютный и процентный риски.

В свою очередь, подавляющее большинство  рисков предприятия составляют основу кредитных рисков банков: чем выше риски предприятия, тем более  высокую цену за свой риск назначает  банк.

 

 

2 Способы оценки степени  риска.

 

Оценка риска является важнейшей  составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

Можно выделить следующие способы  оценки степени риска:

- оценка риска на основе финансового  анализа;

- оценка риска на основе целесообразности затрат;

- оценка риска с помощью Леммы Маркова и неравенства Чебышева;

Количественная оценка риска позволяет  получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.

Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска, как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.

Следующим способом оценки риска является оценка риска на основе анализа целесообразности затрат. Анализ целесообразности затрат связан с установлением потенциальных областей, вызванных изменением параметров факторов под влиянием вновь возникающих ситуаций.

Здесь необходимо раскрыть суть понятия  областей риска. Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

Выделяют пять основных областей риска  деятельности любого предприятия в  условиях рыночной экономики: безрисковая  область, область минимального риска, область повышенного риска, область  критического риска и область недопустимого риска.

 

Отобразим на рисунке 2 основные области риска  и рассмотрим краткую характеристику важнейших, с точки зрения данной работы, из областей.

 

                                                                                                                                       Таблица 1

 

Основные области деятельности предприятий в рыночной экономике

 

ПОТЕРИ	ВЫИГРЫШ
5	4	3	1	1
Г1	В1	Б1	А1  ОА	Б  ВГ
Область недопустимого риска	Область критического риска	Область повышенного риска	Область Минимального риска	Безрисковая область

                  

                                                                                                      

Область критического риска. В границах этой области возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной  прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Коэффициент риска  Н4 = НБ1-В1 в четвертой области  находится в пределах 50-75%. Такой  риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

Область недопустимого риска. В  границах этой области возможны потери, близкие к размеру собственных  средств, то есть наступление полного  банкротства предприятия. Коэффициент риска Н5 = НВ1-Г1 в пятой области находится в пределах 75-100%.

Некоторые ученые-экономисты предлагают определять три показателя финансовой устойчивости фирмы, с целью определения степени риска финансовых средств.

Такими показателями являются:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных  средств ±Ес; 

- излишек (+) или недостаток (-) собственных,  среднесрочных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат ± Ет;

-излишек (+) или недостаток (-) основных источников для формирования запасов и затрат ±Ен.

Балансовая модель устойчивости финансового  состояния имеет следующий вид:

 

F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Rp, (1)

где F - основные средства и вложения;

Z - запасы и затраты; 

Ra - денежные средства, дебиторская  задолженность, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы;

Ис - источник собственных средств;

Кт - среднесрочные, долгосрочные кредиты  и заемные средства;

Кt - краткосрочные (до 1 года) кредиты, ссуды, не погашенные в срок;

Rp - кредиторская задолженность  и заемные средства.

 

Для анализа средств, подвергаемых риску, финансовое состояние фирмы  следует разделить на пять финансовых областей:

 

- область абсолютной устойчивости, когда минимальная величина запасов  и затрат, соответствует безрисковой  области (см. Таблицу 1);

- область нормальной устойчивости  соответствует области минимального  риска, когда имеется нормальная  величина запасов и затрат;

- область неустойчивого состояния  соответствует области повышенного  риска, когда имеется избыточная  величина запасов и затрат;

- область критического состояния  соответствует области критического  риска, когда присутствует затоваренность  готовой продукции, низкий спрос  на продукцию и т.д.;

- область кризисного состояния  соответствует области недопустимого  риска, когда имеются чрезмерные запасы и затоваренность готовой продукции, и фирма находится на грани банкротства.

Вычисление трех показателей финансовой устойчивости позволяет определить для каждой финансовой области степень  их устойчивости.

Наличие собственных оборотных  средств равняется разнице источников собственных средств Ис и основных средств и вложений F:

 

Ес = Ис - F (2)

Приведем формулы расчета трех вышеназванных показателей финансового  состояния производственной системы.

 

±Ес = Ис - F, (3)

± Ет = (Ес + Кт) - Z, (4)

± Ен = (Ес + Кт + Кt) - Z (5)

При идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель

 

S = { S(±Ес), S(± Ет), S(± Ен)} (6)

Где функция определяется следующим  образом:

 

S (x) = 1, если х >= 0

S (x) = 0, если х < 0 (7)

Абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

 

± Ес >= 0;

± Ет >= 0; S = (1, 1, 1) (8)

± Ен >= 0;

Нормальная устойчивость финансового  состояния задается условиями:

 

± Ес ? 0;

± Ет ? 0; S = (1, 1, 1) (9)

± Ен ? 0;

Неустойчивое финансовое состояние предприятия задается условиями:

 

± Ес < 0;

± Ет >= 0; S = (0, 1, 1) (10)

± Ен >= 0;

Критическое финансовое состояние  задается условиями:

 

± Ес < 0;

± Ет < 0; S = (0, 0, 1) (11)

± Ен >= 0;

Кризисное финансовое состояние задается условиями:

± Ес < 0;

± Ет < 0; S = (0, 0, 0) (12)

± Ен < 0;

 

На рисунке 2 поясняется экономический  смысл классификации финансовых ситуаций в зависимости от основных областей риска. При этом ± Ес ? ±  Еа.

Из таблицы видно, что анализ абсолютных показателей устойчивости, который включает в себя исследование состояния запасов и затрат, равен возможным потерям в области риска.

Для принятия правильных решений нужны  реальные количественные характеристики надежности и риска, а не их имитация. Они обязательно должны иметь  понятное содержание. Такими характеристиками могут быть только вероятности.

При принятии решений могут быть использованы как объективная, так  и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей  бухгалтерской и статистической отчетности.

Лемма Маркова гласит: если случайная величина Х не принимает отрицательных значений, то для любого положительного числа б справедливо следующее неравенство:

 

Р (Х > б) ? М (х) / б, (13)

где М (х) - математическое ожидание, то есть среднее значение случайной  величины;

Х - любая случайная величина.

Неравенство Чебышева имеет вид:

Р(|х - х| > е) ? уІ/еІ. (14)

Оно позволяет находить верхнюю  границу вероятности того, что  случайная величина Х отклонится в обе стороны от своего среднего значения на величину больше.

Эта вероятность равна или меньше (как максимум равна, не больше), чем уІ/еІ, где уІ - дисперсия, исчисляемая по формуле:

 

уІ = У (х - х)? / n. (15)

Если нас интересует вероятность  отклонения только в одну сторону, например, в большую, то вышеприведенное неравенство Чебышева надо было бы записать так:

 

Р ((х - х) > е) ? уІ / (еІ*2). (16)

Неравенство Чебышева дает значение вероятности отличное от значения, полученного решая Лемму Маркова. Это объясняется тем, что неравенство Чебышева кроме среднего уровня показателей учитывает и еще его колеблемость.

Лемма Маркова и неравенство  Чебышева пригодны для употребления при любом количестве наблюдений и любом законе распределения  вероятностей. Это является их большим  достоинством. Платой за отсутствие жестких  ограничений является некоторая неопределенность оценок уровня вероятности, причем при использовании леммы Маркова она значительно больше, чем при применении неравенства Чебышева.

Неопределенность оценок существенно  снижается, если можно допустить  наличие закона нормального распределения. Как известно, условия существования этого закона довольно широки, что позволяет допускать его наличие в очень многих случаях.

Многообразие показателей, посредством  которых осуществляется количественная оценка, порождает и многообразие шкал риска являющихся своего рода рекомендациями приемлемости того или иного уровня риска. На основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки риска ниже приведена эмпирическая шкала риска, которую рекомендуют применять предпринимателям при использовании ими в качестве количественной оценки риска вероятности наступления рискового события.

№	Величина риска	Наименование градаций риска
1	0,0-0,1	минимальный
2	0,1-0,3	малый
3	0,3-0,4	средний
4	0,4-0,6	высокий
5	0,6-0,8	максимальный
6	0,8-1,0	критический