Корпоративный менеджмент в условиях экономики переходного периода

К «внутренним» методам контроля относятся: аудит, привлечение неисполнительных директоров, оценка соответствия  стандартам практики корпоративного управления в рамках механизмах саморегулирования, система санкций за недобросовестность.

Важно заметить, что эффективная система корпоративного управления невозможна без устойчивой системы защиты прав собственности, обеспечения достаточно уровня открытости, конкуренции и глубины финансовой инфраструктуры экономики.

Таким образом,  основные проблемы корпоративного менеджмента связаны с распределением доли собственности, а также с соблюдением прав акционеров и защитой их интересов.

 

 

4. Анализ американской модели корпоративного менеджмента

 

 

Англо-американская модель корпоративного менеджмента характеризуется наличием индивидуальных акционеров и растущим числом не связанных с корпорацией акционеров (именуются «внешние» или «аутсайдеры»), строго-разработанной законодательной основой и простым механизмом взаимодействия между корпорацией и акционерами. Англо-американская модель применяется в корпорациях таких стран, как Великобритания, США, Австралия, Новая Зеландия Канада и некоторых других странах.

Участниками англо-американской модели являются управляющие, директора, акционеры (в основном, институциональные инвесторы), правительственные структуры, биржи, саморегулируемые организации, консалтинговые фирмы, предоставляющие консультационные услуги корпорациям или акционерам по вопросам корпоративного управления и голосования по доверенности.

В американской системе корпоративного менеджмента выделяют три основных участника – это менеджеры, директора и акционеры. Схема их взаимодействия представлена на рисунке 1.3, который называется «треугольник корпоративного управления».

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.3 – Треугольник корпоративного менеджмента [3]

 

Американская модель развивается в условиях свободного рынка и в наиболее крупных корпорациях  предполагает разделение владения и контроля. При таком разделении инвесторы, вкладывая свои средства и владения предприятием, не несут юридической ответственности за действия корпорации. Они передают функции управления своим менеджерам и платят им за выполнение этих функций. Такая плата за разделение владения и контроля называется «агентскими услугами» [9].

Поскольку интересы акционеров и менеджеров не всегда совпадают, то существует определенное корпоративное законодательство, действующее в странах, которые применяют американскую модель корпоративного менеджмента, решает это противоречие разными способами. Самый важный принцип корпоративного законодательства урегулирования противоречий  - это избрание акционерами Совета директоров, который становится их доверенным лицом и действует в пользу акционеров, при осуществлении функций контроля за управлением.

Особенностью англо-американской модели является сильный совет директоров, формируемый в основном из членов управленческой команды, и достаточно слабое общее собрание акционеров. В состав совета директоров большинства корпораций США входят «внутренние» члены («инсайдеры») и «аутсайдеры». Инсайдер – лицо, работающее в корпорации или связанное с ней. Аутсайдер – лицо, не связанное напрямую с корпорацией и её управлением. Обычно председатель совета директоров и исполнительный директор – одно и то же лицо. Это часто приводит к злоупотреблению служебным положением, что нарушает интересы акционеров. Главная задача Совета директоров – защищать интересы акционеров и обеспечить такое качество корпоративного управления, которое гарантировало бы рост стоимости корпорации. Члены Совета директоров несут ответственность по всем делам корпорации и в случае банкротства могут привлекаться к административной и уголовной ответственности. Количественный состав совета директоров определяется исходя из потребности эффективного менеджмента конкретной корпорации, но минимальное число в соответствии с законами каждого штата может быть от одного до трех.

Важнейшим элементом американской модели корпоративного менеджмента является информационная открытость бизнеса, высокий объем обязательной ежеквартальной и годовой отчетности. Эти данные доступны не только правительственным ведомствам, акционерам и участникам рынка ценных бумаг, но и любому желающему [10].

 Таким образом, можно выделить основные достоинства и недостатки американской модели корпоративного менеджмента, которые представлены в таблице 1.4.

 

Таблица 1.4 –Анализ американской модели корпоративного менеджмента [10].

 

АМЕРИКАНСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Достоинства	Сильный управленческий аппарат Основная цель управления – рост производительности компании
Недостатки	Высокая степень привлечения капитала Отсутствие четкого разделения функций управления и контроля

 

 

1.5 Анализ европейской  модели корпоративного менеджмента

 

 

Европейская модель корпоративного менеджмента (немецкая) значительно отличается от американской. Она используется в немецких и австрийских корпорациях. Некоторые элементы данной модели нашли своё отражение в корпорациях Франции, Бельгии, Нидерландах и Скандинавии. Долгосрочными акционерам немецких корпораций являются банки, представители которых выбираются в советы директоров. В некоторых странах крупнейшие универсальные банки (предоставляющие широкий диапазон услуг) и государственные банки являются ключевыми акционерами и играют основную роль. Для этой модели характерно наличие двух уровней в системе управления и четкое разделение наблюдательных (совет директоров) и распорядительных (правление) функций. Указанные уровни четко разделены, никто не может быть одновременно членом двух уровней. Число лиц в наблюдательном совете устанавливается законом и не может быть изменено акционерами [10].

Высшим органом управления является собрание акционеров. Он решает важные организационные вопросы, но не оказывает практического влияния. Основные функции собрания акционеров представлены на рисунке 1.6.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.6 – Основные функции собрания акционеров [11]

Европейская модель корпоративного менеджмента предусматривает двухпалатный cовет, состоящий из правления (исполнительного совета, состоящего из чиновников корпорации, т.е. внутренних членов) и наблюдательного совета (представители сотрудников и акционеров) [9, C.64].

Исполнительный орган (правление) состоит исключительно из сотрудников корпорации и непосредственно руководит компанией и несет ответственность за результаты своей деятельности.

Наблюдательный совет занимается вопросами хозяйственной деятельности компании. В него входят представители акционеров и сотрудники компании. В совет могут также входить представители банков, инвестиционных структур и других компаний, имеющие тесные связи с данной компанией. Главной задачей Наблюдательного совета является подбор менеджеров компании и контроль за их деятельностью. Совет также занимается разработкой стратегических вопросов  по управлению корпорации [10].

Европейские банки и корпорации являются ключевыми участниками корпоративных отношений. В данной модели банк играет несколько ролей: он является акционером и кредитором, эмитентом ценных бумаг и долговых обязательств, депозитарием и голосующим агентом на ежегодных общих собраниях акционеров. Корпорации также могут быть акционерами и имеют долгосрочные вложения в других неаффилированных корпорациях, т.е. корпорациях, не принадлежащих к определенной группе связанных (коммерчески или промышленно) между собой корпораций [11].

Основные черты данной модели корпоративного менеджмента:

• ключевая роль банков;
• высокий уровень концентрации владения акциями;
• относительно слабая ориентация на роль фондовых рынков и акционерную стоимость в корпоративном менеджменте.

На основании вышесказанного выделим основные преимущества и недостатки европейской модели корпоративного менеджмента, которые представлены в таблице 1.5.

Таблица 1.5 – Анализ европейской модели корпоративного менеджмента [11].

 

ЕВРОПЕЙСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Преимущества	Принцип социального взаимодействия Ориентация инвесторов на долгосрочные цели Высокий уровень устойчивости компаний
Недостатки	Недостаточную гибкость немецких компаний стремление избежания рисков Невысокая степень информационной прозрачности, что обуславливает сложность осуществления инвестиций Невозможность быстро принимать некоторые важные для развития решения

 

 

1.6 Анализ российской модели корпоративного  менеджмента

 

 

Российская модель корпоративного управления относится к предпринимательским, которая характерна для стран с переходной экономикой. Необходимо отметить, что корпоративный менеджмент в России находится на стадии формирования, она содержит черты американской и европейской моделей. Первоначально в России за основу была взята американская модель как наиболее развитая, предполагающая перераспределение собственности через фондовый рынок. Но так как первоначальный раздел собственности закончился преобладанием банковского участия в промышленном секторе, и банки установили контроль, сочетающий акционерное  и кредитное финансирование, постепенно стали проявляться черты европейского корпоративного менеджмента. Таким образом, существующая в России практика корпоративного управления крайне противоречива, так как включает два противоположных подхода, во многом нейтрализующих друг друга. При этом, при создании новых частных корпораций происходило злоупотребление инсайдеров и нарушались права акционеров. Кризис 1998 г., и принятый в этом же году новый закон о банкротстве стали началом нового передела собственности и появлению новых корпоративных конфликтов. В российской модели корпоративного управления нарушается основополагающий принцип разделения прав собственности и контроля, и, либо собственники управляют всеми процессами в корпорации, включая оперативную деятельность, либо, наоборот, эффективный собственник отсутствует, и менеджмент бесконтрольно узурпирует властные полномочия. При этом собственники компании могут создавать свои советы директоров, не подчиняясь решениям общего собрания акционеров, а также управлять всеми процессами. Для России характерна особая форма собственности – партнерские компании . В основе их организации стоит команда из трех-семи человек, являющимися основными собственниками и связанных между собой неформальными связями [10]. Однако на сегодняшний день политика крупнейших российских компаний потерпела значительные изменения и стала развиваться в соответствии с общемировыми стандартами.

Российское акционерное законодательство закрепляет трехуровневую структуру управления акционерным обществом, которая отражена на рисунке 1.8.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.8 – Органы управления компанией в Российской модели корпоративного менеджмента [13]

Основой российской модели корпоративного менеджмента является принцип свободы образования исполнительного органа общества. Это означает, равнозначность общего собрания акционеров и совета директоров, которые вправе образовывать исполнительный орган и досрочно прекращать его полномочия. Так же особенностью данной модели корпоративного менеджмента является усиление роли государства, которое активно вмешивается в предпринимательскую деятельность и осуществляет контроль над большей долей корпоративного сектора [13].

Необходимо добавить, что до сих пор  на российском рынке сохраняется угроза недобросовестных корпоративных захватов, что является причиной низкого уровня информационной прозрачности компаний.

В заключении напомним, что российский корпоративный менеджмент только формируется, интенсивно набирая обороты. Выделим преимущества и недостатки данной модели, которые отражены в таблице 1.6.

 

Таблица 1.6 – Преимущества и недостатки российской модели корпоративного менеджмента [12]

 

РОССИЙСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Преимущества	усиление правового (судебного) контроля, в том числе для защиты прав мелких акционеров ужесточения регулирования взаимоотношений между различными юридически независимыми, но экономически взаимосвязанными субъектами
Недостатки	мягкость законодательных норм относительно представления информации слабость правовой инфраструктуры непрозрачность отношений собственности и информации о деятельности компании

 

 

 

 

 

 

 

2 КОРПОРАТИВНЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИКИ ПЕРЕХОДНОГО ТИПА

 

 

2.1 Оценка стратегического  менеджмента корпорации в условиях рынка

 

 

Как уже говорилось, на сегодняшний день в России корпоративное управление, как и его стратегические способы, находятся в стадии разработки. Поэтому отсутствие чёткой концепции управления тормозит развитие организации.

Для того чтобы понять в чем заключается стратегическое управление корпорацией дадим его определение.

Стратегический менеджмент – это сфера управленческой деятельности, состоящая в реализации перспективных целей компании через осуществление изменений в организации. Стратегическое управление выступает как процесс, посредством которого осуществляется взаимодействие организации с её окружением [15, C.3].

Стратегический менеджмент - это процесс, посредством которого менеджеры устанавливают долгосрочные направления развития организации, ее специфические цели, развивают стратегии их достижения в свете всех возможных внутренних и внешних обстоятельств и принимают к исполнению выбранный план действий [15].

Что касается самой стратегии организации, то она представляет собой совокупность главных целей организации и способов их достижения. Она разрабатывается на уровне топ-менеджмента, но в ее реализации задействованы все уровни управления [14, 8]. Совокупность методов стратегии организации, представленная на рисунке 2.1., отражает его необходимость и значимость в управлении организацией.