Финансовая деятельность предприятия

Стратегические цели должны быть сконцентрированы на конкурентах. Обычно они направлены на свержение того конкурента, который  считается лучшим в отрасли по какой-то конкретной категории [5].

 

2. Задание №2

 

 

Проанализируйте деятельность выбранного Вами предприятия. Каковы его стратегические цели? Каковы цели его финансовой деятельности? Есть ли между ними противоречия? Проанализируйте финансовые возможности данного предприятия, которые могли бы послужить основой выработки стратегии. Рассмотрите несколько вариантов финансовой стратегии. Сравните эти варианты, экономически обоснуйте, какой из них является наиболее эффективным для анализируемого предприятия.

 

1. Ответ №2

1. Анализ финансового состояния предприятия

Компания ООО «Авто Стем» занимается оптово-розничной торговлей запасными частями для отечественных и иностранных автомобилей.

В основные расходы входят: зарплата, аренда, рекламные расходы, услуги банка, транспортные расходы. Фонд оплаты труда в месяц 168000 тыс. руб..

В штате 8 человек: директор, коммерческий директор, главный бухгалтер, грузчик, 4 продавца.

Конкурентное преимущество товаров компании обеспечивается внедрением систем управления качеством и конкурентоспособными ценами. Постоянно отслеживается качество изготовленной продукции.

По данным бухгалтерской  отчетности строится аналитический  баланс и дается общая оценка финансового  положения организации, а также  оценивается состояние и использование  имущества организации. Также анализируются данные аналитического баланса по горизонтали и вертикали (табл. 2.1).

 

Таблица 2.1 - Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса

АКТИВ	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение 2011 к 2012 гг.		Удельный вес, %			Изменение уд.веса 2011 от 2012 г., %
				тыс. руб.	%	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (110)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства (120)	36	32	27	-5	-15,6	5,3	8,02	6,0	-2,12
Незавершенное строительство (130)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы (150)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 1 (190)	36	32	27	-5	-15,6	5,3	8,02	6,0	-2,12
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы и затраты (210+220)	111	65	176	111	170,7	16,4	16,3	39,0	22,8
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты) (230)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО МЕДЛЕННОРЕАЛИЗУЕМЫЕ АКТИВЫ (210+220+270)	111	65	176	111	170,7	16,4	16,2	39,0	22,8
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (240)	180	182	84	-98	-53,8	25,6	45,61	18,6	-27
ИТОГО БЫСТРОРЕАЛИЗУЕМЫХ АКТИВОВ (240)	180	182	84	-98	-53,8	25,6	45,61	18,6	-27
ИТОГО ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ (230+240+270)	180	182	84	-98	-53,8	25,6	45,61	18,6	-27
Краткосрочные вложения (250)	10	-	-	-	-	1,5	-	-	-
Денежные средства (260)	339	120	164	44	26,8	51,2	30,07	36,4	6,33
ИТОГО НАИБОЛЕЕ ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ (250+260)	349	120	164	44	26,8	52,7	30,07	36,4	6,33
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 2 (290)	40	367	424	57	13,4	94,7	91,88	94,0	2,2
БАЛАНС (190+290)	676	399	451	52	11,5	100	100	100	-
Окончание таблицы 2.1
ПАССИВ	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение 2011 к 2012 гг.		Удельный вес, %			Изменение уд.веса 2011 от 2012 гг., %
				тыс. руб.	%	2010 г.	2011 г.	2012 г.
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (410)	10	10	10	-	-	1,5	2,5	2,2	-0,3
Добавочный капитал и резервный  капитал (420+430)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Специальные фонды и целевое  финансирование (440+450)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (460-465+470-475)	80	96	167	71	42,5	11,8	24,0	37,0	13
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 3 (490)	90	106	177	71	40,1	13,3	26,5	39,3	12,8
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ЗАЕМНЫХСРЕДСТВ (590)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (590+630+640+650)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (610)	180	-	-	-	-	26,6	-	-	-
ИТОГО КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (610+660)	180	-	-	-	-	26,6	-	-	-
Кредиторская задолженность (620)	406	293	274	-19	-6,5	60,1	73,5	60,7	18,1
ИТОГО СРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (620)	406	293	274	-19	-6,5	60,1	73,5	60,7	18,1
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 5	586	293	274	-19	-6,5	86,7	73,5	60,7	18,1
ИТОГО ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ (590+690)	586	293	274	-19	-6,5	86,7	73,5	60,7	18,1
БАЛАНС (490+590+690)	676	399	451	52	11,5	100	100	100	-

 

Как видно из таблицы 2.1, основными источниками финансовых ресурсов коммерческой организации являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), доля которых снизилась за истекший год на 12,8% и достигла 60,7%. Доля собственных средств, наоборот, повысилась на 12,8% и составила 39,3%, что говорит о положительной динамике развития предприятия. Большая часть финансовых ресурсов организации вложена в оборотные активы, доля которых за истекший период возросла на 13,4% и достигла 94% общей суммы хозяйственных средств. Это произошло в основном за счет снижения дебиторской задолженности на 98 тыс. руб. и повышения денежных средств на 44 тыс. руб.

У предприятия нет долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует  об отсутствии инвестиционной деятельности на предприятии. Из таблицы 2.1 также видно, что общая сумма капитала и резервов выросла на 40,1%, что в сумме составило 71 тыс. руб. Это произошло за счет повышения нераспределенной прибыли. Уставный капитал остался прежним. За анализируемый период на предприятии не возникло никаких долгосрочных обязательств. Краткосрочные финансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме составило 19 тыс. руб. Это произошло за счет снижения кредиторской задолженности. Общая сумма заемных средств также уменьшилась на 19 тыс. руб.

По полученным данным видно, что на предприятии идет уменьшение дебиторской задолженности и  уменьшение кредиторской, что свидетельствует  об увеличении финансовой устойчивости предприятия.

На данном предприятии  достаточно высокая доля заемного капитала 60,7%, это свидетельствует о том, что необходимо уменьшать задолженности  предприятия. В общем, подводя итоги, можно сказать, что на предприятии  идет улучшение финансового состояния, т.к. доля обязательств уменьшается.

 

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ абсолютной ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые сгруппируются  по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяются на следующие группы:

• А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;
• А₂- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;
• А₃ - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов);
• А₄ - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П₁- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;
• П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;
• П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;
• П₄ - постоянные пассивы - итог раздела III пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. Далее представлен анализ ликвидности баланса предприятия (табл. 2.2).

 

 

Таблица 2.2 - Анализ ликвидности баланса предприятия

АКТИВ	На 2010 г.	На 2011 г.	На 2012 г.	ПАССИВ	На 2010 г.	На 2011 г.	На 2012 г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
								на начало года	на конец года
А1	349	120	164	П1	406	293	274	+ 173	+ 110
А2	180	182	84	П2	180	-	-	- 182	- 84
А3	111	65	176	П3	-	-	-	- 65	- 176
А4	36	32	27	П4	90	106	177	+ 74	+150

 

Из полученных данных видно, что баланс предприятия по трем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Это говорит о том, что предприятие  является временно не платежеспособным из-за недостаточной обеспеченности денежными средствами.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочной  задолженности может быть покрыта  наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 2 и не должен опускаться ниже 1.

По показателям относительной  ликвидности можно сказать, что предприятие является платежеспособным по всем параметрам, кроме коэффициента текущей ликвидности, но в дальнейшем намечается повышение данного показателя (табл. 2.3).

 

Таблица 2.3 - Коэффициенты платежеспособности предприятия

Показатель	На 2010 г.	На 2011 г.	На 2012г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,6	0,4	0,6
Коэффициент быстрой ликвидности	0,9	1,03	0,9
Коэффициент текущей ликвидности	1,09	1,25	1,55

В качестве рекомендаций можно  предложить предприятию снижать  краткосрочные обязательства и  повышать долю собственного капитала.

 

3. Оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных потребностей ООО «Авто Стем»

Как правило, все теоретические  разработки проходят практическую апробацию. В этой связи целесообразно разработать  финансовую стратегию по данным ООО  «Авто Стем» для доказательства применимости теоретических положений.

На начальном этапе  разработки финансовой стратегии составляется баланс финансовых ресурсов, на основании  анализа которого у руководства  предприятия появляется возможность  аргументированного выбора вариантов  стратегии. Дополнительно к указанному, в ходе предварительной работы может быть проведена оценка инвестиционной привлекательности ООО «Авто Стем».

Одним из факторов, позволяющих  оценить инвестиционную привлекательность, как уже упоминалось выше, является общая рентабельность предприятия, поскольку она показывает сколько чистой прибыли (то есть, возможной ренты) удалось заработать предприятию, используя имеющееся в его распоряжении имущество (активы). Соответственно факторный анализ динамики общей рентабельности позволяет оценить влияние факторов на ее изменение.

Предприятие ООО «Авто Стем» прибыльное, то есть имеется чистая прибыль. Норма рентабельности собственного капитала составляет в среднем за все исследуемые периоды около 20%, что свидетельствует о достаточно высокой инвестиционной привлекательности предприятия. Общая рентабельность составляет около 4%, что дает основания считать объем активов завышенным. Одним из направлений работы менеджмента является в данной ситуации оптимизация состава и структуры активов предприятия.

Рассмотрим факторы, оказывающие  негативное влияние как на общую рентабельность, так и на рентабельность собственного капитала. В частности, снижение рентабельности собственного капитала в последнем из рассматриваемых периодов произошло из-за резкого падения прибыльности продаж, а общая рентабельность снизилась как из-за ухудшения использования прибыли, так и из-за изменения структуры активов предприятия. В целом можно заключить, что с устранением указанных недостатков качество деятельности предприятия может улучшиться, а его инвестиционная привлекательность может возрасти.

Далее целесообразно осуществить анализ инвестиционных потребностей. Рассмотрим основные его этапы более подробно. Данные для анализа инвестиционных потребностей приведены в табл. 2.4.

ООО «Авто Стем» имеет четыре инвестиционных проекта. Отрицательные значения в ячейках означают расходование средств, а положительные – получение.

 

Таблица 2.4 - График финансовых потоков по инвестиционным проектам ООО «Авто Стем», тыс. руб.

Периоды	1	2	3	4	5
Проект 1	-800	-400	-200	-100	0
Проект 2	-400	-200	-80	20	50
Проект 3	-200	-150	-50	120	150
Проект 4	-100	-50	0	50	50
Сальдо	-1500	-800	-330	90	250

 

Собственные источники финансирования составляют порядка 200 тыс. руб. в каждом периоде. Это соответствует половине средней чистой прибыли ООО «Авто Стем». Остальная половина может пойти на выплату процентов по кредитам и дивидендов.

Таким образом, инвестиционные потребности ООО «Авто Стем» составляют около 2 млн. руб. в течение трех лет. Исходя из данной ситуации и должна разрабатываться его финансовая стратегия.

 

4. Обоснование инвестиционной стратегии ООО «Авто Стем»

В текущих условиях ООО  «Авто Стем» для расширения бизнеса и с учетом стратегических задач планирует осуществление нескольких инвестиционных проектов. Рассмотрим их подробнее.

Сущность Проекта 1 заключается  в подготовке вспомогательного производства для изготовления деталей. В складывающихся условиях Проект 1 является планово затратным, поскольку его цель – обеспечение других производств необходимыми комплектующими. Общая стоимость проекта составляет 1 500 тыс. руб. (с учетом дисконтирования). То есть, Проект 1 является наиболее дорогостоящим из рассматриваемых. Основные инвестиции предполагается осуществить на начальном этапе, а затем текущие затраты будут практически полностью покрываться за счет трансфертных цен.

Таким образом, Проект 1 –  наименее прибыльный и сам по себе экономически нецелесообразный на первый взгляд, в рамках инвестиционной стратегии  является неотъемлемой частью всего  производственного комплекса.