Рынок золота

     В частности, цена золота напрямую или  опосредованно зависит также  от:

• состояния рынка энергетических ресурсов (прежде всего, нефти)
• инфляция

     Практически все правительства одобрили включение  печатных станков, вливание денежной массы  для оживления экономики. Многими инвесторами золото воспринимается как страховка от инфляционных рисков, и с этой точки зрения спрос на него возрастет.

• курса основных мировых валют
• сезонность

       Ещё одной особенностью современного  развития мирового рынка золота  стал сезонный характер в движении цен на металл . Он проявляется в том ,что эти цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы,  тогда как в середине лета происходит падение цен .На февраль приходится Новый год в Китае, который становится одним из ведущих потребителей золота в мире.

• распределение запасов золота
• степень либерализации экономики и влияния на нее государства
• возможность выхода производителей золота на мировой рынок драгоценных металлов
• форс-мажор

     В 1971г. Заявление Никсона про отвязку доллара от золота можно было считать форс-мажором. Оно полностью изменило рынок золота, мировую финансовую систему.

     Пик кризиса за последний год был  в октябре 2008 года – обанкротились  многие банки, компании, правительства  начали массово принимать антикризисные законы. Что мы имеем с ценой на золото за этот период видно на данном графике. 

Рис. 2. Цена золота в рублях за грамм. Рассчитывается ЦБ России.

     Затем, в условиях нестабильности мировых  экономик интерес инвесторов к золоту заметно возрастает: стремясь избежать рисков, связанных с неустойчивостью курсов валют и цен на другие товары рынка (более подверженных колебаниям), они перемещают капиталы в золото и другие драгметаллы, которые в подобной ситуации обычно начинают расти в цене.

     Однако, в апреле 2009 г. цены на драгоценные металлы снижаются на фоне бурного роста аппетита к риску. Желтый металл игнорирует сигналы инфляции и ослабление доллара, поскольку инвесторы испытывают жажду к более доходным инструментам. Рынки повсеместно входят в зону "бычьего" тренда, привлекая все новые группы инвесторов, которые ранее придерживались защитных стратегий. Государственные облигации с фиксированной доходностью отступают вместе с золотом. Однако предупреждения о конце дефляции сообщают, что падение котировок желтого металла не будет продолжаться вечно.¹⁷

     Вопреки юридической демонетизации золота оно играет определенную роль в международных  валютно-кредитных отношениях. Золото в современных условиях сохраняет  определенные качества валютного металла, т.е. чрезвычайных мировых денег.

     Формирование  рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости  от экономических, политических, спекулятивных  факторов. В их числе: экономическая  и политическая обстановка, объем  промышленного потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса, инфляция, колебания ведущих валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

     Перспективы рынка золота оцениваются позитивно, но в последнее время, можно сделать вывод о заметном снижении интереса к драгметаллам. Усиление склонности инвесторов к риску и растущие вместе с этим фондовые индексы существенно сократили инвестиционный спрос на золото, который на текущий момент является одним из главных факторов, определяющих динамику котировок желтого металла. 

     2.3 Мировой рынок золота 

       Золото добывают более чем в 80 странах, но более двух третей добычи обеспечивают всего восемь из них. Это страны, где она превышает 100 т в год: ЮАР, США, Китай, Австралия, Перу, Россия, Индонезия и Канада.

     В 2002 г. добыча драгоценного металла в  мире достигла своего пика (2644 т), и с  этого времени она, хоть и непоследовательно, со взлетами и падениями, но в общем снижается (рис.2). В 2007 г. мировой объем добычи золота сократился по сравнению с 2002 г. почти на 7%.

 

Рис.2. Динамика мировой добычи золота в 1998-2007 гг., тонн

     В течение многих лет лидером в  добыче золота была ЮАР, в 2006 г. здесь  извлечено из недр почти 300 т металла (рис.2). Но в 2007 г. добыча в стране упала по сравнению с предыдущим годом на 9%, и она впервые за сто лет уступила лидерство, которое захватил Китай, добывший 280,5 т драгоценного металла .¹⁸

     В целом падение добычи золота наблюдается  во всех старых золотодобывающих регионах и связано, главным образом, с ухудшением качества руд и увеличением глубины отработки месторождений. Единственным регионом, где добыча растет, является Азия. Так, в 2007 г. Китай увеличил добычу по сравнению с 2006 г. на 33 т. В Индонезии добыча на руднике Грасберг (Grasberg), принадлежащем компании Freeport McMoRan, выросла на 30 т .

 

Рис.3. Динамика добычи золота в главных странах-продуцентах в 2005-2007 гг., тонн

     Самым крупным продуцентом золота в  мире в 2007 г. оставалась канадская компания Barrick Gold с уровнем годовой добычи 250,7 т (рис.3). Лидирующее положение компания заняла в 2006 г., после того как ввела в эксплуатацию рудники Лагунас-Норте (Lagunas Norte) в Перу и Веладеро (Veladero) в Аргентине. Большинство же ведущих золотодобывающих компаний в последние годы снизили производства золота.

     Мировой рынок золота отличается низкой степенью монополизации. Четыре крупнейшие компании с объемом добычи более 100 т в  год обеспечивают менее 30% суммарной  добычи. В золотодобыче участвует  значительное число средних и мелких компаний, на долю которых приходится более 55% производства металла.

 

Рис.4. Динамика производства золота ведущими мировыми компаниями в 2003-2007 гг., тонн ¹⁹

     Большая часть золота (более 65%) находит применение в ювелирной промышленности, около 14% – в других отраслях промышленности, в том числе высокотехнологичных. Кроме того, золото по-прежнему используется и частными лицами, и различными компаниями и фондами, и государством как средство накопления и инвестиций: около 19% благородного металла в виде слитков участвует в тезаврации, применяется для изготовления монет и медалей и т.д. (рис.5).

     Основная  часть золота, приходящегося на долю ювелирной промышленности, потребляется в Юго-Восточной Азии, в том  числе в Индии, поставляющей на мировой  рынок самое большое количество ювелирного «ширпотреба», и в Китае, переживающем бурный рост доходов населения. Значительный рост потребления золота наблюдался в 2007 г. и в странах Ближнего Востока.

     В промышленно развитых странах Европы, Северной Америки, а также в Австралии потребление золота в 2007 г. существенно снизилось. Падение спроса на ювелирные изделия в США ввиду ослабления национальной экономики и подъема цен на золото было особенно заметным – по сравнению с предыдущем годом покупки золота в ювелирных изделиях сократились более чем на 40 т. В Европе потребление уменьшилось на 5%, главным образом из-за понижения спроса в Италии. В России в 2007 г. отмечался рост потребления золота на 14 т (рис.5), что связано с притоком дешевого металла из Турции.

 

Рис.5. Структура потребления золота в мире в 2007 г., тонн ²⁰

 

Рис.6. Динамика потребления золота (включая скрап) в регионах мира в 2003-2007 гг., тонн

     В 2006 г., как и в предыдущие годы, основной объем золота, участвующего в мировой торговле, поступал не из стран – продуцентов первичного металла (Китая, ЮАР, Австралии, Канады и др.), а из стран-реэкспортеров. В 2006 г. Швейцария экспортировала рекордное количество золота – 966 т; второй была Саудовская Аравия – около 450 т. Надо отметить, что объем реэкспортных операций в 2006 г. (около 1500 т) существенно сократился по сравнению с предыдущими годами.

     Золото  импортируют все добывающие страны (за исключением ЮАР), а также все  страны-реэкспортеры. Среди золотодобывающих стран в 2006 г. выделялись США –  их импорт составил 263 т. Лидерами импортных операций выступают, как и ранее, Швейцария и Великобритания, затем Индия, Италия и Турция. Последние три страны используют значительное количество золота для изготовления дешевых ювелирных изделий .

     Начиная с 2002 г., параллельно со снижением добычи, цена на золото на мировом рынке драгоценных металлов устремилась вверх и выросла за период 2002-2007 гг. почти в 2,5 раза. Однако рост не был обусловлен превышением спроса над предложением – напротив, начиная с 2004 г. на рынке предлагалось золота больше, чем требовалось (рис.6). В такой ситуации цены должны были бы снижаться, однако этого не происходило. Ключевым фактором ценообразования в этот период оказалась спекулятивная активность различных инвестиционных фондов и компаний, крупных и мелких частных инвесторов.

 

Рис.7. Динамика спроса и предложения золота на мировом рынке (тонн, левая шкала) и цен на него (дол./г, правая шкала) в 2002-2007 гг.²¹

     Только  за 2007 г. цена золота выросла на 15% и  сместилась за пределы исторических значений, а в марте 2008 г. достигла рекордной отметки в 31,18 дол./г. Причиной столь стремительного роста по-прежнему являлся неугасающий интерес к золоту со стороны инвесторов (рис.7). Однако начиная с середины года влияние на цены начал оказывать мировой финансовый кризис, снизивший активность биржевых игроков, и перегретые цены понемногу стали «остывать».

 

Рис.8. Динамика среднемесячных цен на золото на Лондонском рынке драгоценных металлов в 2006-2008 гг., дол./г. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Рынок золота в РФ

     Исторические  данные говорят о том, что в  России в течение длительного  периода времени золото не использовалось. При этом мнения, высказываемые экспертами в этой области, сильно расходятся относительно того вопроса, когда именно в этой стране начали добывать драгоценный металл. В целом, вполне достоверным является тот факт, что впервые золото было добыто в 1704 году. Добывало оно из Нерчинских руд.

     Сразу после того, как Россия начала разрабатывать  природные рудники на своей территории, количество добываемого на них золота превысило те показатели, которые были характерны для иных стран в целом. Тем не менее, после того, как в стране начались войны и революции, не только уровень добычи, но и уровень существующих запасов золота значительно снизился. В 1917 году в Росси было добыто около 28 тонн золота, а спустя три года добыча сократилась до 2,5 тонн.

     При этом также существенно уменьшился и золотой запас. Из всего золотого запаса, зафиксированного в начале 1917 года, осталось только 317 тонн, так  как остальные 300 тонн были вывезены на территорию Германии согласно выставленным условиям, зафиксированным в договоре о Брестском мировом соглашении. Еще часть золотого запаса была переправлена вместе с частью армии в страны Дальнего Востока.

     В 1920 году положение страны относительно золотого запаса и уровней добычи золота существенно улучшилось, так как в Якутии были обнаружены огромные залежи золота в бассейне реки Алдан. Уже в 1928 году уровень добычи золота достиг 28 тонн, а в 1990 году было добыто около 302 тонн. После того, как распался СССР, в Россию перестало поступать золото, которое добывалось в Узбекистане, Казахстана. Ежегодная добыча золота там составляла не менее 60 тонн.

     До 1992 г. СССР занимал второе место в  мире, добывая 290 тонн золота. Спад производства продолжался вплоть до 1999 г., пока в строй не вступили месторождения в Красноярском крае и в Магаданской области.

     Подъем  добычи в 1998 г. Произошел из-за девальвация  рубля – т.к. снизилась себестоимость  добычи золота, активизировалась деятельность коммерческих банков: благодаря росту и стабилизации финансовых отношений между банками и золотодобывающими предприятиями, последние смогли полностью обеспечить свои производственные циклы и приступить к техническому переоснащению.

     Особенности российского рынка золота

     По  запасам золота Россия третья в мире после ЮАР и США. До 75% разведанных  запасов находится в месторождениях Сибири и Дальнего Востока. В коренных собственно золоторудных месторождениях сосредоточено 53,8%, в комплексных  – 28%, в россыпных – 18,2%. ²²