Управлiння грошовими потоками

• Показники,що характеризують фінансовий стан і результати фінансової діяльності підприємства в цілому ;

• Показники,що характеризують фінансові результати діяльності окремих структурних  підрозділів підприємств;
• Нормативно-планові показники, пов’язані з фінансовим розвитком підприємства .

Перевагою показників цієї групи є їх уніфікація регулярність формування високий ступінь достовірності  що визначається відповідним статусом[1,75-81с.] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

Припливами і  відтоками  коштів за певний період часу називається чистим грошовим потоком. Він також може бути позитивним або  негативним .

         На відміну від прибутку й  витрат грошові потоки мають  конкретний характер . Якщо якщо показник бухгалтерського прибутку базується на численних, часто дуже умовних розрахунках грошовий потік завжди очевидний - досить сальдувати припливи й відтоки , щоб одержати підсумкову велечину чистого грошового потоку. Даний показник інтернаціональний - скрізь у світі зрозуміла мова грошей. Спроби внести  в грошові взаємини елементи національної або ідеологічної специфіки приречу ні на провал : не вдалося відмовитися від грошей  Кубі , що заборонила їхне ходіння в 60-х роках; безуспішні числені спроби створення тотальних планових систем, у яких грошам  поділяється допоміжна роль  коштів  розрахунків: повністю скомпроментувати   себе бартерні  схеми , що припускають повсюдний натуральний обмін між економічними суб’єктами . Тому  у фінансах будь-який актив або господарська операція оцінюється насамперед  з погляду величини й спрямованості грошових потоків , породжуваних активом або операцією . Транзакція, що не робить впливу на грошові потоки підприємства , не має інтересу  для фінансів . Однак дуже важко привести приклад операцій , що не тягнуть за собою змін у грошових потоках.

 

 

                                Мал.1.6. Схема руху грошових коштів                                                                                 Для визначення потоків коштів використовується прямий і не прямий метод .[8.104-108с.]

            Основним документом для аналізу  грошових потоків , за допомогою   Якого можна контролювати поточну  платоспроможність підприємства , приймати  оперативні рішення з управління  коштами й пояснювати розбіжність  між фінансовим результатом   і зміною коштів .

             При аналізі потоки коштів  розглядаються за трьома видами  діяльності : основна , інвестиційна, фінансова .

             Основна діяльність – надходження  й використання коштів , що забезпечують  виконання основних  виробничо комерційних функцій.

             Оскільки основна діяльність  підприємства є головним джерелом  прибутку, вона повинна бути й основним джерелом коштів.

 

 

 

          

Мал.1.7. Джерела  припливу і відтоку коштів по основній діяльності.[2,85-88с.]

 

                3.1 Грошові  потоки як об єкт фінансового менеджменту

          Фінансовий менеджмент як функціонально-організаційно  модель управління фінансами  суб’єктами  господарювання включає  такі напрями :

• Операційна та інвестиційна діяльність ;
• Фінансування потреби підприємства у капіталі ;
• Фінансовий контролінг ефективності та адекватності усіх складових такої моделі.

      Системо-утворюючим механізмом кожного із складових елементів, а також і моделі фінансового менеджменту загалом , є грошові потоки як фінансове вираження підприємницької діяльності  суб’єкта господарювання  в умовах ринкової економіки . При цьому  грошові потоки розглядаються як основа самофінансування  суб єкта господарювання- покриття потреби підприємства в капіталі за рахунок внутрішніх джерел. Тому грошові потоки можна визначати як матеріальну основу фінансового менеджменту , а ефективність та реалістичність моделі управління фінансового суб’єкта господарювання безпосередньо залежатиме  від результативності моделі управління грошовими потоками такого підприємства.

      У фінансовій літературі грошовий  потік розглядається як стійка  сукупність розподіленість у часі процесів надходження та вибуття грошових коштів , що генерує суб’єктом господарюванняя  в результаті здійснення  його операційної інвестиційної та фінансової діяльності. Грошовий потік можна визначити як сукупність послідовно розподілених у часі подій , які пов’язані із відособленим та логічно завершеним фактом зміни власника грошових коштів у зв’язку виконання договірних зобов’язань між економічними агентами . Грошові потоки  безпосередньо пов’язані з рухом коштів  на підприємстві який відображає надходження й розпорядження суб’єкта господарювання коштів та їх еквівалентів  і їх використання .

          Грошові кошти використовується  для фінансування поточних операцій  і включають кошти у касі  та кошти на банківських рахунках  підприємств . До еквівалентів  грошових коштів відносять короткострокові фінанси інвестиції , які можуть бути вільно конвертовані у грошові кошти і

мають незначний  ризик зміни вартості  до них  належать цінні папери зі строком  погашення до трьох місяців.[10.74-78с.]

           Різноманітні об’єктивні та суб’єктивні причини можуть викликати дефіцит готівки на підприємстві,що не минуча призведе до негативних наслідків.

         В подальшому дефіцит грошових  коштів призводить до:

• Затримок у виплаті заробітної плати;
• Зростання кредиторської заборгованості перед постачальниками та бюджетом ;
• Зростання частки простроченого заборгованості по кредитах банків;
• Зниження ліквідності активів підприємства;
• Зростання тривалості виробничого циклу через несвоєчасне поставки сировини і комплектуючих.

   Тому  наступним кроком після аналізу  грошових потоків є використання  поточних заходів, спрямованих  на оптимізацію таких потоків  через вплив на фінансовий  цикл підприємства безпосередньо  пов’язаних з управлінням його  грошовими потоками.

     Фінансовий  цикл представляє собою період  оборотів активів протягом якого  готівкові кошти уречевлені оборотних  фондах.

     Таким  чином фінансовий цикл включає  в себе час надходження оборотних  коштів в двох стадіях кругообігу  – виробничі і товарні і  не включає час їх перебування  в грошовій стадії.

     У  разі коли підприємство видає  або отримує аванси, воно повино скоригувати фінансовий цикли на тривалість їх обороту .

     Оптимізація  фінансового циклу одне з головних  завдань діяльності фінансових  служб підприємства. Очевидно, що  напрями скорочення фінансового  циклу пов’язані зі скороченням  виробничого циклу зменшенням  тривалості обороту дебіторської  заборгованості, збільшенням тривалості  обороту кредиторської заборгованості.

     Процес  управління потоками грошових  коштів придставляє собою постійний моніторинг відхилень реального руху грошових коштів від планових показників та використання заходів по усуненню таких відхилень . В свою чергу, планові показники повинні врахувати пропозиції по ефективному використанню грошових коштів (наприклад прискоренню їх обороту).

        Даний розділ роботи фінансового  менеджера зводиться до розрахунка можливих джерел надходження і відпливу грошових коштів .

       Оскільки більшість показників  важко зпрогнозувати з достатним рівнем імовірності то прогнозування грошового потоку зводять до будови бюджетів грошових коштів періоді, що планується рахуючи лише основні компоненти потоку : обсяг реалізації, частку виручки за готівку , прогноз кредиторської заборгованості тощо. Прогноз здійснюється на певний період у розрізі під періодів: рік по кварталах, квартал по місяцях тощо.

      В будь-якому випадку процедури  методики прогнозування виконується в наступній послідовності:

• Прогнозування грошових надходжень за підперіодами ;
• Прогнозування грошових витрачань за підперіодами;
• Розрахунок чистого грошового потоку (надлишок/нестачі) за підперіодами;
• Визначення сукупної потреби в короткостроковому фінансуванні у розрізі підперіоді.[4.124-128с.]

Платіжний календар представляє собою план грошових надходжень та витрат за визначений період із залишком (сальдо) на поточному рахунку  підприємства. Його інформаційною основою  є різноманітні плани та баланси  що складаються на підприємстві: план реалізації продукції, кошторис витрат на виробництво , кошторис використання фонду оплати праці , кошторис державного соціального страхування, кошторис витрат на технічне переозброєння та реконструкцію тощо.

      План реалізації продукції(робіт)  є основним при визначені очікуваних  надходжень в умовах ринкової  економіки він повинен максимально  враховувати рекомендацію служби  маркетингу підприємства , бути точним  та обґрунтованим .

    До  кошторису виробничих витрат  потрібно включати інформацію  про суму та час здійснення  витрат необхідних для виконання  плану реалізації продукції. В  плануванні витрат зокрема, при визначенні суми витрат на закупку обладнання , матеріалів та напівфабрикатів, беруть участь виробничі служби , в першу чергу _ служби підготовки виробництва , постачальником комплектації.

    Платіжний  календар відображає очікувані  грошові доходи та витрати  у плановому періоді і призначений  для планування змін обсягу  грошових коштів та майбутніх  фінансових потреб. Він є засобом  (ранньої діагностики) Фінансового  стану підприємства. Якщо ж на стадії проекту виявлено нестачу фінансових коштів , то у керівника є час для прийняття необхідних заходів.[6,135-139с.] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 

процентів). Грошові потоки як форми вираження фінансових відносин на  підприємстві відображають порядок та особливості їх реалізації а також формування результату таких фінансових відносин( наприклад, формування та використання прибутку, формування резерву ліквідності) при цьому грошові потоки реалізуються виключно як рух грошових коштів.[2,64-67с.]

           Функціонально організаційні характеристики  грошових потоків до них слід  віднести такі:

• Причину та джерело формування грошового потоку, що відповідає господарській операції суб’єкта господарювання(або їх сукупності),виконання якої і передбачає генерування руху грошових коштів- формування грошового потоку;
• Фактори формування абсолютної величини грошового потоку;
• Вплив грошового потоку на майно підприємства в частині зміни(Збільшення або зменшення) абсолютної величини грошових коштів та їх еквівалентів , що перебувають у розпоряджені цього підприємства-формування його резерву ліквідності;
• Форма узгодження грошового потоку – процедура індетифікації та структурування грошового потоку, забезпечення з метою управління його зі ставності, руху грошових коштів до того чи іншого виду грошового потоку, групування та зведення грошових потоків з метою формування узагальнюючих показників по оцінкі грошових потоків
• Кількісне оцінювання грошового потоку - розрахунок на основі узгодження грошових потоків абсолютної величини узагальнюючих показників руху грошових коштів ( наприклад,операційного грошового, інвестиційного чи фінансового грошових потоків,) відносин показників та фінансових коефіцієнтів оцінки грошових потоків(наприклад,СFROL(Casx Flow Retyrns on investuments)CVA(Cash Valye added)тощо. [4,86-89с.]