Маркетинг на рынке ценных бумаг

     Руководящие работники предприятий – инвесторов собираются вместе и каждый высказывает  свое субъективное мнение о цене акций  конкретных эмитентов, исходя из их ценности для них и опираясь на собранную  информацию об их курсовой цене об их курсовой цене на предыдущих торгах. В расчет следует принять информацию из котировок акций с предыдущих торгов, согласно которых курсовая цена акции АО «Орбита» составила 160 рублей, АО «Лада» - 120 рублей.

     Маклеры, представляющие инвесторов, передают заявки биржевому маклеру, который сводит все заявки воедино для формирования официального курса акций. Формирование курсовой цены акций осуществляется, исходя из спроса и предложения акций.

     Критерием оптимальности является максимальный объем сделок. После установления курсовой цены заявки на покупку акций удовлетворяются с ценами выше и равновесными официальному курсу, а по продаже – ниже и равными ему.  
 
 

     Фьючерсная  сделка «медведя»:

     Таблица 1

 

     Инвестор  №1, получив информацию о том, что  планируемое объединение  АО «Орбита» с другим предприятием отрасли не состоится, что приведет к падению  курса его акций, использует эту  информацию и совершает фьючерсную сделку «медведя». Для этого он продает фьючерсный контракт на покупку 1500 акций по 160 рублей с исполнением через 2 месяца.

     В результате видно, что после заключения фьючерсной сделки «медведя» инвестором №1, он получил значительную прибыль, сыграв на понижение курса акций АО «Орбита».  
 
 
 
 
 
 
 
 

     Фьючерсная  сделка «Быка»:

     Таблица 2

 

     Инвестор  №4, взаимодействуя с предприятием АО «Лада», получил  информацию от том, что АО «Лада» готовит к выпуску новую модель автомобиля, что приведет к росту курса его акций. Так как эти сведения не известны другим инвесторам, то инвестор №4 совершает фьючерсную сделку «быка».

     После заключения фьючерсной сделки «быка» - сделку на повышение курса акций, инвестор№4 получает прибыль после повышения курса акций АО «Лада».  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заявки  инвесторов на первые торги 20 апреля.

     Таблица 3

 

     Максимальный  объем сделок по акциям АО «Орбита» будет при курсовой стоимости 165 рублей, а по акциям АО «Лада» при  курсовой стоимости 130 рублей.

     Спрос и предложение  акций после установления официального курса  на первых торгах.

     Таблица 4

 

     Спрос на акции АО «Орбита» превышает их предложение  на 700 акций, а АО «Лада» наоборот, предложение превышает  спрос на 200 акций.

     Таким образом биржевой маклер  может  удовлетворить следующие заявки по покупку- продажу акций: заявку инвестора №6 на покупку акций АО «Орбита» в количестве 800 акций вместо 1500; заявку инвестора №3 на продажу 1400 акций АО «Лада» вместо 1500; и не может удовлетворить заявку инвестора №6 на продажу 100 акций АО «Лада».  

     В результате, сформировав равновесие между спросом и предложением акций, получается:

     Таблица 5

 
 
 
 
 
 
 
 

     Вторые торги 25.06.

     Вторые  торги(второй этап) происходят через  несколько месяцев, когда положение  предприятий АО «Орбита» и АО «Лада» изменилось.

     За  этот период времени выяснилось, что антимонопольный комитет признал соглашение АО «Орбита» с другим предприятием этой отрасли незаконным, подрывающим конкуренцию. Это неизбежно приведет к падению курса акций.

     АО  «Лада» за это время освоило новую  модель автомобиля, вызвавшую интерес покупателей. Это обещает рост курсовой цены его акций. Учитывая эти обстоятельства, инвесторы действуют следующим образом:

     Инвестор  №1, осуществив фьючерсную сделку медведя, получил прибыль от падения курса акций АО «Орбита». Покупает 1000 акций АО «Лада» по 170 рублей и 1500 акций АО «Орбита» по 130 рублей.

     Инвестор  №2:  После первых торгов имеет 1400 акций АО «Орбита» и 1000 акций АО «Лада». Продет 600 акций АО «Лада» по 165 рублей и 1000 акций АО «Орбита» по 120 рублей.

     Инвестор  №3: после первых торгов не имеет акций. Но он узнал, что скоро курс акций АО «Лада» упадет, вследствие выпуска новой модели автомобиля, которая по анализам не будет пользоваться спросом автолюбителей. Поэтому инвестор №3 совершает фьючерсную сделку «медведя»:                                                                                  

       Таблица 6

     Инвестор  №3, взаимодействуя на вторых торгах в АО «Лада», получает информацию о том, что готовящаяся предприятием модель автомобиля после выпуска не будет пользоваться спросом и курс акций упадет. Используя данную информацию, неизвестную другим, инвестор №3 совершает фьючерсную сделку «медведя»,  продав фьючерсный контракт на покупку 2000 акций по 170 рублей с исполнением через 2 месяца.

     Инвестор  №4: по фьючерсному контракту получил акции АО «Лада» и смог продать лишь 900 акций вместо 1300, продает их по высокой цене – 170 рублей. Однако сделка не окупается и инвестор терпит убыток. При этом он имеет 500 акций АО «Орбита».

     Инвестор  №5: Имеет 1000 акций АО «Орбита», продал на первых торга 1400 акций АО «Лада». В результате имеет 1000 акций АО «Орбита и 600 акций АО «Лада». Покупает 2500 акций АО «Лада» по 170 рублей и 1100 акций АО «Орбита» по 130 рублей.

     Инвестор  №6: на первых торгах не продал акции АО «Лада» и купил 800 акций АО «Орбита» вместо 1500. В результате он потерпел убытки в связи с падением курса акций АО «Орбита». На вторых торгах он продает 100 акций АО «Лада» по 160 рублей и акции АО «Орбита» 800 по 120 рублей.

     Заявки  инвесторов на вторые торги 25.06.

     Таблица 7

 

     Максимальный  объем сделок на вторых торгах по акциям АО «Орбита при курсовой стоимости  120 рублей, а по акциям АО «Лада» при курсовой цене 170 рублей.

     Спрос и предложение  акций после установления официального курса  на вторых торгах.

     Таблица 8