5. Роль инвестиций в современной экономике РФ

     Современный инвестиционный кризис в России характеризуется устойчивой тенденцией снижения эффективности инвестиций в реальный сектор. Основные формы проявления инвестиционного кризиса следующие:

• Опережающие темпы снижения инвестиционной активности по сравнению с темпами снижения ВВП. Негативная динамика инвестиционной активности в реальном секторе экономики привела к значительному физическому и моральному износу производственного аппарата;
• Значительная неравномерность отраслевой инвестиционной активности. Более высокая инвестиционная активность наблюдается в сырьевых отраслях и отраслях естественных монополий на фоне явно недостаточного инвестирования высокотехнологичных наукоемких отраслей. Это закрепляет сложившиеся структурные диспропорции и консервирует преимущественно сырьевой тип экономики;
• Углубление диспропорций в уровне экономического развития регионов из-за крайне неравномерного распределения региональной инвестиционной активности;
• Чрезмерно высокий удельный вес собственных средств в структуре источников финансирования инвестиций, как в настоящее время, так и в ближайшей перспективе, составляющий примерно 70% (амортизация - 52-54%; прибыль - 16-18%);
• Неудовлетворительная структура использования сбережений, в котором велик удельный вес краткосрочных финансовых операций, что приводит к уменьшению инвестиционного потенциала реального сектора экономики.

    Инвестиционная сфера финансируется из федерального и территориальных бюджетов фактически по остаточному признаку, степень выполнения федеральной инвестиционной программы - основного инструмента общегосударственной инвестиционной политики - в течение последних лет находится в интервале 10-20%.

     Основная часть инвестиций в основной капитал по-прежнему используется для поддержания действующего производственного аппарата, и лишь незначительная их часть идет на обновление основных производственных фондов (в основном, в отраслях топливно-энергетического комплекса). Анализ источников инвестиций в основной капитал показывает, что оживление инвестиционной активности обусловлено в основном динамикой двух составляющих: начавшимся ростом инвестиций за счет собственных средств предприятий и организаций и возобновлением роста прямых иностранных инвестиций в российскую экономику, при продолжающемся спаде других важнейших инвестиционных составляющих. Рассмотрим эти составляющие более подробно.

1. Инвестиции за счет собственных средств предприятий и организаций. Данная составляющая является самой весомой, на нее приходится свыше 60% общего объема инвестиций в основной капитал. Вместе с тем, во-первых, потенциал инвестиций за счет собственных средств предприятий недоиспользуется, поскольку большая часть дополнительных доходов предприятий, поступающих в денежной форме, направляется на выплату заработной платы, расчеты с бюджетами и внебюджетными фондами, погашение кредиторской задолженности, наращивание оборотного капитала. Во-вторых (и это-главное), возможности действия факторов, обусловивших существенное улучшение финансового положения предприятий (медленный рост заработной платы и цен на продукцию и услуги естественных монополий, наращивание масштабов импортозамещения и сырьевого экспорта), постепенно исчерпываются. В результате растут издержки производства, ухудшается относительная конкурентоспособность российских предприятий, снижаются темпы роста производства. Без задействования более сложных и фундаментальных факторов устойчивость позитивной динамики финансовых результатов работы предприятий и, соответственно, инвестиций за счет их собственных средств проблематична.
2. Иностранные инвестиции в российскую экономику⁷. Объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику в первом полугодии 2008 года снизился на 30 процентов до 11 миллиардов долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом общий объем иностранных инвестиций составил 46,5 миллиарда долларов, что на 22,9 процента меньше, чем в первом полугодии 2007 года. Наибольший объем иностранных инвестиций поступил в сферу оптовой и розничной торговли, а также на ремонт техники - 13,5 миллиарда долларов. При этом странами-лидерами стали Великобритания, инвестировавшая в эту сферу 3,936 миллиарда долларов, Кипр - 3,679 миллиарда и Люксембург - 1,503 миллиарда долларов. В сферу добычи полезных ископаемых в первом полугодии 2008 года поступило 4,557 миллиарда долларов. Накопленный объем иностранных инвестиций в российской экономике к концу первого полугодия 2008 года составил 242,1 миллиарда долларов. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель увеличился на 35,6 процента. К прямым иностранным инвестициям относятся поступления в капитал и кредиты, полученные компаниями от иностранных акционеров. Отметим, что прямые иностранные инвестиции являются индикатором инвестиционной привлекательности страны.
3. Инвестиции за счет средств консолидированного бюджета. Эта составляющая инвестиций в основной капитал, в условиях сложной ситуации с бюджетом и незащищенности соответствующих бюджетных статей, демонстрирует снижающуюся динамику. Профицит консолидированного бюджета и бюджетов государственных внебюджетных фондов России в январе-ноябре 2008г. составил 2 трлн 511,26 млрд руб. и вырос на 37,6% по сравнению с аналогичным периодом 2007г., когда этот показатель составлял 1 трлн 824,9 млрд. руб.⁸.  Доходы консолидированного бюджета и бюджетов государственных внебюджетных фондов России за январь-ноябрь 2008г. выросли на 25,7% и составили 8 трлн 663,4 млрд руб. Этот показатель в январе-октябре 2007г. составлял 6 трлн 889,7 млрд руб. Расходы за указанный период 2008г. были на уровне 6 трлн 152,2 млрд руб. и увеличились на 24,1% раза по сравнению с аналогичным показателем за 2007г. (5 трлн 064,8 млрд руб.). По оперативным данным Федеральной налоговой службы, в консолидированный бюджет Российской Федерации в январе-ноябре 2008г. поступило налогов, сборов и иных обязательных платежей, администрируемых ФНС России, (без учета единого социального налога, зачисляемого в федеральный бюджет) на сумму 7420,5 млрд руб., что на 17,4% больше, чем за соответствующий период 2007г. В ноябре 2008г. поступления в консолидированный бюджет составили 386,8 млрд руб. и сократились по сравнению с предыдущим месяцем на 55,3%.  Основную часть налогов, сборов и иных обязательных платежей консолидированного бюджета в январе-ноябре 2008г. обеспечили поступления налога на прибыль организаций - 31,6%, налога на добычу полезных ископаемых - 22%, налога на доходы физических лиц - 19,5%, налога на добавленную стоимость на товары (работы, услуги), реализуемые на территории РФ, - 13,3%. В январе-ноябре 2008г. в консолидированный бюджет Российской Федерации поступило федеральных налогов и сборов 6 трлн 762,8 млрд руб. (91,2% от общей суммы налоговых доходов), региональных - 389,7 млрд руб. (5,3%), местных налогов и сборов - 84,9 млрд руб. (1,1%), налогов со специальным налоговым режимом - 178,7 млрд руб. (2,4%).
4. Инвестиции за счет кредитов банков. Банковская система России на фоне нестабильности на мировых рынках продолжает рост. Однако темпы этого роста уже не так внушительны, как годом ранее. В условиях кризиса банки проходят этап «естественного отбора» и вынуждены ужесточать требования к заемщикам. Процентная ставка зависит от срока кредитования и в среднем составляет от 15 до 34%. Процентные ставки большинства банков по автокредитам к ноябрю 2008 года ушли в диапазон 15-25% годовых. А число отказов в выдаче кредитов на покупку автомобилей увеличилось в 1,5-2 раза. Как отмечается в аналитической записке «Банковская система в условиях кризиса», подготовленной РБК, в ближайшей перспективе объемы кредитования физических лиц будут снижаться, а условия ужесточатся. Ставки по предоставляемым кредитам не будут определяться произвольно. Возможно, ставка будет меняться в зависимости от финансового состояния клиента. Что касается предприятий, то для коммерческих банков наиболее выгодными, с точки зрения кредитования, являются отрасли, необходимые для удовлетворения жизненных потребностей населения (медицина, пищевая промышленность).⁹
5. Инвестиции за счет средств населения. Эта составляющая инвестиций в основной капитал представлена явно недостаточно. Единственно заметный ее компонент - средства населения на жилищное строительство, явившиеся существенным фактором роста ввода в действие жилья. Доля средств населения на жилищное строительство в общем объеме инвестиций в основной капитал в последние годы растет, хотя и остается еще относительно скромной. Отсутствует эффективный механизм трансформации сбережений населения в инвестиции.

     Таким образом, ситуация в инвестиционной сфере экономики России является сегодня достаточно противоречивой.

      Сочетание инвестиционного и производственного спада соответствует классическим признакам экономического кризиса. Основной причиной возникновения кризиса¹⁰, она же и движущий механизм рыночных отношений - максимизация прибыли любой ценой. Это можно наблюдать в период роста экономики на рубеже тысячелетий. Своим подъемом он обязан банковской системе работающей на «честном слове», в буквальном смысле. Этот принцип практикуется не только в США, но и во всем мире. Финансисты запустили негативную, но модную тенденцию «жизни в долг». Неконтролируемая выдача кредитов практически всем желающим не могла не обернуться для финансовой системы крахом. Причина кризиса не в самих кредитах как таковых, а в отношении к ним.

     Выше уже говорилось о важности инвестиционного процесса в экономике современной России. Инвестиционный процесс логически распадается на ряд процедурных составляющих. Ими являются:

• сбережение средств, осуществляемое отдельными экономическими агентами,
• аккумулирование сбережений отдельных экономических агентов,
• вложение аккумулированных сбережений в инвестиционные проекты в виде инвестиционного плана,
• реализация инвестиционного плана под контролем инвесторов и кредиторов. Большая часть средств, направляемых на инвестиции, имеют своих источников сбережения. Следовательно, для стимулирования экономического роста и инвестиций необходимо обеспечить соответствующий объем сбережений. Статистические данные свидетельствуют, что норма сбережений в России сопоставима с соответствующими показателями в развитых странах мира. Однако, норма реального инвестирования здесь гораздо ниже, чем в указанных странах. Это свидетельствует о неразвитости финансового рынка в стране и его неспособности выполнить свою главную задачу: перераспределение средств от владельцев денежных средств к инвесторам. Причин этому множество. Одна из главных - уход организаций финансовой системы от выполнения своих основных функций по обеспечению реального сектора экономики необходимыми финансовыми ресурсами.

     Роль государства как регулятора инвестиционных процессов состоит в выборе приоритетов инвестиционной политики, создании равных условий для различных типов инвесторов, стимулировании инвестиционной деятельности посредством налоговых льгот, предоставлении льготных инвестиционных кредитов на конкурсной основе, осуществлении гибкой амортизационной, ценовой, таможенной политики. В условиях рыночной экономики главная функция государства заключается в создании благоприятных условий для всех видов внутренних инвестиций и должна быть направлена на решение следующих главных задач:

• создание благоприятного инвестиционного климата;
• формирование правовой базы и других благоприятных условий инвестирования (гарантии прав собственности, обеспечение политической стабильности, разработка и введение в действие четкого, понятного и устойчивого законодательства, а также нормативных документов в области налогообложения и валютного регулирования, и т.д.);

• повышение экономической привлекательности инвестиций (преодоление инфляции, содействие формированию конкурентной среды, создание объектов инфраструктуры и коммуникаций и т.д.).

Заключение

     В своей работе я привела толкования понятия “инвестиции”, которые  в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности имеют свои особенности. Немаловажную ступень в инвестиционном процессе занимают участники инвестиционной деятельности, в роли которых могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские, страховые организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

     Классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать  уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную  информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. А так же она позволяет более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

     В курсовой работе были изучены методы оценки эффективности инвестиций. На примере инвестиционного проекта был рассмотрен метод оценки эффективности инвестиций путем дисконтирования.

     Совершенно  понятно, что капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, ни о какой стабильной прибыли не может быть и речи, а значит не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.

     В заключение мне бы хотелось сказать, что инвестиционная деятельность –  это интересная, важная и сложная  проблема, которую невозможно полностью  показать и раскрыть всю ее сущность в одной курсовой работе, но которая очень важна для развития экономики как внутри страны, так и на мировом уровне. С уверенностью можно сказать, - «Достаток завтрашнего дня создаётся сегодняшними инвестициями».

Список используемой литературы

1. Мертенс А., “Инвестиции”, Киев - 1997г.
2. Шумпетер И.А. Теория экономического развития. – М.: Прогресс, 2004. – с.312.
3. Касимов Ю. Ф., «Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг» // М.- «Филинъ».-1998 г.
4. Фабоцци Ф. Дж., «Управление инвестициями» // М.- «Инфра-М».- 2000 г.
5. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2000. — 160 с.,
6. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Питер,2000.
7. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского- М.:Международные отношения, 1998.
8. Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит.- № 5.
9. Гитман Л. Д., Джонк М. Д. Основное инвестирование: Пер. с англ. – М.: Дело, 1997.
10. Управление инвестициями: В 2-х т. /В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 1998.
11. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В. С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2001.
12. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. Инвестиции. Пер с англ. – М.:  ИНФРА-М, 1997.
13. Овсиенко Ю. В. Кризис и денежно-кредитная политика Российского государства// экономика и мат. Методы 1995 . Т 31. Вып 4.
14. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 1998.- № 2.
15. Лебедев В. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению. // Российский экономический журнал. -2008. – № 5-6. – с.69-79.
16. Карпиков Е.И., Федоров А.А. Основные постулаты классической теории портфельных инвестиций. // http://www.mfc.ru/ecc/bulletin/002/inv-theor.html.
17. Бланк И.А., Инвестиционный менеджмент, М, 1998
18. Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003
19. Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003
20. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ  "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
21. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ  "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"
22. Безруков В., Сафронов Б., Марковская В. Конъюнктура инвестиционного рынка. // Экономист. – 2007. – № 7. – с.3-7.
23. По материала сайта: www.exsolver.narod.ru
24. По материалам сайта: www.polbu.ru/borisov_econtheory/ch70_i.html
25. Из материалов сайта: www.krugosvet.ru
26. По материалам сайта: www.lenta.ru/news/2008/08/15/invest/
27. По материалам сайта: www.gks.ru
28. По материалам сайта: www.aup.ru/news/2008/12/03/2617.html
29. По материалам сайта: http://www.crizis.org/crisisreason/