Кафедра финансов и кредита 

Специальность 080105 – Финансы и кредит 

Курсовая  работа 

по курсу: «Экономическая теория»

на тему: «Теория инвестиций» 
 
 
 
 

 
 

Брянск 2009

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

       Актуальность  темы. Одним из фундаментальных изменений, характеризующих становление российской экономики, является интенсивное формирование финансового сектора, активное развитие финансовых рынков и создание соответствующих институтов. Инвестиции остаются наиболее острой проблемой среди ключевых условий, определяющих ход реформ. Глобальный характер проблемы инвестиций - необходимость создания инструмента анализа и прогнозирования ситуации в этой области.

      Огромное  значение для России имеют внутрироссийские инвестиций, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами  пытается  вернуть эти  деньги из-за  рубежа в  российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства. По данным правоохранительных органов из России было  вывезено,  начиная с  1991 года, около 150 млрд. долларов и не трудно представить себе как эти деньги проявили бы себя в российской экономике.

     Результаты  фундаментальных исследований свидетельствуют  о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того, исследователи фиксируют, что без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.

     Цель  курсовой работы. Целью данной работы является оценка перспектив изменений инвестиционной деятельности в России. Ее активизации на основе существующих тенденций деятельности инвесторов и инвестиционной политики государства, в которой необходимо выявить наиболее слабые стороны и указать необходимые меры для их устранения.

       Задачи  курсовой работы. Определим, что задачами данной работы являются:

• выявление сущности, структуры и основных понятий инвестиций;
• исследование портфельных инвестиций, их перспективность и правильность выбора портфелей для инвесторов;
• выявление методических основ при принятии инвестиционных решений;
• попытка дать оценку текущего состояния инвестиционного деятельности в России;
• выделение препятствий на пути эффективного инвестирования и мер, преодолевающих их;
• выявление роли инвестиционной деятельности.

     Процесс инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время – время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности.

     Инвестиции играют важнейшую роль как на макро - , так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в целом. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом в области подготовки специалистов экономического профиля.  
 
 
 
 
 

1. Понятие инвестиций. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

     Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.

     В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений”  № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: “…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

     В. Мертенс¹ определяет инвестициям в различных сферах экономической деятельности:

• В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.
• В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).
• В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.

     Более точно, инвестиции – это обмен  определенной сегодняшней стоимости  на, возможно неопределенную, будущую  стоимость.

     В наиболее широком смысле слово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем”². Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна.

     В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью  последующего его увеличения. При  этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

     Инвестиции  – это вложение каких - либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально - имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций.

     В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица:

1. инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);
2. заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);
3. пользователи объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности);
4. поставщики, банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

     Важное  место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие  денежные и другие средства, - это физические и юридические лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

     Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для чего разрабатывается подробный бизнес - план. Он должен дать ответы интересам инвестора.

     Интересам инвесторов в зарубежных странах  с развитой экономикой уделяется пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области Investor relations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством, оказывающим услуги в области Investor relations. Размещение акций и облигаций – это тоже продажа своеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметь профессионально общаться как с потенциальными потребителями “товара” – инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел “товар” – акционерами.

     Компания, оказывающая эмитенту³ услуги в этой области, предстает перед инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного адвоката, главная задача которого – дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

     Представитель эмитента или компания, разработавшая  по заказу эмитента его программу  взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошо знать специфику деятельности данного эмитента, а также хорошо понимать, какие именно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных инвесторов.

     Только  при этом могут быть достигнуты три  основные цели, которые ставятся при  реализации программы взаимоотношений с инвесторами:

• убеждение желаемого круга потенциальных инвесторов в том, что ценные бумаги данного эмитента являются для них привлекательными;
• достижение наиболее благоприятной цены ценных бумаг;
• создание благоприятной среды для операций с ценными бумагами данного эмитента и будущих капитальных вложений.

     Успешно достичь этих целей удается в  случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих перед эмитентом:

• Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?
• Каковы его инвестиционные ожидания при вложении средств в ценные бумаги данного эмитента?
• Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?
• Как привлечь нужного инвестора?
• Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг данного эмитента?

     Ответы  на эти вопросы появятся тогда, когда  будет проделана большая исследовательская работа, которая и составляет программу взаимоотношений с инвесторами.

     Вторым  участником инвестиционного процесса является заказчик (инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

     Третий  участник – пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы), а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).

     Важным  участником инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем использования предоставленных средств.

     Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники – институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и др.

     Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности:

1. денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
2. движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения);
3. лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу - хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу - хау – совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных. Различают ноу - хау научно - технического, управленческого и финансового характера;
4. права пользования землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.