IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни  убыточный. Практическое применение  данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r10 (f(r1)<0); r2 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2)<О (f(r2)>0).

     Точность  вычислений обратно пропорциональна  длине интервала (r1,r2), а наилучшая  аппроксимация с использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. r1 и r2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции с "+" на "-"): r1 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение показателя NPV, т.е. f(r1)=minr{f(r)>0}; r2 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение показателя NPV, т.е. f(r2)=maxr{f(r)<0}.

     Путем взаимной замены коэффициентов r1 и r2 аналогичные  условия выписываются для ситуации, когда функция меняет знак с "-" на "+".

     Простые (статистические) методы.

     Среди простых методов определения  целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект чаще всего используются три: индекс доходности, расчет простой нормы прибыли и расчет срока окупаемости. Общими недостатками этих методов являются следующие. Первый из них состоит в том, что при расчетах каждого из перечисленных показателей не учитывается фактор времени ни прибыль, ни объем инвестируемых средств не приводится к настоящей стоимости. Следовательно, в процессе расчета сопоставляются заведомо несопоставимые величины сумма инвестиций в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущей стоимости. Второй из недостатков используемых показателей заключается в том, что показателем возврата инвестируемого капитала принимается только прибыль. Однако в реальной практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений. Следовательно, оценка эффективности инвестиций только на основе прибыли существенно искажает результаты расчетов (искусственно занижает коэффициент эффективности и завышает срок окупаемости). И, наконец, третий недостаток состоит в том, что рассматриваемые показатели позволяют получить только одностороннюю оценку эффективности инвестиционного проекта, т.к. оба они основаны на использовании одинаковых исходных данных (суммы прибыли и суммы инвестиций).

     Срок  окупаемости инвестиций.

     Этот  метод - один из самых простых и  широко распространен в мировой  практике, не предполагает временной  упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения  прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

     РР = n , при котором Рк > IC.

     Показатель  срока окупаемости инвестиций очень  прост в расчетах, вместе с тем  он имеет ряд недостатков, которые  необходимо учитывать в анализе.

     Во-первых, он не учитывает влияние доходов  последних периодов.

     Во-вторых,поскольку  этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

     Индекс  рентабельности инвестиций (PI).

     Этот  метод является, по сути следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле. Очевидно, что если:

     РI > 1, то проект следует принять;

     РI< 1, то проект следует отвергнуть;

     РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

     Логика  критерия PI такова: он характеризует  доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые  проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций.

     В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря  этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

     Коэффициент эффективности инвестиций.(ARR)

     Этот  метод имеет две характерные  черты: он не предполагает дисконтирования  показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

     Данный  показатель сравнивается с коэффициентом  рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).

     Заключение

     Проведенный анализ выявил три важные черты.

     Во-первых, модель предусматривает систематический процесс сбора и анализа статистических данных, что улучшает понимание характера производственной деятельности и взаимозависимостей между ее важнейшими характеристиками, помогает раскрыть смысл понятий «виды ресурсов», «продукция», «издержки» и «прибыль».

     Во-вторых, модель в явном виде представляет изменение прибыли в связи  с реализацией инвестиционного  проекта, что позволяет принять  экономически обоснованные управленческие решения.

     В-третьих, модель может быть использована для  прогнозирования результатов. Экономические последствия изменения экзогенных переменных, а также тех параметров, на которые могут повлиять действия управляющих, имеют важное значение для принятия решений. Расчеты показывают, что увеличение показателей эффективности использования ресурсов и повышение цен на продукцию перекрыло увеличение расходов на потребленные ресурсы из-за повышения цен на ресурсы.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы

1. Андрианов В.В., «Объем и структура иностранных  инвестиций», Общество и экономика, 2001–№1. С 3-5
2. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. — М.: Экзамен, 2000.-650с.
3. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2002. -423с
4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. –М.: Эльга, Ника-Центр, 2001.-552с.
5. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. — М.: «Дашков и Ко», 2002.-544с.
6. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики. Деловой мир, 2004.-664 с.
7. Дейнеко В.А., «Привлечение иностранных инвестиций в экономику России» Аудитор, №1 – 2001.-90с.
8. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование:  Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.- 350с.
9. Игонина Л.Л. Инвестиции. – М.: Экономистъ, 2005.- 478с.
10. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Уч. пособие. В 2 ч. Ч.1 Стратегическое планирование.– Мл.: ООО «Новое знание», 2000 – 312 с.
11. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. — СПб: Питер, 2000.- 276с.
12. Колтынюк Б.А. Инвестиции. М.: - Издательство Михайлова В. А., 2001.- 432с.
13. Маковецкий М. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг. Механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. – М.: Анкил, 2006 – 312 с.
14. Попков В.П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. — СПб: Питер, 2001.- 224 с.
15. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. Инвестиции: учебное пособие 3-е изд.. М.: КНОРУС, 2006.-200 с.
16. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. – Спб.: Питер, 2004. – 200 с.
17. Фабоцци Фрэнк Дж. Управление инвестициями: Университетский учебник. – М., 2000. – 358 с.
18. Федоров А.В. Основы финансовых инвестиций. — СПб: Питер, 2007. – 320 с.
19. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 158 с.
20. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2003. – 1028 с.
21. Шевчук Д.А. Инвестиции. Учебное пособие. – М.: ЭКСМО, 2009. – 386 с.
22. Журнал №12: Ноябрь-декабрь 2004 / Статья Журнала : Как оценить эффективность инвестиций? – 417 с.
23. www.newreferats.ru