Портфель реальных инвестиционных проектов его анализ и значение для роста собственного капитала

              Пример расчета единичного проекта «С»

                                                                    

 

 

Из проекта «С» видно  что Индекс рентабельности >1, проект следует принять.NPV положительный = 1993,5 и IRR = 11%, СО = 4,88 лет.

 Рассчитаем последний  проект «D»

D
Wacc	10,22%
Irr	10
CO	5,03
NPV	-1679,4

      

Таблица 2.10 Расчет проета «D»

 

                                                                                                 Таблица 2.11

                     Расчет единичного проекта «D»

	Проект D
Год	Инвестиции	Ден.поток	Инвестиции Д	Ден.поток Д	Накопл.ДДП	PI(ИРИ)	NPV(ЧПЭ)	ВНР(IRR)
0	300000	-	-300000				-1679,4	9,97
1		79139		71800,9	-228199,1	0,99
2		79139		65143,3	-163055,8
3		79139		59103,0	-103952,8
4		79139		53622,7	-50330,1
5		79139		48650,6	-1679,4

 

Из расчетов видно, что Индекс рентабельности = 1, отсюда следует что проект является ни прибыльным и ни убыточным, а NPV вовсе отрицателен = -1679,4 а IRR = 10 %, СО = 5,03-> является больше чем дано лет, это является отрицательным воздействием на выбор проекта.

Я провела ряд расчетов по всем проектам, теперь нам их нужно сравнить, чтобы выявить какой из портфелей инвестиционных проектов является более оптимальным и прибыльным.Есть в наличии ограниченное колличество денежных средств равное 600000 $ и нам надо распределить проекты по такой максимальной сумме.Проекты выглядят так:

 

 

 

 

 

 

 

Проекты	Инвестиции		Проекты	Инвестиции
А	400000		А	400000
В	200000		В"	200000
Проекты	Инвестиции		Проекты	Инвестиции
В	200000		В"	200000
С	100000		С	100000
D	300000		D	300000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.2.1 Портфели реальных инвестиционных проектов

        Сравнение проектов для выявления наиболее оптимального портфеля.

                                                                                         

                                                                                                  Таблица 2.12

    1  Портфель  инвестиционных проектов.

Проект	Инвестиции	NPV	доля	СО	IP	Сумм.NPV
А	400000	49808,6	66,7	4,32	1,12	266800
В	200000	14349,5	33,3	4,59	1,07	66600
Всего	600000

2 Портфель  инвестиционных  проектов.

Проект	Инвестиции	NPV	доля	СО	IP	Cумм.NPV
А	400000	49808,6	66,7	4,32	1,12	266800
В"	200000	15443,8	33,3	8,06	1,08	66600
Всего	600000

 

 

3 Портфель инвестиционных  проектов.

Проект	Инвестиции	NPV	доля	СО	IP	Cумм.NPV
В	200000	14349,5	33,3	4,59	1,07	66600
С	100000	1993,455	16,7	4,88	1,02	16700
D	300000	-1679,42	50	5,66	0,99	150000
Всего	600000

 

4 Портфель инвестиционных  проектов.

 

Проект	Инвестиции	NPV	доля	CО	IP	Cумм.NPV
В"	200000	15443,8	33,3	8,06	1,08	66600
С	100000	1993,455	16,7	4,88	1,02	16700
D	300000	-1679,42	50	5,66	0,99	150000
Всего	600000

 

 

 

 

Из таблицы 7 видно, что  имеется 4 разных портфеля реальных инвестиционных проектов сгруппироавнных так чтоб в итоге получилось по 600000 $.В первом портфеле мы видим проет «А» и «В», в проект А(66,7) вложено инвестиций больше чем в проект В(33,3),соответственно NPV больше у проекта А,Индекс рентабельности PI у двух проектов больше еденицы, что говорит о том, что проекты стоит принять.Срок окупаемости проекта А меньше прокта В на 0, 27,соответсвенно чем меньше срок окупаемости проета ,тем лучше.Суммарный NPV проекта А больше,чем у проекта В. Во втором портфеле видим реальные проекты А и В" доли составляют такие же как и в предыдущем портфеле, но срок окупаемости В" в 2 раза больше чем у проекта А,это  заставит инвестора задуматься вкладывать в такой портфель ивестиции или нет,Индекс рентабельности PI тоже больше еденицы. В третьем портфеле проектов уже 3- В,С,D. Больше всего инвестиций в проекте D они составляют 300000 а это 50% от всей  доли портфеля,но NPV у этого проекта получился отрицательным,это отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен,срок окупаемости самый большой это у пректа D,и индекс рентабельности по В и С составляет больше 1,стоит принять проекты,но вот у D составляет ровно 1,это говорит ни о прибыльности ни об убыточночсти проекта.И последний портфель состоит из 3 проектов это В" ,С, D. Проект D также как и в 3 портфеле имеет отрицательный NPV, по срокам окупаемости здесь проблемотично,так как D не окупается, а В сам по себе срок продолжительный. Индекс рентабельности здесь у D только не прибыльный ни убыточный, у остальных проектов он больше 1.

Можно сделать вывод о  вышесказанном, что портфель А и  В имеет более оптимальные  условия для реализации проектов,и на втором месте стоит портфель А и В" здесь инвестор будет думать стоит ли инвестировать проет В" так как большой срок окупаемости.Остальные портфели не подходят.

 

 

 

Заключение

   Процесс формирования инвестиционного портфеля связан с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиционной деятельности. Современная портфельная теория исходит из того, что при осуществлении инвестиционной деятельности инвесторы могут вкладывать средства не в один, а в несколько объектов, формируя тем самым некую совокупность объектов инвестирования. При этом возникает задача подбора объектов инвестирования в соответствии с заданными предпочтениями.

Суть портфельного инвестирования состоит в улучшении возможностей инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех инвестиционных качеств, которые недостижимы с  позиции отдельно взятого объекта, а возможны лишь при их сочетании. Структура инвестиционного портфеля отражает определенное сочетание интересов  инвестора.

В процессе формирования инвестиционного  портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством  которого достигается требуемая  доходность при минимальном риске  и определенной ликвидности.

Под инвестиционным портфелем  понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в  инвестиционные объекты. Исходя из этого  основная цель формирования инвестиционного  портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной  инвестиционной политики путем подбора  наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений.

 

                       

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Бригхен Ю., Гапенски Л. (1999) Финансовый менеджмент, Санкт-Петербург, Экономическая школа.Часть 1.
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Москва: Эльга, 1999.
3. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: ПИТЕР, 2002.
4. Гвоздев Б.З. Финансовый менеджмент. М.: Экмос, 2003.
5. Игонина Л.Л. Инвестиции. М.: Юристъ, 2002.
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.
7. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. М.: Инфра-М, 2001.
8. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент. СПб.: Бизнес-пресса, 2001.
9. Маренго А.К. Финансовый менеджмент. М.: Бератор-пресс, 2002.
10. Марочкина В.М., Колпина Л.Г., Титкин А.Г. Основы финансового менеджмента на предприятии. Минск, БГЭУ, 2000.
11. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.: Юнити, 2001.
12. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент / Под ред. В.М.Власовой. М.: Финансы и статистика, 1999.
13. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент / Под ред. В.М. Власовой. М.: Финансы и статистика, 1999.
14. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка. М.: Юнити, 2004.
15. Финансы предприятий / Под ред. Н.В.Колчиной. М.: Юнити, 2003.
16. Экономика предприятия / Под ред. Н.А.Софронова, М.: Юристъ, 2002.