Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия

1 Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия

Инвестиционная  стратегия - система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная  стратегия является эффективным  инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:

приоритеты направлений  инвестиционной деятельности;

формы инвестиционной деятельности;

характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;

последовательность  этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;

границы возможной  инвестиционной активности предприятия  по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

систему формализованных  критериев, по которым предприятие  моделирует, реализует и оценивает  свою инвестиционную деятельность.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей  системы стратегического выбора предприятия и включает:

постановку целей  инвестиционной стратегии;

оптимизацию структуры  формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;

выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам

инвестиционной  деятельности;

поддержание взаимоотношений  с внешней инвестиционной средой.

Инвестиционная  деятельность организации  во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.

Инвесторы, как  собственники, так и работники (персонал) предприятия, преследуют определенные цели: экономические или социальные (или те и другие вместе). В этом смысле стратегия развития предприятия  представляет собой более широкое  понятие, включающее как цели, так  и средства и стимулы их реализации. При таком подходе стратегия является инструментом, при помощи которого собственники (акционеры), инвесторы и работники стремятся наилучшим образом реализовать их цели. Так инвесторы, вкладывая в предприятие свои финансовые средства, требуют их возмещения (возврата кредита, например) или их сохранения и получения определенного процента (доходов), а иногда и участия в управлении.

Работники предприятия (персонал) отдают в распоряжение руководителей  свою производительную силу, знания, опыт и требуют справедливой заработной платы, участия в прибыли, создания безопасных условий труда и сохранения рабочих мест. Государство обеспечивает соблюдение налогового и правового  порядка и требует от предприятий  выплаты необходимых налогов  и отчислений во внебюджетные фонды.

Потребители продукции  и поставщики также связаны с  предприятиями определенными целями. Инвесторов и персонал предприятия, особенно руководителей, следует рассматривать как главных заинтересованных лиц в реализации намеченных целей.

Сохранение, эффективное  функционирование и успешное развитие предприятия, а также наиболее полное удовлетворение запросов потребителей, таким образом, являются главными целями предприятия. Реализация этих целей достигается благодаря повышению ценности (доходности) капитала. Соответственно и управление ресурсами, используемыми предприятием, подчинено этим целям. Ценность капитала находит количественное выражение в превышении суммы всех денежных поступлений над расходами, которые возникают в результате хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, предприятие является центром действия интересов собственников, инвесторов, сотрудников, поставщиков, потребителей, а также государства и может  быть определено как экономическая  и социально-техническая система, функционирующая в целях максимизации ценности капитала. Достижение этой главной цели должно базироваться на учете всей совокупности целей, возникающих в процессе производственной деятельности предприятия.

В современных  условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия.

Разработанная инвестиционная стратегия:

обеспечивает  механизм реализации долгосрочных общих  и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;

позволяет реально  оценить инвестиционные возможности  предприятия;

позволяет максимально  использовать инвестиционный потенциал  и

активно маневрировать  инвестиционными ресурсами;

обеспечивает  возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно  возникают в процессе изменений  факторов внешней рыночной инвестиционной среды;

позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней  инвестиционной среды и уменьшить  влияние негативных факторов на деятельность предприятия;

обеспечивает  четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью

предприятия;

отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;

определяет соответствующую  политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

Внутри инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления предприятием и его организационной культуры. 

4 Определение инвестиционной политики предприятия.

Система хозяйственных  решений, определяющих объем, структуру  и направления инвестиций предприятия, так и за её пределами целью  развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов составляет основу инвестиционной политики, посредством  которой достигается решение  многих задач, например совершенствование  структуры производства и ускорение  темпов его развития, сбалансированности и эффективности отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции и дохода (прибыли) и  др. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия.

В условиях широкого применения экономических методов  управления, преодоления кризисных  ситуаций и перехода к рыночным отношениям предстоит обеспечить научную обоснованность инвестиционной политики на перспективу, увязать практику планирования и прогнозирования инвестиций с новым хозяйственным механизмом и обеспечить рациональное использование вложений, повышение их эффективности как одного из важных направлений социально-экономического развития страны.

Особенностью  инвестиционной политики в современных  условиях является увеличение доли зарубежных инвестиций, вложений в техническое  перевооружение и реконструкцию  действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое  строительство; направление инвестиций преимущественно в базовые отрасли  машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных  вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли (в пользу последних); увеличение доли долговременных вложений в активную часть основных фондов. Государственное регулирование инвестиционной деятельности должно осуществляться экономическими методами через механизм налогообложения, амортизационную политику, предоставление бюджетных ассигнований на финансирование инвестиций. Реализации намеченных направлений инвестиционной политики должны способствовать новые типы отечественных организаций, работающих в области экономической, информационной и управленческой поддержки проектов, включая и соответствующие министерства; формирование новых рыночных структур, строящих свою работу на проектной основе; активное привлечение к реализации отдельных проектов иностранных подрядчиков и инвесторов, широко использующих мировую практику; реорганизация планово-распределительной системы финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиционное  проектирование - это разработка комплекса  технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование (чертежи, пояснительные записки, бизнес план инвестиционного проекта и  другие материалы, необходимые для  осуществления проекта). Его неотъемлемой частью является разработка сметы, определяющей стоимость инвестиционного проекта.

Разработка и  претворение в жизнь инвестиционного  проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение  длительного периода времени  — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его  реализации.

При оценке эффективности  инвестиционных проектов с помощью  рыночных показателей необходимо точно  знать начало и окончание работ.

Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс  его выполнения, а прибыль, которую  он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в  проекте исполнителями отдельных  работ, — их окончание. Для отдельных  проектов моментом их завершения могут  быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощности, вывод объекта  из эксплуатации и т.д. Начало и окончание  работы над проектом должно подтверждаться документально. Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. Он необходим для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых решений и подразделяется на стадии (фазы, этапы). На практике такое деление инвестиционных циклов может быть различным. Важно, чтобы оно позволяли наметить некоторые важные периоды в состоянии объекта проектирования, при прохождении которых он существенно изменялся бы, и представлялась бы возможность оценки наиболее вероятных направлений его развития.

Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных  с его реализацией, разработкой  технико-экономического обоснования  и рабочего проекта, заключением  контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. Поэтому каждая выделенная стадия может  в свою очередь делиться на стадии следующего уровня.

Так, инвестиционный цикл принято делить на три стадии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи;

прединвестициопную  — от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

инвестиционную  — проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство;

производственную  — стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта). Каждая из них  в свою очередь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.

Прединвестиционная  и инвестиционная стадии относятся  к области инвестиционного проектирования, а производственная — к области  изучения специальных организационно-управленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).

На прединвестиционной стадии проекта изучаются возможности  будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение  об инвестициях и выбирает (назначает) руководителя (управляющего, директора  строящегося объекта).

Изучение различных  вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование  и оценка эффективности могут  выполняться как собственными силами предприятия, так и специализированными  учреждениями, например проектными, архитектурными, строительно-консультационными и  др.

Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта  в индустриально развитых странах  при нормальном стечении обстоятельств  составляют примерно 1,5-5,5 % от стоимости  проекта, в том числе на формирование инвестиционных возможностей (замысла, идеи проекта) - 0,2-1,0%, на обоснование  инвестиций - 0,25-1,5%, на технико-экономические  исследования для небольших проектов - 1,0-3,0% и для крупных - 0,2-1,2 %.

На начальных  стадиях проекта важно избежать неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях работы, найти  самые экономичные пути достижения заданных результатов; оценить эффективность  проекта и разработать его  бизнес-план. При этом следует придерживаться принципа, заключающегося в том, чтобы  вовремя остановиться, т.е. более  целесообразно отказаться от неудачного проекта в начале работ, чем в  конце, когда инвестиции израсходованы, а результат оказался не тем, каким  ожидался.

До принятия решения о целесообразности осуществления  проекта следует рассмотреть  все его аспекты, возникающие  в течение жизненного цикла. Это  позволит избежать проектов с быстрой  отдачей вложенных средств, но неэффективных  во времени и проектов, медленно окупаемых, но приносящих значительные долгосрочные выгоды.