Оценка иностранных инвестиций в мировой экономике

Таблица 4

Распределение проектов ПИИ по секторам (млрд. долл. и проценты)

В  2011  году приток ПИИ в сектор услуг вновь стал расти после резкого сокращения в 2009 и 2010  годах и достиг около 570 млрд. долларов. Инвестиции в первичный сектор также стали расти после понижательной тенденции двух предыдущих лет и достигли 200  млрд.  долларов. Доля обоих секторов выросла незначительно за счет сектора обрабатывающей промышленности. В целом увеличению проектов ПИИ способствовала следующая пятерка отраслей: добывающая промышленность (горнодобывающая отрасль (как подземным, так и открытым способом) и нефтяная отрасль), химическая промышленность, инфраструктурные отрасли (электро-, газо- и водоснабжение), транспорт и связь, а также другие услуги (главным образом сервисные услуги в нефте- и газодобывающей отрасли).

2.2. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

В связи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения таких целей, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъем экономики. При этом российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей.

Эта задача разрешима, но для этого в первую очередь нужно изучить конкретное состояние в области привлечения иностранных инвестиций в настоящих российских условиях, рассмотреть экономическую и законодательную базы, обеспечивающие инвестиционный климат в стране. При этом, большое внимание надо уделить последней из указанных, так как сегодня именно неопределенность в данной сфере ограничивает инвестиционный процесс, то есть наблюдается своеобразный парадокс: сильнейший инструмент по привлечению зарубежного капитала одновременно является основной причиной, удерживающей инвесторов от крупных вложений.

Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

Опыт многих стран «третьего мира», особенно латиноамериканских, показывает, что неблагоприятные условия для работы иностранных компаний внутри страны приводят к необходимости внешних государственных займов и возрастанию внешнего долга страны. Причем, поскольку государственные займы обычно используются неэффективно, то большие внешние долги начинают тормозить развитие экономики. Кроме того, государственные займы являются рычагом политического давления и причиной экономических уступок.

Инвестирование (экспорт капитала) это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, так и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг - непосредственно в предприятия).
2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).
3. Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

Ведущими инвесторами являются экономически развитые страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась.

Значительны изменения и в направлениях прямых инвестиций: до Второй Мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, а в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется такое поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее - в наукоемких и высокотехнологичных отраслях.

Портфельные инвестиции - основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками

В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

• привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);
• регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
• привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
• создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль «катализатора роста» лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.

Чтобы добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций. Учитывая опыт многих зарубежных стран, в число необходимых для России мер в этом направлении (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны войти:

• создание реально действующей системы льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах (в частности, создание реально действующих свободных экономических зон);
• четкое разграничение собственности между хозяйствующими субъектами, а также между федеральными и местными властными структурами;
• создание стабильного экономического и внешнеторгового законодательства;
• снижение налогового бремени и упрощение структуры налогов;
• введение частной собственности на землю;
• создание механизмов страхования иностранных инвестиций.

Фиксированные капиталовложения в России во второй половине 2012 года резко сократились, а в ноябре даже дали отрицательные показатели. Однако инвестиции снизились во всех странах БРИК, и по сравнению с остальными Россия пострадала меньше.

Несмотря на мощный старт в начале года (увеличение на 16,6% в первом квартале 2012 года в годовом исчислении), во второй половине 2012 года капитальные вложения резко притормозили. В сентябре рост инвестиций перешел в зону со знаком минус (-1,3% в годовом исчислении), и такое случилось впервые с начала 2011 года, когда сокращение стало следствием резкого увеличения ставки налога по социальному обеспечению. То, что произойдет с инвестициями в 2013 году, станет ключевым фактором для итогов года. И здесь мнения аналитиков расходятся. Goldman Sachs ожидает значительного роста инвестиций, а Danske Bank заявляет, что изменения будут незначительными.

На существенное увеличение долгосрочных инвестиций немало, и тому есть несколько причин. Во-первых, государство снова начнет вкладывать деньги. В середине 2012 года Кремль явно запаниковал, когда в Европе возникла перспектива краха, и начал запасаться деньгами. Действуя по той же логике, многие компании также притормозили свои инвестиционные планы, ожидая, когда прояснится ситуация в Европе.

В 2013 г. кажется, что худшего в Европе удалось избежать, и поэтому инвестиционные планы можно запустить заново. Кремль занимался реализацией крупной программы инвестирования средств в инфраструктуру, а комментарии многих министров в конце 2012 года свидетельствуют о том, что на эти проекты зарезервированы сотни миллионов долларов.

В то же время, прямые иностранные инвестиции увеличиваются, поскольку европейские и международные компании все больше осознают, насколько огромен потребительский рынок в России. В 2011 и 2012 году уже было отмечено крупное продвижение в Россию ведущих транснациональных компаний, занимающихся производством пищевых продуктов. Начало этому процессу положила PepsiCo, купившая за 3 миллиарда долларов компанию молочной продукции «Вимм-Билль-Данн». Но с тех пор среди приходящих в Россию компаний появляется все больше производственных предприятий среднего масштаба.

Однако российским компаниям понадобится увеличить темпы роста, чтобы иметь возможность финансировать эти инвестиции. Рост капиталовложений замедлился из-за сокращения корпоративных доходов и оттока капиталов, и около 60% капиталовложений корпорации по-прежнему выделяют сами.

Когда 2012 год подошел к концу, появились четкие признаки того, что инвестиции увеличиваются в связи с общим выздоровлением мировой экономики. Строительство и производство цемента пошли в рост; индекс деловой активности в промышленности за последние три месяца текущего года поднялся до 52,6%, существенно превысив неизменный показатель в 50%; а контейнерные и железнодорожные грузовые перевозки увеличились более чем на десять процентов (ближе к 15%). 2012 год был неспокойным, и многие инвестиционные проекты в этом году были отложены. Но в 2013-м их реализация может начаться снова, что повысит импульс силы.

В конце 2012 года капиталовложения составляли менее 20% ВВП, а экономисты говорят, что для обеспечения устойчивого и долговременного роста они должны вырасти до 30%. Поскольку корпоративный сектор с неохотой вкладывает средства, деньги в настоящее время должно обеспечить государство, что оно и делает. Государство приступило к реализации масштабной программы инвестиций в инфраструктуру, надеясь на то, что это станет «мультипликатором» экономического роста и подтолкнет компании к наращиванию капиталовложений. Однако в этой сфере экономической деятельности лидирует по-прежнему государство.

России необходимо существенно увеличить долю инвестиций в общем объеме ВВП (до 28-30%), чтобы усовершенствовать свою инфраструктуру. А для этого ежегодно потребуется около 200 миллиардов долларов дополнительных капиталовложений. Резкого увеличения инвестиций можно добиться лишь в том случае, если на смену оттоку капитала, объем которого за 2012 год мы прогнозируем в пределах 75-80 миллиардов долларов, а за 2013 в рамках 50-60 миллиардов, придет приток капитала. В то же время, доля прямых иностранных инвестиций в Россию остается незначительной.

Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

• улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической и законодательной ситуации и создание эффективного экономического законодательства;
• организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;

В настоящее время в России, происходит увеличение притока иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Вывоз капитала по-прежнему во много раз превышает его ввоз. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности.

Заключение

Иностранные инвестиции – это совокупность имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладывают инвесторы в какой-либо вид деятельности с целью получения прибыли. Кстати, это, пожалуй, самая главная из целей иностранных инвестиций – получение прибыли. Иностранный инвестиции – это хороший способ заработать. Если говорить о том, что представляют собой иностранные инвестиции, то их можно охарактеризовать следующим образом: покупка ценных бумаг (акций или облигаций) любой иностранной компании. Главная задача иностранных инвесторов – это извлечение максимальной прибыли при небольших рисках.