Оценка иностранных инвестиций в мировой экономике

Содержание

 

Введение 3

Глава 1. Теоретические основы иностранных инвестиций 5

1.1. Понятие и значение  иностранных инвестиций 5

1.2. Классификация прямых  иностранных инвестиций 7

Глава 2. Оценка иностранных инвестиций в мировой экономике 13

2.1. Показатели и тенденции  иностранных инвестиций в мировой  экономике 13

2.2. Проблемы привлечения  иностранных инвестиций в экономику  России 19

Заключение  25

Список использованной литературы 27

 

Введение

 

Важнейшая роль в  интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей  принадлежит растущим международным потокам долгосрочных капиталов. Интенсификация  движения  капитала между странами и регионами  мира вызывает рост объемов  прямых  иностранных инвестиций  (ПИИ), которые, как правило,  приводят к  ускорению экономического и социального развития практически всех государств.  В большинстве случаев страны, занимающие лидирующие позиции по объемам привлечения  прямых инвестиций, имеют и высокие показатели экономического роста. В качестве примера можно привести экономику Китая, где именно увеличение объемов прямых инвестиций в 90-е гг. ХХ в. стало катализатором  развития экономики1.

Прямые иностранные инвестиции  выступают не только как дополнительные финансовые средства, но и как фактор ускорения технического и экономического прогресса, получения доступа к новейшим технологиям и технике,  а также  передовым методам организации и управления производством, предопределяют конкурентные позиции стран на мировом рынке.

Распад СССР и последовавшие процессы политической и экономической дезинтеграции, этнополитические конфликты привели к  возникновению  на постсоветском пространстве феномена  «непризнанных государств», государств с «отложенным правовым статусом».

Актуальность темы исследования определяется тем, что  привлечение иностранных инвестиций и оптимизация инвестиционных потоков являются одними из ключевых элементов экономики, позволяющими достичь оперативные и стратегические цели развития стран. Оценка  состояния  инвестиционного климата  и  инвестиционной привлекательности  играет определяющую роль при принятии инвестиционных решений и  обосновывает выбор направлений потоков капиталовложений.

Методологические и практические вопросы анализа инвестиционного климата и оценки инвестиционной привлекательности для прямых иностранных инвестиций, в том числе в страны с переходной экономикой, нашли свое отражение в трудах отечественных и зарубежных авторов: В.С. Барда, Н. Берзона,  Н.Н. Вознесенской, С.Ю. Ветлугина, В.П. Жданова, М.И. Злыднева,  Л.А.  Зубченко,   В.В. Иванова,  В.В  Ковалева, И.В.  Кокушкиной, А.А.  Котукова,  В.А. Лялина, М.Н. Мисакяна, П. Мозиаса, А.С. Нешитого., В.Т. Севрука, Т.В. Тепловой, У.Ф. Шарпа, Л.И. Юзвовича и др.

Целью данного исследования явилось изучение и оценка роли зарубежных инвестиций в мировой экономике и для отдельных стран и регионов.

Исходя из цели курсовой работы, определены следующие задачи:

1. Рассмотреть теоретические основы иностранных инвестиций.

2. Провести оценку иностранных инвестиций в мировой экономике.

Объектом исследования являются зарубежные инвестиции.

Предмет исследования – роль и значение иностранных инвестиций в мировой экономике и в отдельных странах и регионах.

В процессе исследования использовались следующие методы: исторический, сравнительный, статистический, формально-юридический. 

Структура работы обусловлена объектом, целью и задачами исследования. Курсовая работа состоит из введения, трех глав,  заключения и списка использованной литературы. 
Глава 1. Теоретические основы иностранных инвестиций

1.1. Понятие и значение иностранных инвестиций

 

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. По мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждые из них равны превышению дохода над потреблением»2. По нашему мнению, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем а потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства в целях извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном с точки зрения капиталовложений, поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Что касается инвестиций, то они трактовались как долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства.

Из вышесказанного следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

Подобные взгляды существовали вплоть до недавнего времени. С началом в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве. Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

В современной экономической литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как на микро-, так и на макроуровне. При этом, как правило, это понятие трактуется достаточно узко и противоречиво.

Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике Э. Дж. Делана и Д. Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т. е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми»3.

В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов»4.

В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем»5. При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс, – время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств в целях получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.

Кроме того, определение инвестиций через вложения, «приносящие выгоды», не совсем корректно, так как существуют инвестиционные проекты, которые не приносят инвесторам непосредственных выгод. Увязывание ожидаемых выгод с длительным периодом времени представляется некорректным, так как многие операции, связанные, в частности, с вложениями в ценные бумаги, изначально рассчитаны на получение разового результата в краткосрочном периоде.

Такие подходы к определению понятия «инвестиции», как правило, не разделяются авторами, рассматривающими инвестиции на микроуровне.

Иностранные инвестиции – это совокупность имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладывают инвесторы в какой-либо вид деятельности с целью получения прибыли. Кстати, это, пожалуй, самая главная из целей иностранных инвестиций – получение прибыли.

Среди целей иностранных инвестиций можно выделить следующие:

• получение прибыли за счет роста котировок акций;

• защита денежных средств от инфляции;

• получение дивидендов;

• получение контроля над компанией.

К объектам иностранных инвестиций относятся:

• недвижимость;

• ценные бумаги (акции, облигации и т.д.);

• права интеллектуальной ценности;

• научно-техническая продукция;

• имущественные права и др.

Иностранный инвестиции – это хороший способ заработать. Если говорить о том, что представляют собой иностранные инвестиции, то их можно охарактеризовать следующим образом: покупка ценных бумаг (акций или облигаций) любой иностранной компании. Главная задача иностранных инвесторов – это извлечение максимальной прибыли при небольших рисках. В большинстве случаев иностранный инвестор, скупая акции компании, стремится к поглощению или слиянию с этим предприятием. Идеальные условия для вложения средств в экономику других стран – это стабильность государства и всех его сфер. Т.е. наибольший поток иностранных инвестиций течет в страны с развитой экономикой, современной инфраструктурой, стабильной экономической и политической ситуацией, высоким уровнем жизни населения.

 

1.2. Классификация  прямых иностранных инвестиций

 

Прямое  иностранное  инвестирование (ПИИ)  –  это  вложения инвесторов,  не  являющихся  резидентами  этого  государства.  С  точки зрения  ведения  хозяйственной  деятельности,  существуют  различные формы таких капиталовложений, и одна из них – горизонтальные прямые иностранные  инвестиции.  Например,  если  компания  по  производству прохладительных напитков открывает такой же новый завод за пределами своего  государства,  это  и  есть  горизонтальные  инвестиции. Горизонтальные инвестиции, как правило, сопровождаются экспансией со стороны материнской компании и массовым вложением ПИИ в экономику принимающей страны.

Существует  две  главные  причины,  по  которым  компания  решает вести  свою  деятельность  за  пределы  своей  страны:  доступ  на  новые (зарубежные)  рынки  и  наличие  дешевых  факторов  производства. Горизонтальные  инвестиции  подразумевают  производство  за  рубежом практически тех же самых продуктов и услуг, что и в стране базирования. Этот  вид  инвестирования  называется  горизонтальным,  поскольку  ТНК копируют  те  же  виды  деятельности  в  разных  странах.  Предпочтение отдается  горизонтальным  ПИИ,  когда  сбыт  продукции  на  зарубежные рынки  слишком  дорого  обходится  в  силу  транспортных  расходов  и торговых барьеров6.

Вертикальные  ПИИ  относятся  к  тем  международным  компаниям, которые  делят  процесс  производства  географически.  Они  называются вертикальными,  потому  что  ТНК  делят  производственную  цепь вертикально,  контролируя  некоторые  стадии  производства  за  рубежом. Особенность такого разделения заключается в том, что производственный процесс  включает  в  себя  многочисленные  стадии  производства, требующие  различные  потребляемые  материалы.  Если  цены  на  эти составляющие  варьируют  по  странам,  соответственно,  выгодно  для компании будет разделить производственную цепь. Далее, как показано на рисунке  1,  вертикальные  ПИИ  делятся  на  две  группы:  обратные  и направленные вперед вертикальные ПИИ. 

Рис. 1. Классификация ПИИ с точки зрения ведения хозяйственной деятельности

В  случае  с  вертикальными  обратными  ПИИ  ТНК  создают предприятие  за  границей  в  качестве  собственного  поставщика  факторов производства,  обеспечивающего  материнскую  компанию  необходимыми составляющими.  Инвестиции,  направленные  вперед,  подразумевают  те филиалы ТНК за границей, которые получают необходимые составляющие от  материнской  компании  для  собственного  производства  и,  таким образом, стоят в производственной цепочке после материнской компании. У  одной  ТНК,  зачастую,  присутствуют  и  те  и  другие  виды инвестирования,  что  объясняется  разной  стоимостью  необходимых составляющих  в  разных  странах.  Далее  рассмотрим  эти  виды  ПИИ подробнее. Однако, сначала следует изучить правильное толкование  этих понятий,  их  интерпретацию  в  различных  литературных  источниках  и  то, что  в  современных  условиях  глобализации  подразумевают  под  этими понятиями7. 

В  экономической  литературе  очень  близкими  понятиями  к вертикальным  ПИИ  часто  называют  аутсорсинг  и  фрагментацию.  Эти понятия  очень  обобщенно  отражают  деятельность  компании  и  обычно включают  разделение  производственного  процесса  за  пределами  страны-базирования.  К  тому  же,  разные  выдающиеся  исследователи  по-своему определяют географическое разделение производства. Р. Феенстра (Robert C.Feenstra,  1998  год)  назвал  это «дезинтеграцией  производства»,  П. Кругман  (Paul Krugman, 1996 год) «разрыв цепочки создания стоимости», а Э. Линер (Edward E.Leaner) отнес такой процесс к «делокализации».

Горизонтально  инвестированные  ТНК  –  это  компании, производящие  одинаковые  товары  и  услуги  на  многочисленных предприятиях в разных странах, где сбыт и производство осуществляются на том же рынке. Для осуществления горизонтальных ПИИ важно наличие двух  факторов:  наличие  незначительных  торговых  затрат  и  стабильного уровня  экономии  масштаба.  Главным  мотивом  горизонтальных  ПИИ является  избежание  транспортных  расходов  или  выход  на  зарубежные рынки,  что  можно  сделать,  только  разместив  там  свои  предприятия  по производству товаров / услуг. Модель горизонтальных ПИИ предполагает размещение  инвестиций  в  среде  равных  по  экономическому  уровню  и благосостоянию стран. Разницу между горизонтальными и вертикальными ПИИ можно представить в виде уравнения издержек и получаемых выгод. Открытие  за  рубежом  нового  производственного  предприятия  вместо обыкновенного  экспорта  продукции  на  рынок  подразумевает дополнительные  затраты  в  связи  выходом  на  неосвоенную  территорию. Более того, это также влечет производственные издержки, как постоянные, так  и  переменные,  в  зависимости  от  цен  на  факторы  производства  и технологии. Уровень  экономии масштаба на  заводе  увеличит  расходы на открытие  зарубежных  предприятий.  Другую  часть  уравнения  можно представить экономией затрат от экспорта в связи с переходом на местное производство. Наиболее  очевидные  из них  это  транспортные  издержки и тарифы.  Дополнительная  экономия  связана  с  близостью  к  рынку, поскольку  доставлять  товар  теперь  значительно  ближе  и  реагировать  на рыночные  изменения  можно  значительно  быстрее.  Соответственно,  если такая  экономия  перевесит  издержки,  транснациональная  компания предпочтет  экспорту  горизонтальные  ПИИ.  Но  такая  экономия  на торговых  издержках  и  эффекте  масштаба  может  быть  только,  когда горизонтальные  ПИИ  размещаются  между  равными  странами.  Для  того чтобы  объяснить  это,  приведем  пример  с  двумя  странами,  разными  по площади  или  по  наличию  необходимых факторов  производства. В  обеих ситуациях  не  берем  в  расчет  транспортные  издержки.  В  первом  случае горизонтальные  ПИИ  маловероятны,  потому  что  усложняются  для национальной компании управление и производство в стране, большей по территории.  Однако  ТНК  также  столкнется  с  постоянными  издержками при установлении предприятия в меньшей по площади стране, в то время как национальная компания в большей стране понесет издержки в связи с экспортом  в  малую  страну.  Во  втором  случае  страны,  равные  по территории, но с разным наличием необходимых факторов производства. В этом случае опять горизонтальное инвестирование будет убыточным для ТНК,  поскольку  установление  предприятия  в  стране,  бедной  ресурсами, обходится  дорого.  Национальная  компания,  расположенная  в  стране  с избыточным фактором производства (к примеру, трудовой силой), ведет к производству  готовых  изделий  с  низкой  себестоимостью.  Наличие транспортных  издержек  чрезвычайно  важно,  поскольку  в  другом  случае компания вынуждена будет осуществлять сбыт продукции через экспорт и получит  только  экономию  на  эффекте  масштаба  при  производстве  на одном предприятии.