Курс лекций по "Инвестициям"

4. Задача

 

Бескупонная облигация номиналом 1 000 погашается по номиналу через 4 года. Определить справедливую стоимость облигации, если ставка дисконтирования – 14%.

5. Задача

 Бескупонная облигация номиналом  1 000 погашается по номиналу через 3 года 180 дней. Определить справедливую стоимость облигации, если ставка дисконтирования – 14%.

 

Данная формула используется для  расчета краткосрочных облигаций

6. Задача

 

Номинал 1000. Требуемая норма прибыли 10% годовых. Погашение через 180 дней.

 

 

Облигация приобретается инвестором с целью получения дохода. Процентный (купонный) доход измеряется в денежных единицах (величина абсолютная). Чтобы  иметь возможность сравнить выгодность вложений в разные виды облигаций, следует сопоставлять величину получаемого дохода с величины инвестиций (относительная величина).

Текущая доходность , где R – текущая доходность, D – процентный доход в денежных единицах, P – цена облигации.

 

7. Задача

 

Облигация номиналом 1000 продается  по цене 800. Процентный доход 30% годовых. Выплачивается 1 раз в год. Определить текущую доходность.

 

 

Если инвестор собирается держать  облигацию до погашения, то он может сопоставить все полученные по облигации доходы (процентные платежи, купоны, и суммы погашений) с ценой приобретения облигации. Поученная таким образом величина называется доходностью к погашению или внутренней нормой прибыли (доходности), IRR (internal  rate  of  return).

 

 

Т.к. внутренняя норма доходности рассчитывается достаточно трудоемко методом последовательных итераций (IRR), зачастую используется упрощенная формула расчет доходности к погашению:

,

 

где N – номинал облигации, P – цена облигации, n – количество лет до погашения облигации, D – ежегодный процентный доход по облигации, выраженный в денежных единицах, R – доходность к погашению.

 

8. Задача

Необходимо рассчитать доходность к погашению облигации по следующим данным:

• Номинал – 1000.
• Процентный доход – 20% от номинала.
• Курсовая стоимость облигации – 930.
• Срок погашения – 5 лет.

 

 

 

Доходность к погашению  для бескупонной облигации 

 

9. Задача

Цена облигации 600. Номинальная стоимость 1000. До погашения облигации остается 5 лет. Определить доходность к погашению.

 

 

Доходность за период владения

 

Инвестор может держать облигацию  не до погашения, а продать ее. В  этом случае необходимо определять доходность за период владения. Расчет доходности при этом не отличается от методов расчета доходности к погашению. Разница лишь в том, что инвестор получает не сумму погашений (номинал облигации), а продажную цену облигации, которая может отличаться от номинала.

 

10. Задача

Инвестор приобрел бескупонную  облигацию номиналом 1000 за 600, и продал ее через 2 года за 800. Определить доходность за период владения.

 

11. Задача

Инвестор приобрел бескупонную  облигацию номиналом 1000 за 930, и продал ее через 2 года за 950. За время владения облигацией он получал процентный доход в размере 20% от номинала каждый год. Определить доходность облигации за период владения.

 

12. Задача

 

Краткосрочная облигация номиналом 100 куплена за 85, и продана через 90 дней за 92. Определить доходность за период владения.