Контрольная работа по «Инвестиционному анализу»

       ,                                                   (1)

где PV – настоящая стоимость денежных поступлений (доходов) от инвестиций после дисконтирования;

I – сумма инвестиций (капиталовложений), направленных на реализацию проекта.

      Настоящая стоимость денежных поступлений (Present Value, PV) определяется: [2. С. 101]

                                                         ,                                             (2)

где FV – будущая стоимость денежных поступлений от инвестиций (Future Value);

          r – ставка дисконтирования, доли единицы;

          t – расчетный период, число лет (месяцев).

      Принимаемая дисконтная ставка (r) для определения PV выбирается в зависимости от срока реализации инвестиционного проекта, среднегодового темпа инфляции и уровня риска. Чем выше срок реализации инвестиционного проекта, тем выше уровень риска и более высокая ставка дисконтирования.

      Для оценка эффективности реализации инвестиционного  проекта в условиях инфляции необходимо прежде всего определить ставку дисконтирования с учетом инфляции (r) по формуле [3. С. 270]

где r_o – ставка дисконтирования без учета инфляции в год;

      Т –  среднегодовой темп  инфляции, выражаемый в десятичной  дроби.

      Например, необходимо рассчитать эффективность  реализации двух инвестиционных проектов в условиях инфляции, если известно, что их период реализации t – три года, доходы по годам для проекта «А» - 2000, 3000, 3500 тыс. р.; а для проекта «Б» - 3000, 4000, 5000 тыс. р.; объем инвестиций в проект «А» (I_А) – 4 млн р., а в проект «Б» (I_Б) – 5924 тыс. р.; ставка дисконтирования без учета инфляции в год r_о – 0,08, среднегодовой темп инфляции Т – 0,06.

      Определим ставку дисконтирования с учетом инфляции по формуле (3) 

      r = 0,08 + 0,08 · 0,06 + 0,06 = 0,1448 = 0,15.

С учетом рассчитанной ставки дисконтирования (r) находим чистый приведенный доход (NPV) по формуле (1) для двух проектов. Для этого сначала определим настоящую стоимость денежных потоков 
 

Литература

Нормативно  – правовая документация

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от  02.01.2000 г. № 22-ФЗ.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. Утверждено: Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Государственный комитет РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г./ В. В. Коссов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров. - М.: Экономика – 2000

Основная:

1. Баринов В.А. Бизнес-планирование. Учебное пособие. М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2005.- 272с.
2. Батлер Д. Бизнес-планирование. Что нужно для успешного начала собственного дела. С-П.: ПИТЕР, 2003.- 266с.
3. Бекетова О.Н. Бизнес-план. – М.: ФиС, 2005. – 272с.
4. Буров В.П. и др. Бизнес-план фирмы. Теория и практика. М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2005. – 192с.
5. Вест А. Бизнес-план. Учебно-практическое пособие. М.: «ПРОСПЕКТ», 2005. –232с.
6. Деева А.И. Инвестиции.- М.: Экзамен, 2004. –320с.
7. Игонина Л.Л. Инвестиции. – М.: Экономист, 2005. – 478с.
8. Инвестиции. / Под ред. В.В.Ковалева.-М.: Проспект, 2005. –439с.
9. Ковалев В.В. Инвестиции. - М.: Финансы и статистика, 2005.-440с.
10. Колесникова Н.А. Бизнес-план. Методические материалы. М.: «Финансы и статистика», 2002. –256с.
11. Орлова Е.Р. Бизнес-план.- М.: Омега-Л, 2005. –152с.
12. Попов В.М. Бизнес-планирование.- М.: ФиС, 2004. –672с.
13. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта. Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика. Учебное пособие. М.: «Финансы и статистика», 2003. – 432с.
14. Попов В.М., Ляпунова С.И. Сборник бизнес-планов с комментариями и ситуациями. Учебно-практическое пособие.-М.:КноРус, 2003.-384с.
15. Черняк В.З. Бизнес-планирование. – М.: ЮНИТИ, 2005. –272с.

Дополнительная

1. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика,2003.
2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 2003.
3. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Инвестиции. Учебнмк. М.: Дашков и К, 2005.-380с.
4. Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2003.
5. Инвестиционная деятельность / Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой.. М.: КноРус, 2005.-432с.
6. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. -М.: Финансы и статистика, 2003.
7. Сипсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. Учебное пособие. М.: Экономист, 2004.-347с.
8. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ДИС, 2003.
9. Орлова Е.Р. Инвестиции. Курс лекций.-М.: ИКФ Омега-Д, 2003.-192с.
10. Тимченко Т.Н. Экономическая оценка инвестиций. – М.: РИОР, 2005.
11. Шеремет А. Д„ Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2003
12. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. – К.:Эльга-Н. Ника-Центр, 2001.-448с.
13. Ушаков И.И. Бизнес-план. –СПб:Питер.2007.-224с.