Конъюнктура инвестиционного рынка

2 КОНЪЮНКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО  РЫНКА ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ

1. Характеристика Тюменской области

Перспективы динамичного развития отечественной экономики во многом определяются характером инвестиционного  процесса в регионах. В данной работе рассмотрим инвестиционный рынок Тюменской  области.

В настоящее время Тюменская  область сохраняет достаточно весомые  позиции в Российской Федерации. Особое положение Тюменской области  в народном хозяйстве России обусловлено  комплексом географических и историко-экономических  причин. Наличие стратегических запасов  полезных ископаемых, а также больших  лесных массивов предопределило достаточно узкую специализацию промышленности области.

На территории Тюменской области  в течение рассматриваемого периода  наблюдается положительная динамика объема валового регионального продукта (далее ВРП), которая практически соответствовала темпам роста ВРП по субъектам РФ⁹. Доля валового регионального продукта Тюменской области в ВРП по субъектам РФ составляет около 10%. Главным образом достаточно высокая динамика ВРП в регионе была обусловлена ростом объемов промышленного производства, которое занимает наибольший удельный вес в отраслевой структуре ВРП. Так, доля промышленности в структуре ВРП Тюменской области занимает около 53% (РФ – около 30%). Рассматривая динамику ВРП на душу населения, следует отметить, что наблюдается устойчивая тенденция роста ВРП на душу населения в регионе, как и в целом по России. Однако объем ВРП на душу населения в области заметно превышает среднероссийские значения данного показателя, что свидетельствует о значительных объемах финансовых ресурсов, концентрируемых в Тюменской области.

Темпы роста промышленного производства в области практически соответствовали общероссийским. В 2010 году динамика промышленного производства показывала восстановление устойчивой тенденции к росту. По данным Госкомстата, в период с 2008 по 2010 год наблюдался значительный рост промышленного производства как в России, так и в Тюменской области. В целом в структуре роста промышленного производства существенно увеличился вклад инвестиционных отраслей (с 14% до 33% в 2010 году). Вклад ориентированных на экспорт отраслей в общий прирост промышленного производства, наоборот, сократился (с 66% до 53 процентов).

Изменение сальдированного финансового  результата деятельности организаций  имело неравномерную динамику. Основная прибыль была получена за счет преобладания экспортоориентированных предприятий ТЭКа в структуре производства и наблюдалась положительная динамика, связанная с высокими темпами роста экономики РФ.

Достаточно значительным является удельный вес убыточных предприятий. Причем доля убыточных предприятий  в Тюменской области превышает  значения данного показателя по РФ на 2%. В Тюменской области большинство  убыточных предприятий – сельскохозяйственные (более 55% всех предприятий данной отрасли). В промышленности, строительстве  и на транспорте доля убыточных предприятий  в Тюменской области практически  соответствует их доли в РФ.

В структуре инвестиций в нефинансовые активы (инвестиции в основной капитал, инвестиции в нематериальные активы, инвестиции в прирост материальных оборотных средств) превалируют  инвестиции в основной капитал –  их доля практически не изменяется, составляя около 99%. 

Объем инвестиций в основной капитал  за счет всех источников финансирования за 2008-2011 годы значительно возрос. Наиболее динамично инвестиции в основной капитал росли в 2010 году по отношению к предыдущему году. Объем инвестиций в основной капитал Тюменской области в рассматриваемом периоде значительно возрос и составил в 2010 году 357120 млн рублей (около 16% общероссийского объема инвестиций в основной капитал)¹⁰.

Динамика роста инвестиций в  основной капитал в Тюменской  области несколько отличалась от общероссийских тенденций. Наибольшими  темпами, значительно превышающими темпы роста данного показателя в РФ, инвестиции в основной капитал в области росли в 2008–2011 гг. Инвестиции в основной капитал на душу населения имеют в целом положительную динамику как в РФ, так и в Тюменской области. Однако их объем в области значительно превышает среднероссийские значения данного показателя. В целом область занимает лидирующую позицию по данному показателю среди регионов Российской Федерации.

В соответствии с видовой структурой инвестиций в основной капитал в 2010 году более 50% всех инвестиций в основной капитал было использовано на жилищное строительство, строительство производственных зданий и сооружений (РФ – около 55%, Тюменская область – более 60%).

В последние годы одним из важных факторов, оказывающих влияние на инвестиционную политику, было преобразование форм собственности. В результате акционирования негосударственный сектор занял  доминирующее положение. В структуре  инвестиций в основной капитал по формам собственности с 2008 года неуклонно растет доля частной собственности: если в 2009 году она составляла 13,4% в РФ (Тюменская область – 1,4%), то в 2010 году – 43,9% (Тюменская область – более 70%). Соответственно сокращается доля государственной, муниципальной и смешанной российской собственности, что связано с продолжающимися процессами приватизации и укрепления позиций частного предпринимательства.

Активизация инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики  в течение ряда лет сопровождалась незначительными изменениями ее отраслевой структуры. Рассматривая отраслевую структуру инвестиций в основной капитал, необходимо отметить, что доминирующая часть ресурсов направляется в промышленность, причем на протяжении ряда лет наблюдается  тенденция к увеличению инвестирования средств в данную отрасль экономики. В отраслевой структуре инвестиций в основной капитал в Тюменской области доля промышленности значительно выше, чем в среднем по России (около 40% ), и составляет с 2009 года более 60%. Удельный вес Тюменской области в инвестициях в основной капитал промышленности составляет около 30%. Также достаточно активно в области средства инвестируются в основной капитал на транспорте. В промышленности основная доля инвестиций направляется в капиталоемкие отрасли добывающей промышленности. Следует отметить, что практически не происходит перераспределения средств от ограниченного круга отраслей в пользу обрабатывающих отраслей промышленности и сектора услуг, в которых не хватает инвестиций для обновления основных фондов и внедрения новых технологий. При сложившейся возрастной и технологической структуре основного капитала низкие объемы инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности являются одним из ключевых факторов, тормозящих темпы экономического роста. На макроэкономическом уровне такое распределение средств весьма неперспективно, так как приводит к однобокому развитию экономики, однако потребности в большом объеме ресурсов у данных отраслей не беспочвенны, поскольку основные фонды отраслей ТЭК значительно изношены, особенно велика степень их износа в нефтепереработке.

Главным источником инвестиций в основной капитал в 2009 – 2011 гг. являлись привлеченные средства хозяйствующих субъектов. Их удельный вес в общих объемах инвестиций в РФ возрос в 2010 году на 2,4 процентного пункта (с 51,4% до 53,8%). Указанный рост произошел за счет повышения доли кредитов банков, заемных средств других организаций, прочих привлеченных средств и средств вышестоящих организаций, при снижении доли собственных средств на 2,4 процентного пункта (за счет прибыли – на 2,8%). Частично снижение собственных средств было компенсировано увеличением амортизации на 0,8%.

Доля собственных средств компаний в структуре источников финансирования инвестиций в рассматриваемом периоде  незначительно изменялась. Так, в 2009 – 2011 гг. их удельный вес в общих объемах инвестиций возрос на 2,5% (с 46,1% до 48,6%). Указанный рост произошел в основном за счет повышения доли амортизации (на 6,3%), при снижении доли привлеченных средств из бюджетов субъектов РФ – на 3,1% и средств внебюджетных фондов – на 2,4%, понижении доли в собственных средствах прибыли на 3,4%.В Тюменской области инвестиции в основной капитал в 2011 году финансировались за счет собственных средств в размере около 158204 млн рублей (44,3%) общего объема). В структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования доля привлеченных средств в 2011 году была равной 55,7%21, что составляет около 198915 млн рублей.

В Тюменской области с 2009 по 2011 г. объем собственных средств, направленных на инвестирование, увеличился с 44601 млн рублей до 158204 млн рублей (в 3,5 раза). Следует отметить, что в рассматриваемом периоде доля бюджетных средств в источниках финансирования инвестиций в Тюменской области (2011 год – 11,9%) меньше, чем в РФ).В отраслевой структуре привлеченных на инвестиционные цели средств также наблюдаются значительные различия. Если в целом по экономике наибольшая доля в привлеченных средствах приходится на бюджетные средства – 72,4 млрд рублей (около 20% привлеченных средств), то объем этих средств, направленных в строительство, машиностроение, сельское хозяйство, значительно превышает данный показатель.

Постоянная нехватка средств на финансирование инвестиционных процессов  негативно повлияла на состояние основных фондов. На начало 2011 года объем основных фондов в РФ составил 263065082 млн рублей, в Тюменской области – 3343734 млн рублей. По данному показателю Тюменская область занимает первое место по России в целом. На начало 2011 года в составе основных фондов по полному кругу организаций наибольший удельный вес приходится на основные фонды отраслей, оказывающих рыночные и нерыночные услуги (РФ – около 65%, Тюменской области – около 53%).Значительная доля основных фондов, отраслей, производящих товары, приходится на промышленность (РФ – около 27%, Тюменская область – около 44%). Изменение объема инвестиций в основной капитал и ухудшение характеристик воспроизводства привело к тому, что хотя за 2008-2011 гг. объем ввода и коэффициент обновления основных фондов несколько возросли, однако в 2008 году они были почти в четыре раза ниже, чем в 2011 году.

В промышленности стоимость основных фондов в Тюменской области составила 1485586 млн рублей (44% общего объема). Системное снижение нормы ввода в действие основных фондов усилило тенденцию к повышению степени их износа, который в 2010 году составил 49,5% в РФ и 49,8% в Тюменской области.Следует отметить, что значение данного показателя является самым высоким с 2008 года. В наибольшей степени в РФ изношены основные фонды в промышленности (52%) и на транспорте (57%). В Тюменской области наиболее изношенными являются основные фонды промышленности – 51,5% и связи – 41,5%.

Недофинансирование и вследствие этого недостаточное поступление  новых основных фондов сдерживает замену устаревших и изношенных фондов и  негативно влияет на воспроизводственные  характеристики оборудования.

Высокая степень физического и  морального износа основного капитала, неблагоприятная возрастная структура  парка машин и оборудования, транспортных средств может в дальнейшем стать  довольно жестким ограничением экономического роста.

Объем подрядных работ на протяжении рассматриваемого периода постоянно  растет. Так, в 2010 году в РФ он составил 1164,8 млрд рублей, а в Тюменской области – 196,8 млрд рублей. Однако с 2008 года наметилось замедление темпов роста, которое связано с низким темпом роста инвестиций в основной капитал (как в РФ – 2,6%, так и в УрФО – снижение на 6,7%), а также нехваткой средств из-за накопления значительного объема задолженности заказчиков по оплате выполненных работ. Наибольшая часть объема подрядных работ была выполнена организациями частной формы собственности, причем по РФ (более 70%) этот показатель ниже, чем в Тюменской области (более 80%). По данным Госкомстата, в 2008 – 2010 годах значительно сократилось производство строительных машин по сравнению с предыдущим годом. С 2008 года наметилась тенденция к росту объемов жилищного строительства. Так, в 2009 году организациями всех форм собственности введено в действие общей площади жилых домов на 6,5%  больше, чем в 2008 году. В Тюменской области наблюдалась положительная динамика данного показателя, 1339 тыс. квадратных метров общей площади – 6,0%, но в 2010 году данный показатель снизился, составив 1074 тысячи квадратных метров. В целом по сравнению с 2008 годом ввод в действие общей площади жилых домов сократился как по РФ (почти на 12%), так и по Тюменской области (почти на 30%). Населением за свой счет с помощью кредитов с 2008 года строится более 40% от общего числа введенного жилья, а в Тюменской области – около 17%. В 2010 году был отмечен рост объемов ввода в действие ряда объектов социально-культурной сферы. По сравнению с 2008 годом увеличился ввод в действие высших учебных заведений (на 64,5%), детских поликлиник (на 56,7%), гостиниц (на 51%), газовых сетей (на 33,3%), детских больниц (на 23,7%). В Тюменской области тенденция снижения ввода в действие объектов социально-культурной сферы наблюдалась в 2007 – 2009 годах по всем их видам. Наиболее значительные показатели достигнуты в 2010 году. Ввод в действие общеобразовательных учреждений в Тюменской области на начало 2010 года составил по сравнению с 2008 годом на 3619 мест меньше.

Одним из перспективных источников финансирования инвестиций является частный  капитал. Вообще, под «частным инвестированием» понимается сфера бизнеса, осуществляемого  физическим лицом или коллективным частным инвестором в форме долгосрочного  вложения капитала в производство, иные виды деятельности населения как  внутри страны, так и заграницей с целью получения дохода, прибыли, прироста стоимости капитала и прочее.

Источником сбережений, которые  могут быть направлены на инвестирование, являются денежные доходы населения. С 2008 года наблюдался рост реальных денежных доходов населения в России. В Тюменской области после 2008 года реальные доходы населения росли менее значительно. Однако среднедушевые доходы населения по области превышают среднероссийское значение данного показателя, и составляли в 2010 году 10407 рублей в месяц. Рассматривая структуру использования денежных доходов населения, следует отметить: доля сбережений населения в общем объеме на начало 2010 года в России по сравнению с 2008 годом снизилась с 20,3% до 16,5%, а в области, напротив, выросла с 7,7% до 13,4%.