Экономическая сущность,значение и виды инвестиций

1. Экономическая сущность, значение и виды инвестиций.

    Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта[1]

    Инвестиции  являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены.

Значение  инвестиций:

На макроуровне инвестиции необходимы для:

- ускорения  научно-технического прогресса;

-улучшения  качества и конкурентоспособности  продукции;

- смягчения  или решения проблемы безработицы;

- охраны  природной среды;

- обеспечения  обороноспособности государства;

- создания  необходимой сырьевой базы промышленности;

- осуществления  политики расширенного производства;

На микроуровне для:

- расширения  и развития производства;

- недопущения  износа основных фондов;

- повышения технического уровня производства;

- повышения  качества продукции;

- приобретения  ценных бумаг; 
 
 

Для учета, анализа и повышения эффективности  инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро_, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической  научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация  капитальных вложений по следующим  признакам:

1) по признаку целевого назначения будущих объектов:

- на производственное строительство;

- на строительство культурно _ бытовых учреждений;

- на строительство административных зданий;

- на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

- на новое строительство;

- на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

- на техническое перевооружение;

2) по  источникам финансирования:

- централизованные;

- децентрализованные;

3) по  направлению использования:

- производственные;

- непроизводственные.

С переходом  на рыночные отношения данные классификации  не утратили своего научного и практического  значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции - белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как  известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация  совершенно не учитывает портфельных  инвестиций;

во-вторых, с переходом на рыночные отношения  значительно расширились способы  и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Представляют  научный и практический интерес  классификации инвестиций, которые  приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности  использования в отечественной  практике.

Немецким  профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

- инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

- финансовые инвестиции - приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;

- нематериальные инвестиции - инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

В иностранной  литературе приводится классификация  портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции  которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные  инвестиции классифицируются на:

- оказывающие существенное влияние - приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

- обеспечивающие контроль - владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

- не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния - владение менее 20% акций с правом голоса;

- не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние - владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

- обеспечивающие контроль - владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная  классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных  инвестиций на предприятии.

Наиболее  комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой  все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По  объектам вложения:

- реальные;

- финансовые;

2. По  характеру участия в инвестировании:

- непрямые;

- прямые;

3. Периоду  инвестирования:

- долгосрочные;

- краткосрочные;

4. Формам  собственности инвестиционных ресурсов:

- совместные;

- иностранные;

- государственные;

- частные;

5. Региональному  признаку:

- инвестиции за рубежом;

- инвестиции внутри страны.

В научной  литературе приводятся и другие классификации  инвестиций. Все эти классификации  имеют право на жизнь как в  практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более  детально представить инвестиции и  более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности  их использования.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доля в общих инвестициях.

К общим  структурам можно инвестиций можно  отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).

Реальные  инвестиции- долгосрочные вложения средств в материальное производство, в материально-вещественные виды деятельности.

Финансовые (портфельные) инвестиции- - вложения в ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т. п.), выпущенные государством и частными компаниями, размещенные на депозитных счетах банков и других финансовых учреждений. 
 

ЗАДАЧА

     Предприятие располагает двумя альтернативными  проектами. Дайте сравнительную  оценку инвестиционных проектов и сделайте выбор наиболее коммерчески привлекательного инвестиционного проекта.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Решение.

Рассчитаем  настоящую стоимость денежных потоков  и расчеты приведем в табл. №2.

Таблица №2. Расчет настоящей стоимости денежных потоков по двум инвестиционным проектам.

 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ὺI ==0,925

    ὺII =0,9

    υ =;

    υI= = 0,857

    υII===0,658

    HC = P = F(t) * υ;

    НСI = =26000*0,857=22282  (тыс. руб.);

    НСII =30000*0,658=19740 (тыс. руб.);

    На  основе данных таблицы №2, мы можем  рассчитать ЧТС.