Экономическая эффективность финансовых инвестиций

Автор: Пользователь скрыл имя, 12 Ноября 2014 в 18:39, контрольная работа

Краткое описание

Цель анализа инвестиций состоит в объективной оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций; определении направлений инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала; разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; оперативном выявлении факторов, влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных ранее, в обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями.

Оглавление

Введение
3
1. Расчет значения общего сальдо денежного потока инвестиционного проекта
5
2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
10
3. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
13
4. Экономическая эффективность финансовых инвестиций
20
Заключение
24
Библиографический список

Файлы: 1 файл

Kontrolnaya_Investitsii_Rybina_-_10_var-t_An.docx

— 100.10 Кб (Скачать)

Содержание

 

 

Введение

3

1. Расчет значения общего сальдо  денежного потока инвестиционного  проекта

5

2. Оценка экономической эффективности  инвестиционных проектов

10

3. Анализ чувствительности инвестиционного  проекта

13

4. Экономическая эффективность финансовых  инвестиций

20

Заключение

24

Библиографический список

26


 

 

 

Введение

 

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.

Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют таким образом структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Инвестиционный проект (investment project) — проект, предусматривающий (в числе других действий) осуществление инвестиций. Естественно, что проектные материалы в данном случае должны содержатьинформацию о том, кто осуществляет инвестиции, в какой форме они осуществляются, каков объем этих инвестиций и как они распределены во времени. Инвестор (investor) — участник инвестиционного проекта, в числе действий которого предусмотрено осуществление инвестиций. Инвестиционные проекты преследуют цель получения доходов от производства некоторой продукции или услуги.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дает следующее определение инвестиционному проекту: «Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа.

Цель анализа инвестиций состоит в объективной оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций; определении направлений инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала; разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; оперативном выявлении факторов, влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных ранее, в обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями.

 

1. Расчет значения общего сальдо денежного потока

инвестиционного проекта

 

Предприятие решает диверсифицировать свою деятельность путем создания нового производства. Для этого руководство предприятия решило закупить новейшее производственное оборудование, отвечающее всем современным стандартам. Продукция, произведенная на данном оборудовании, будет иметь высокую конкурентоспособность по сравнению с производителями-конкурентами. Предполагается, что весь объем произведенных товаров будет реализован. Проект рассчитан на 5 лет.

 

Таблица 1 – Производственная программа инвестиционного проекта

Показатель

Год

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

Объем производства, шт.

3 770

4 713

5 090

5 655

5 655


 

Инвестиционные затраты составляют 26 390 тыс. руб.,

Из них на сумму 20 584 тыс. руб.

78% от общих инвестиционных затрат будет приобретено заводское оборудование.

16%первоначальный оборотный капитал – 4 222 тыс. руб.

6% нематериальные активы – 1 583 тыс. руб.

Амортизация начисляется на заводское оборудование, норма амортизации 11% в год.

Таблица 2 – Исходные данные для проведения эффективности инвестиционного проекта

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Затраты на производство единицы продукции (тыс. руб.):

Материалы и комплектующие

Заработная плата и отчисления

Общезаводские и накладные  расходы

Издержки на продажах

 

16 211

1 508

566

189

Инвестиционные затраты (тыс. руб.)

26 390

Цена реализации продукции ( руб.)

22 600


Налог на имущество составляет 2%, он начисляется на заводское оборудование.

Финансирование проекта предполагается осуществить за счет долгосрочного кредита под 15% годовых. Погашение кредита происходит равными долями и распределяется на весь срок существования инвестиционного проекта.

Проведем расчет денежных потоков.

Выручка от продаж (без НДС):

1 год:  3 770 * 22 600 = 85 202 тыс. руб.

2 год: 4 713 * 22 600 = 106 514 тыс. руб.

3 год: 5 090 * 22 600 = 115 034 тыс. руб.

4 год: 5 655 * 22 600 = 148 143 тыс. руб.

5 год: 5 655 * 22 600 = 148 143 тыс. руб.

Маркетинговые исследование показали, что фирма может реализовывать свою продукцию по цене 22 600 тыс. рублей за единицу продукции.

Общая величина затрат на единицу продукции равна

16 211 +  1508 + 566 + 189 = 18 474 тыс. руб.

Структура себестоимости:

Материалы и комплектующие = 16 211 / 18 474 * 100% = 87,76%

Заработная плата  и отчисления = 1 508 / 18 474 * 100% = 8,16%

Общезаводские накладные расходы = 566 / 18 474 * 100% = 3,06%

Издержки на продажах = 189 / 18 474 * 100% = 1,02%

 

Рассчитаем элементы себестоимости за 1-й год реализации проекта:

Общая величина затрат составит 3 770 * 18 474 = 69 647 тыс. руб.

Материалы и комплектующие = 69 647 * 0,8776% = 61 115 тыс. руб.

Заработная плата  и отчисления = 69 647 * 0,0816% = 5 685 тыс. руб.

Общезаводские накладные расходы = 69647 * 0,0306% = 2 134 тыс. руб.

Издержки на продажах = 69 647 * 0,0102% = 713 тыс. руб.

Таблица 3 – Расчет себестоимости

Объем  производства тыс. шт.

Материалы и комплектующие

Заработная плата  и отчисления

Общезаводские накладные расходы

Издержки на продажи

Всего затрат

3770

61 115

5 685

2 134

713

69 647

4713

76 402

7 107

2 668

891

87 068

5090

82 514

7 676

2 881

962

94 033

6555

106 263

9 885

3 710

1 239

121 097

6555

106 263

9 885

3 710

1 239

121 097


 

Норма амортизации составляет 11%

20 584 * 0,11 = 2 264 тыс. руб. / год

 

Таблица 4 – Расчет величины среднегодовой стоимости имущества

На начало года

Амортизация

На конец года

Среднегодовая стоимость имущества

Налог на имущество

1

2 = 26 390 *0,11

3 = 1 - 2

4 = (1+3)/2

5 = 4 * 2%

20 584

2 264

18 320

19 452

389

18 320

2 264

16 056

17 188

344

16 056

2 264

13 791

14 924

298

13 791

2 264

11 527

12 659

253

11 527

2 264

9 263

10 395

208


 

Рассчитаем график погашения привлеченных денежных средств.

Погашение кредита осуществляется равными долями основного долга

26 390 / 4 = 6 598 тыс. руб.

Таблица 5 – График погашения привлеченных денежных средств

Показатель

Год

0-й

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

Долгосрочный кредит

26 390

0

0

0

0

0

Погашение основного долга

0

0

-6 598

-6 598

-6 598

-6 598

Остаток кредита

26 390

26 390

19 793

13 195

6 598

0

Проценты выплаченные

0

-3 959

-3 959

-2 969

-1 979

-990


 

 

 

 

Таблица 6 – Поток реальных денег, в тыс. рублей

№ строки

Показатель

Год

0-й

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

1

2

3

4

5

6

7

8

Операционная деятельность

1

Выручка от продаж (без НДС)

0

85 202

106 514

115 034

148 143

148 143

2

Материалы и комплектующие

0

-61 119

-76 407

-82 518

-106 269

-106 269

3

Заработная плата  и отчисления

0

-5 685

-7 108

-7 676

-9 885

-9 885

4

Общезаводские накладные расходы

0

-2 132

-2 665

-2 879

-3 707

-3 707

5

 Издержки на продажах

0

-711

-888

-960

-1 236

-1 236

6

Амортизация

0

-2 264

-2 264

-2 264

-2 264

-2 264

7

Проценты в составе себестоимости

0

-3 959

-3 959

-2 969

-1 979

-990

8

Расходы будущих периодов

0

         

9

Налог на имущество (от среднегодовой стоимости основных средств)

0

389

344

298

253

208

10

 Балансовая прибыль (стр.1+ стр.2+стр. 3+стр.4+ стр. 5+стр.6+стр.7+ стр.8+стр.9)

0

9 721

13 567

16 067

23 056

24 000

11

Налог на прибыль (стр.10*20%)

0

-1 944

-2 713

-3 213

-4 611

-4 800

12

Чистая прибыль от операционной деятельности (стр.10+стр.11)

0

7 777

13 567

16 067

23 056

24 000

13

Сальдо операционной деятельности (стр.12-стр.6-стр.7-стр.8)

0

14 000

19 790

21 300

27 299

27 254

Инвестиционная деятельность

14

Поступления от продажи активов

0

0

0

0

0

0

15

Заводское оборудование

-20 584

0

0

0

0

0

16

Первоначальный оборотный капитал

-4 222

0

0

0

0

0

17

Нематериальные активы

-1 583

0

0

0

0

0

18

Сальдо инвестиционной деятельности  (стр.14+стр.15+стр.16+стр.17)

-26 390

0

0

0

0

0

19

Сальдо операционной и инвестиционной деятельности (стр.13+стр.18)

-26 390

14 000

19 790

21 300

27 299

27 254

20

Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности  - -инвестиции+(стр.13+стр.18)

-26 390

-12 390

7 399

28 699

55 998

83 252

Финансовая деятельность

21

 Долгосрочный кредит

26 390

0

0

0

0

0

22

Погашение основного долга

0

0

-6 598

-6 598

-6 598

-6 598

23

Остаток кредита

26 390

26 390

19 793

13 195

6 598

0

24

Проценты выплаченные

0

-3 959

-3 959

-2 969

-1 979

-990

25

Сальдо финансовой деятельности (стр.21+стр.22+стр.24)

26 390

-3 959

-10 556

-9 566

-8 577

-7 587

26

Сальдо трех потоков (стр.13+стр.18+стр.25)

0

10 041

9 234

11 733

18 722

19 667

27

Накопленное сальдо трех потоков

0

10 041

19 275

31 008

49 731

69 397

28

Дисконтирующий множитель (d =15%)

1,0000

0,8696

0,7561

0,6575

0,5718

0,4972

29

Дисконтированный денежный поток (стр.26*стр.28)

0

8 732

6 982

7 715

10 705

9 778

Информация о работе Экономическая эффективность финансовых инвестиций