Инвестиционный климат. Инвестиционные рейтинги

ЛЕКЦИЯ  3.   

 

Вопрос 2. Инвестиционный климат. Инвестиционные рейтинги.

 

Инвестиционный климат – совокупность политических, географических, экономических, социальных и других факторов, характерных для конкретного государства, оказывающих влияние на возможность осуществления инвестиций.

     Неблагоприятный  относительно многих других стран  мира инвестиционный климат в  России является главной причиной  дефицита как отечественных, так  и иностранных инвестиций и  бегства российских капиталов  за границу в более привлекательные  страны.

      Понятие  "инвестиционный климат" отражает  степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране  по отношению к инвестициям, которые могут быть направлены в страну. Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат способствующих экономическому росту. Обычно для этого применяются выходные параметры инвестиционного климата в  стране (приток и отток капитала,  уровень инфляции  и  процентных ставок, доля сбережений   в   ВВП),   а   также   входные   параметры,   определяющие   значение   выходных   и характеризующие потенциал по освоению инвестиций и риск их реализации. К ним относятся:

• природные ресурсы и состояние экономики;
• качество рабочей силы;
• уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
• политическая стабильность и предсказуемость;

макроэкономическая стабильность; состояние бюджета, платежный баланс, государственный, в том числе внешний долг);

• качество государственного управления;
• регулирование экономической жизни;
• уровень соблюдения законности и правопорядка;
• защита прав собственности;
• обязательность партнеров при исполнении контрактов;
• качество налоговой системы и уровень налогового бремени;
• качество банковской системы, доступность кредитования;
• открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;
• административные, технические, информационные и другие барьеры выхода на рынок;
• уровень монополизма в экономике.

Капитал, как правило, направляется в зоны высокой прибыльности, устойчивой ликвидности и безопасности. При этом инвесторы, прежде всего, учитывают степень возможных инвестиционных рисков как вероятность недостижения или неполного достижения целей вложения.

Особое место для благоприятного инвестиционного климата занимает правовая стабильность, которая в законодательстве многих стран фиксируется как оговорка о неприменении в течение определенного времени вновь вводимых законодательных актов, ограничивающих права субъектов инвестиционной деятельности или ухудшающих условия их деятельности по отношению к существовавшим на начальный период условиям. 

 На динамику притока инвестиций  отрицательное влияние оказывает  неразвитая инфраструктура, в том  числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство. То есть отсутствие условий, привычных для большинства инвесторов.

Весьма существенным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция  и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые  поразили многие сектора экономики России.

 

 

 

2. Рейтинги, виды рейтингов.

 

РЕЙТИНГ - понятие, характеризующее соотносительные значимость, место, вес, позицию данного объекта по сравнению с другими объектами этого класса (типа).

    В основе инвестиционного климата лежит инвестиционная привлекательность страны с точки зрения соотношения будущей прибыли и возможных рисков.

   Оценивается инвестиционный климат с точки зрения двух основных групп инвесторов: кредиторов, то есть тех, кто намеревается дать в долг посредством предоставления кредита напрямую или же покупки облигаций и инвесторов, то есть тех, кто планирует вложить капитал в частный бизнес путем создания предприятия, покупки уже существующей компании или части ее акций.

Рейтинги делятся:

По целям:

- инвестиционные

- кредитные

 

По масштабам:

- суверенные

- региональные

- отраслевые

- рейтинг предприятия

 

    Количественной оценкой инвестиционного климата служит рейтинг, выставляемый по той или иной методики одним из рейтинговых агентств. К наиболее авторитетным международным рейтинговым агентствам относятся: Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s, Euromoney, HIS Global Insight, Business Environment Risk Intelligence, A.T. Keareney, The Economist Intelligence Unit, и Political Risk Services Group.