Формирование инвестиционной стратегии предприятия

ТЕМА 2. ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1) Понятие инвестиционной стратегии  ее роль в развитии предприятия

2) Принципы разработки инвестиционной  стратегии

3) Этапы разработки инвестиционной  стратегии: 

3.1 определение общего периода формирования инвестиционной стратегии

3.2 формирование стратегических целей инвестиционной деятельности

3.3 обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности

3.4 определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов

3.5 формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности

3.6  оценка разработанной инвестиционной стратегии

1) Понятие инвестиционной  стратегии ее роль в развитии  предприятия

В современных условиях предприятие  реально реализует одну из трех базовых  стратегий:

- стратегия развития

- стратегия стабилизации

- стратегия выживания

При стратегии стабилизации или  выживания инвестиции целесообразны, но при стратегии развития инвестиции необходимы.

Предприятие, формируя стратегию развития, разрабатывает и принимает три уровня управленческих решений:

1) по корпоративной стратегии

2) по общей деловой стратегии

3) по функциональным стратегиям

Корпоративная стратегия включает общие направления развития фирмы: определяет виды товаров и услуг и способы управления сбытом; в рамках корпоративной стратегии разрабатывается продуктовая стратегия; распределяются ресурсы между хозяйственными подразделениями, принимаются решения о диверсификации, изменении структуры корпорации, решения об интеграции в иные хозяйственные единицы, решения о перепрофилировании хозяйственной деятельности.

Деловая стратегия разрабатывается на уровне каждого подразделения фирмы с ориентиром на достижение фирмы в целом конкурентных преимуществ, по существу, является стратегией конкуренции.

Функциональные стратегии разрабатываются функциональными отделами и службами фирмы на основе корпоративной и деловой стратегии. Включают в себя стратегию маркетинга, стратегию развития производственного потенциала, стратегию НИОКР, инновационную стратегию, стратегию социального развития, а также финансовую и инвестиционную стратегию.

Инвестиционная стратегия ориентирует на увязку финансовых возможностей с потребностями развития фирмы, определяет наиболее целесообразные формы привлечения средств, направления инвестирования и их эффективность и прогнозирует результаты развития фирмы. Разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает предприятию:

- механизм реализации долгосрочных  общих и инвестиционных целей  экономического и социального  развития

- реальную оценку инвестиционных  возможностей, что предполагает  максимальное использование внутреннего  потенциала и возможность активного  маневрирования финансовыми ресурсами

- возможность быстрой реализации  новых перспективных направлений,  возникающих в процессе изменения  внешней среды

- учет возможных вариантов развития  неконтролируемых факторов внешней  среды и сведение к минимуму  их негативных последствий

- отражение сравнительных преимуществ предприятия в инвестиционной действительности в сопоставлении с конкурентами

- четкую взаимосвязь перспективного, текущего и оперативного управления  инвестиционной деятельностью

- реализацию соответствующего  менталитета – инвестиционного  поведения в наиболее важных  стратегических решениях

Инвестиционная  стратегия – система (совокупность) долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стратегия определяет:

- приоритеты направлений инвестиционной  деятельности

- формы инвестиционной деятельности

- характер формирования инвестиционных  ресурсов предприятия

- последовательность этапов реализации  долгосрочных инвестиционных целей  предприятия

- границы возможностей инвестиционной  активности предприятия по направлениям  и формам его инвестиционной  деятельности

- систему формализованных критериев,  по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает:

- постановку целей инвестиционной  стратегии

- оптимизацию структуры формируемых  инвестиционных ресурсов и их  распределения

- выработку инвестиционной политики  по наиболее важным аспектам  инвестиционной деятельности

- поддержание взаимоотношений  с внешней инвестиционной средой

Процесс разработки инвестиционной стратегии  требует выделения объекта стратегического управления. Такими объектами являются: предприятие в целом; стратегическая зона хозяйствования – хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом, технологией, общностью сырья и т.д.; стратегический инвестиционный центр – самостоятельная структура, обеспечивающая хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования.

2) Принципы разработки  инвестиционной стратегии

А) принцип инвайронментализма (учета влияния внешней среды)

Б) принцип соответствия

В) принцип сочетания

Г) принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического  управления

Д) принцип инвестиционной гибкости и альтернативности

Е) инновационный принцип 

Ж) принцип минимизации инвестиционного  риска

З) принцип компетентности

 

3) Этапы разработки  инвестиционной стратегии: 

3.1 Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии

Период формирования инвестиционной стратегии зависит от четырех  факторов:

А) от продолжительности периода, принятого  для формирования общей стратегии  развития предприятия – инвестиционная стратегия предприятия не может  выходить за пределы этого периода

Б) возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка:

- инвестиционная стратегия крупнейших  компаний Запада разрабатывается  на 10-15 лет

- в условиях нестабильности  экономической и политической  ситуации России этот период  не может превышать в среднем  3-5 лет

В) отраслевая принадлежность:

- в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских  товаров период формирования  инвестиционной стратегии короче (на Западе 3-5 лет)

- в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях – дольше (5-10 лет)

- самый длительный период характерен  для институциональных инвесторов (свыше 10 лет)

Г) размеров предприятия. Чем крупнее  предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия

27 сентября 2010г. Лекция №4

3.2 Формирование стратегических целей

Стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия – описанные  в формализованном виде желаемые параметры его стратегической инвестиционной позиции, позволяющие вести эту  деятельность в долгосрочной перспективе  и оценивать ее результаты.

Основные требования, предъявляемые к процессу разработки целей:

А) подчиненность главной цели инвестиционной деятельности

Б) ориентация на высокий результат  инвестиционной деятельности; цель должна иметь стимулирующий характер

В) реальность или достижимость целей; необходимо осознавать ограниченность внешней и внутренней инвестиционной среды

Г) измеримость – каждая цель выражается в конкретных показателях, используемых в системе планирования

Д) однозначность трактовки целей - цель должна восприниматься всеми  подразделениями одинаково

Е) научная обоснованность – цель формируется на основе изучения экономических  законов

Ж) поддержка, т.е. реализация одних  целей должна обеспечивать успешную реализацию последующих целей

З) гибкость – возможность коррекции  системы целей в зависимости  от изменения внешней и внутренней среды

Классификация целей:

1) По видам ожидаемого эффекта: экономические и внеэкономические

2) По функциональным направлениям  инвестиционной деятельности: реального  инвестирования, финансового инвестирования, формирования инвестиционных ресурсов

3) По объектам стратегического  управления: предприятия, отдельных  стратегических зон хозяйствования, стратегических хозяйственных центров

4) По направленности результатов:  внутренние внешние 

5) По приоритетному значению: главная, основные, вспомогательные

6) По характеру влияния на  ожидаемый конечный результат:  прямые, поддерживающие 

7) По направленности воспроизводственного  процесса: цели развития и реновационные цели

Процесс формирования целей осуществляются по следующим этапам:

1) Ретроспективный анализ тенденции  развития инвестиционной деятельности  в прошлом (2-3 года)

2) Формулировка главной стратегической  цели; на этом этапе главная  цель получает свое количественное  значение, например, обеспечить рост  собственного капитала за счет  эффективной инвестиционной деятельности  в два раза

3) Определение желательных и возможных развития инвестиционной деятельности

4) Определение нежелательных, но  возможных тенденций развития  инвестиционной деятельности

5) Учет объективных ограничений  желаемых параметров инвестиционной  деятельности (например, размер предприятия)

6) Формирование системы основных  стратегических целей инвестиционной  деятельности, обеспечивающих достижение  главной цели

7) Формирование системы вспомогательных  поддерживающих целей

8) Взаимоувязка всех стратегических  целей и построение дерева  целей

9) Окончательная индивидуализация  всех стратегических целей с  учетом требования их реализуемости  – обеспечивается внешняя и  внутренняя синхронизация целей

Система целей инвестиционной стратегии в зависимости от стадии жизненного цикла

Стадия жизненного цикла предприятия	Стратегия корпоративного развития	Инвестиционная стратегия	Цели текущей производственно-хозяйственной  деятельности
Рождение	Проникновение на рынок	Обеспечение достаточного объема основного  капитала и начальных инвестиций в форме капитальных вложений	Обеспечение выживания предприятия
Детство	Закрепление на рынке	Завершение формирования капитала и  завершение капитальных вложений	Обеспечение безубыточной деятельности
Юность	Существенное расширение своей доли на рынке	Расширение деятельности за счет разнообразия направлений инвестиционной деятельности и сочетания различных форм инвестирования	Обеспечение оптимального уровня рентабельности
Ранняя зрелость	Расширение сегмента рынка и региональная диверсификация	Существенное расширение направлений  инвестиционной деятельности и значительный рост долгосрочных инвестиций	Обеспечение максимального уровня рентабельности
Окончательная зрелость	Отраслевая диверсификация	Расширение финансового инвестирования	Обеспечение стабильного уровня рентабельности
Старение	Обеспечение стабильного объема деятельности	Формирование инвестиционного портфеля, необходимого для сохранения стабильного объема деятельности	Сохранение устойчивости и платежеспособности
Возрождение	Существенное обновление форм и направлений  деятельности	Диверсификация направлений инвестиционной деятельности, изыскание новых инвестиционных возможностей	Обеспечение условий для высоких  темпов роста прибыли