Финансирование капитальных вложений в основной капитал

 

Вообще управлений инвестициями анализируется  на уровне государства, отрасли, региона, предприятия и отдельных инвестиционных проектов и включает:

 

- управление инвестиционной деятельностью  в государственных масштабах  (государство, область, регион), что  предусматривает регулирование,  контроль, стимулирование и поддержку  инвестиционной деятельности законодательно регламентированными методами;

 

- управление отдельными инвестиционными  проектами, которые включают деятельность  по планированию, организации, координации,  мотивации и контролю на протяжении  жизненного цикла проекта путем  использования системы современных методов и техники управления Эта система имеет целью обеспечить наиболее эффективную реализацию определенных в проекте результатов по составом, объему работ, стоимости, качества и соответствия интересам участников инвестиционного проекта;

 

- управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта - предприятия - предусматривает управление инвестиционным портфелем предприятия (формирование, мониторинг, оценка качества, реинвестирование и др.), управление оборотным капиталом (краткосрочные инвестиции) и др.

 

Управление  инвестиционной деятельностью имеет  такие функции: анализ и прогнозирование; планирование (стратегическое, текущее, оперативное) и организация: учет, мотивация, мониторинг (контроль), координация  и регулирование управления деятельностью. Перечисленные функции существенно отличаются в зависимости от уровня субъекта управления: государства, области, региона (субъектов Украины и АР Крым), субъектов хозяйствования - предприятий.

 

На уровне государства управление инвестиционной деятельностью направленное на социально-экономическое и научно-технологическое развитие Украины и осуществляется:

 

- согласно  государственным инвестиционным  программам;

 

- путем  прямого управления государственными  инвестициями;

 

- законодательными  мероприятиями стимулирования и поощрения или поддержки (например, введение налоговых ставок и льгот, внедрение системы платежей за пользование определенных ресурсов и т.п.);

 

- проводкам  соответствующей политики: ценообразование,  финансовой и кредитной, амортизационной и др.;

 

- путем  контроля государственных норм  и стандартов, а также за выполнением  правил обязательной сертификации;

 

- антимонопольными  мероприятиями, приватизацией объектов  государственной собственности,  в т.ч. объектов незавершенного  строительства;

 

- экспертизой инвестиционных проектов.

 

Основная цель инвестиционной деятельности - обеспечение наиболее эффективных  путей реализации инвестиционной стратегии  государства. Государство выполняет  такие функции управления инвестициями:

 

- анализ и прогнозирования развития инвестиционного рынка с учетом его конъюнктуры и общегосударственных нужд в результатах инвестиционной деятельности;

 

- разработка стратегических направлений  инвестиционной политики с учетом  целевых направлений развития  страны (субъекта Украины, региона и др.);

 

- законодательная деятельность  относительно стимулирования, регулирование,  поддержки и контроля инвестиционной  деятельности;

 

- мониторинг инвестиционной деятельности  и реализация конкретных мероприятий  по ее регулированию на всех  уровнях (государство- область - регион - предприятие - проект), поддержка и финансирование отдельных инвестиционных проектов.

 

В процессе реализации основной цели инвестиционная деятельность субъектов  Украины на уровне государства должны обеспечивать:

 

1) высокие темпы роста экономики страны (субъектов Украины и АР Крым, регионов и др.) за счет эффективной инвестиционной деятельности;

 

2) максимальную часть национального  дохода от инвестиционной деятельности;

 

3) минимизацию инвестиционных рисков.

 

На уровне предприятия управление инвестиционной деятельностью осуществляется согласно перспективам развития.

 

В Украине много аспектов управления инвестициями предприятия, которые  представляют основной объект функциональной системы управления, пока находятся  лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями настоящего, несовершенством нормативно-правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов к работе в сложных рыночных условиях. Продвижение страны путем рыночных реформ и преодоление кризисных экономических тенденций даст возможность в полной мере применить теоретические результаты, накопленный заграничный и отечественный опыт управления инвестициями на всех уровнях.

 

Инвестиционная деятельность - это  составляющая экономического управления деятельности предприятия, которое нуждается в определении организационно-экономических методов и форм управления всеми стадиями инвестиционных процессов на уровне предприятия - региона- области - национального хозяйства в целом.

 

Главная цель инвестиционной деятельности - это внедрение форм реальных и финансовых инвестиций. Основное внимание должна отводиться разработке стратегии инвестиций и мероприятиям по их реализации.

 

Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятия обеспечивается реализацией основных принципов (рис. 1.3.)

 

 

 

Рис. 1.3. - Основные принципы управления инвестиционной деятельностью предприятия

 

По мнению исследователей, следует  дополнить вышеперечисленные принципы таким: постоянность и корректируемость на стратегические цели с общей системой управления предприятием. Он имеет сильное важное значение для предприятий Украины, учитывая особенности положения, развития и перспективы экономики в целом, области, региона и отдельного предприятия.

 

Интегрированность с общей системой управления предприятием. Обеспечение эффективности всех сфер деятельности предприятия прямо или опосредованно связано с выбором направлений и форм инвестирования, обеспечением роста эффективности операционной деятельности, оптимальным финансированием инвестиционных проектов, внедрением достижений научно-технологического прогресса и др. И это нуждается в органическом объединении управления инвестиционной деятельностью с другими видами деятельности и общей системой управления предприятием.

 

Комплексный и системный характер формирования управленческих решений. При формировании и реализации инвестиций все управленческие решения тесно взаимозависимые и взыскивают прямое (или непрямое) излияние на конечные результаты финансовой деятельности предприятия в целом. Управление инвестиции следует рассматривать как комплексную функциональную управляющую систему, которая обеспечивает разработку взаимозависимых и взаимодополняемых управленческих решений, каждое из которых делает определенный взнос в общую результативность деятельности предприятия.

 

Динамизм управления связан с динамикой  факторов внешней среды при условиях трансформации экономики и, временами, - с изменением конъюнктуры инвестиционного, финансового и товарного рынков и т.п.. Постоянно изменяются во времени и внутренние условия функционирования предприятия. Система управления инвестиционной деятельностью имеет особое свойство относительно изменений факторов внешней среды, потенциала формирования инвестиционных ресурсов, темпов экономического развития, форм организации операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, финансового состояния и т.п..

 

Вариативность подходов относительно разработки отдельных управленческих решений. Обоснования каждого управленческого  решения должны учитывать возможные альтернативы. Выбор проектов относительно их реализации и принятия управленческих решений основывается на определенной системе критериев, которая формируется предприятием самостоятельно и должна отвечать требованиям субъекта хозяйствования в сфере управления инвестиционной деятельностью. Критерии необходимо постоянно просматривать и уточнять в зависимости от цели и целей предприятия.

 

Ориентированность и согласованность  со стратегическими целями развития предприятия. Управленческие решения  относительно внедрения проектов не должны противоречить главной цели деятельности предприятия и отвечать стратегическим направлениям его развития относительно обеспечения эффективности этой деятельности в будущем.

 

Постоянность и корректируемость с общей системой управления предприятием. Реализация рассмотренных выше принципов нуждается в постоянном их уточнении, дополнении и корректировании в зависимости от влияния факторов внутреннего и внешнего характера. Это поможет оперативно реагировать на изменения и обеспечить эффективную систему управления инвестиционной деятельностью предприятия. Эффективная система управления инвестициями - это основа для высоких темпов развития предприятия, достижение необходимых результатов его инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

 

 

 

1.4 Цель, задача и функции инвестиционной  деятельности

 

Содержание инвестиционной деятельности и принципы управления ею формируют  ее цель и задачу. Рассматривая главную  цель управления инвестиционной деятельностью, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью хозяйственной деятельности предприятия в целом и реализуется с ней в едином комплексе. С развитием инвестиционной теории изменялись и подходы экономистов к определению главной цели инвестиционной деятельности, и, в конце концов, исследователями было сформулировано три основных подхода.

 

Представители классической экономической  теории утверждают, что главной целью  инвестиционной и других видов хозяйственной  деятельности предприятия есть максимизация прибыли. Согласно теории А. Смита максимизация прибыли отдельных субъектов хозяйствования приведет к максимизации общественного благосостояния. Высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при высоком уровне инвестиционного риска, который генерирует угрозу банкротства, а потому в рыночных условиях максимизация прибыли является одной из важнейших задач инвестиционной деятельности предприятия или критериев оценки эффективности отдельных видов его инвестиций.

 

По теории стойкого экономического роста, которая постоянно развивается, главной целью инвестиционной деятельности является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования и развития. Реализация этой цели обеспечивает продолжительное безкризисное развитие предприятия и постепенное расширение объема его хозяйственной деятельности в процессе инвестирования.

 

Представители современной экономической  теории главной целью инвестиционной деятельности предприятия считают  обеспечение максимизации благосостояния владельцев предприятия, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Такой подход разделяют все современные теоретики в сфере инвестиционного менеджмента потому что, по их мнению, он как можно лучше реализует финансовые интересы владельцев предприятия (прибыль и риск с учетом фактора времени).

 

Учитывая изложенное, И.О. Бланк  отмечает, что главной целью инвестиционного  менеджмента являются обеспечения  максимизации благосостояния владельцев предприятия в текущем и перспективном  периодах.

 

Главная цель инвестиционной деятельности обеспечения наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии предприятия. В процессе реализации основной цели механизм инвестиционного менеджмента должны быть направлены на решение таких важнейших задач или целей, а в частности обеспечение:

 

- высоких темпов экономического  развития предприятия, его конкурентоспособности  за счет эффективной инвестиционной  деятельности;

 

- максимальной доходности (или  прибыльности) или достижение социального  эффекта от инвестиционной деятельности предприятия;

 

- минимизации рисков при внедрении  инвестиций и осуществление инвестиционной  деятельности;

 

- оптимальной ликвидности инвестиций  и возможностей быстрого реинвестирования  капитала за изменения внешних  и внутренних условий относительно  осуществления инвестиционной деятельности;

 

- достаточного объема инвестиционных  ресурсов и оптимизации (формы  и методов всех возможных источников) и согласованности их структуры  с прогнозом;

 

- финансовой стойкости и платежеспособности  предприятия в процессе инвестиционной деятельности (прогнозы относительно влияния инвестиционной деятельности на уровень своей финансовой стойкости и платежеспособности);

 

- поиск эффективных путей ускорения  реализации действующей инвестиционной  программы предприятия и инвестиционных проектов.

 

Все рассмотренные задачи инвестиционной деятельности взаимосвязаны, взаимодополняющие, и потому их следует рассматривать  и учитывать совокупно с особенностями  каждой отдельно. Объект исследования - это процессы управления инвестициями, которые содержат в себе объект, субъект и функции управления.

 

Управление инвестициями на уровне предприятия с учетом рассмотренной  системы задач включают выполнение функций, предложенных в табл. 1.3.

 

 

Таблица 1.3.- Функции системы управления инвестициями предприятия« Функция Содержание

1 2 3

 

1

 

1 Анализ и прогнозирования развития инвестиционного рынка Исследуется и анализируется инвестиционный рынок государства, области, региона и влияние этих факторов на инвестиционную деятельность предприятия (реальные и финансовые инвестиции). Изучаются законодательно правовые условия инвестиционной деятельности предприятия, и возможные формы инвестиций. На под основании анализа, цели, целей и задач предприятия формируется прогноз инвестиционного рынка в целом и деятельности отдельного предприятия