Финансирование капитальных вложений в основной капитал

Дипломная работа: Учет, анализ и планирование инвестицииНазвание: Учет, анализ и  планирование инвестиции

Раздел: Рефераты по финансовым наукам

Тип: дипломная работа Добавлен 10:37:30 10 июня 2011 Похожие работы

Просмотров: 571 Комментариев: 0 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

 

Министерство образования и  науки Украины

 

ДонГТУ

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине:

 

Учет, анализ и планирование инвестиции

 

Алчевск, 2010

 

 

Содержание

 

инвестиционный проект капитал

 

1. Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия

 

1.1 Экономическая сущность инвестиций

 

1.2 Классификация инвестиций

 

1.3 Инвестиционная деятельность  предприятия

 

1.4 Цель, задача и функции инвестиционной  деятельности

 

2. Расчетная часть

 

2.1 Определение инвестиционных потребностей инвестиционного проекта

 

2.2 Определение источников финансирования  инвестиционного проекта

 

2.3 Прогноз прибыли

 

2.4 Прогноз баланса инвестиционного  проекта

 

2.5 Прогноз денежных потоков

 

2.6 Расчет показателей эффективности  инвестиционного проекта

 

2.7 Определение показателей инвестиционной  привлекательности ценных бумаг  предприятия

 

2.8 Аддитивная модель сверки  частных критериев оптимальности

 

Перечень ссылок

 

 

1. Инвестиции и инвестиционная  деятельность предприятия

 

 

 

1.1 Экономическая сущность инвестиций

 

Термин "инвестиции" (от лат. іnvest — "вкладывать") —  ныне это вложение капитала с целью  его дальнейшего увеличения.

 

Согласно  Закона Украины "Об инвестиционной деятельности" инвестиции - это все  виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательского и другого видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект. К таким ценностям принадлежат: средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество; имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и прочих знаний, оформленных в виде технической документации, привычек и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но незапатентованного (ноу-хау); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права; другие ценности.

 

Это определение  имеет определенные недостатки, поскольку  есть граница между инвестициями и сбережениями; в нем отсутствуют  по сути долгосрочные вложения и классификация  этих вложений. Проанализируем понятие  инвестиций, которые определено в этом Закон. Перечисленные деньги, акции, имущество, интеллектуальные ценности и др. превращаются в инвестиции лишь тогда, когда их вложили в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Если держатели акций и других ценных бумаг внесли или деньги, или интеллектуальные ценности, или другое имущество, то они уже - инвесторы. Акции и другие ценные бумаги уже по сути являются осуществленными инвестициями.

 

Определение связывает инвестиции с целью  получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта. На самом деле, во многих случаях эта цель является главной. Однако инвесторы могут иметь и, большей частью, имеют в реальности и другие как экономические, так и внешнеэкономические цели.

 

Сводить цели инвестирования лишь к получению прибыли или достижению социального эффекта неправильно, так как отдача от инвестирования может быть связана вместе с тем с обоими этими следствиями (например, содержание дома для людей с физическими недостатками, который может одновременно приносить доход и иметь социальный эффект).

 

В современной  экономической литературе, которая  посвящена финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной  из категорий, которые чаще всего  рассматриваются как на микро-, так  и на макроуровне.

 

Разность в трактовании понятия "инвестиции" на микроуровне определяется как целями и задачами исследования отдельных авторов, так и многоаспектностью важных признаков этой экономической категории.

 

Понятие "инвестиции" на макро- и микроуровнях имеет определенное отличие в связи с прежде всего функцией, которую они выполняют (инвестирование) на этих уровнях.

 

Обобщая мысли  многих исследователей, можно сказать, что инвестиции - это многоаспектные вложения капитала, которые могут  реализоваться в разных формах и  характеризоваться разными особенностями.

 

Обобщение взглядов относительно определения  понятия "инвестиции" на макро- и  микроуровнях дали возможность выделить такие признаки инвестиций, которые  есть наиболее существенными:

 

1) инвестирование - открытая система;

 

2) инвестиции потенциально имеют  способность приносить прибыль  или социальный эффект;

 

3) инвестирование - это процесс  преобразования части накопленного  капитала в альтернативные виды  активов субъекта хозяйствования;

 

4) используются разнообразные и  возможные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

 

5) имеют  целенаправленный способ вложения  капитала в любые объекты или  активы относительно внедрения  НТП;

 

6) характеризуются  наличием срока вложения;

 

7) является  целью инвестора (инвесторов) относительно вкладывания (инвестирование);

 

8) является  целью субъекта управления (государства,  области, региона, предприятия);

 

9) характеризуются  наличием риска вложения капитала;

 

10) имеют страхование денежных  средств от инфляции.

 

С целью учета, анализа и планирование инвестиции классифицируются по разным признакам. Для потенциальных инвесторов классификация инвестиций связана  с необходимостью разработки стратегии  и тактики их поведения в инвестиционном процессе. Классификация определяет подходы к анализу и методам оценки инвестиций для принятия предыдущих управленческих решений относительно их реализации, а также степень ответственности за полученные результаты. Единого взгляда относительно классификации инвестиций в экономической литературе нет.

 

Экономическую сущность инвестиций с  точки зрения фонда возмещения и  восстановление представлено на рис. 1.1. Выделяют такие виды реальных инвестиций:

 

 

 

 

Рис. 1.1. Валовые и чистые инвестиции

 

1) инвестиции восстановления, которые  осуществляются за счет средств фонда возмещения предприятия;

 

2) инвестиции расширения (чистые  инвестиции - ЧИ), которые осуществляются  за счет части национального  дохода (НД) или за счет фонда  чистого накопления;

 

3) валовые инвестиции (ВИ) - как инвестиции  восстановления, так и инвестиции расширения.

 

Динамика показателя "чистые инвестиции" отображает характер экономического развития на том или другом этапе. Возможны три такие ситуации:

 

1) (∑ ЧИ < 0 ), т.е. отрицательная величина, а это означает, что валовые  инвестиции меньшие (∑ВИ < ∑АО), чем амортизационные отчисления (∑АВ). Результатом этого являются снижения производственного потенциала и, как следствие, уменьшение объема продукции, которая выпускается (государство "проедает" свой капитал);

 

2) (∑ЧИ = 0), (∑ВИ = ∑АО) — отсутствие экономического роста, производственный потенциал не изменяется (государство "топчется на месте");

 

3) (∑ЧИ > 0), (∑ВИ > ∑АО) - экономика находится  на стадии развития, так как  обеспечивается расширенное воспроизведение  ее производственного потенциала (государство с экономикой, которая развивается). Рост чистых инвестиций предопределяет увеличение доходов, при этом темпы роста доходов значительно превышают темпы роста чистых инвестиций. В экономической теории процесс роста доходов в большем объеме, чем объем инвестиций в экономику, называется "эффектом мультипликатора". Сам этот срок характеризует значение коэффициента роста дохода от роста чистых инвестиций. Например, если рост инвестиций на 100 млн. грн. обеспечивает получение дохода в сумме 250 млн. грн, то мультипликатор равняется 2,5.

 

 

 

1.2 Классификация  инвестиций

 

Для учета, анализа и повышение  эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация  как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций дает возможность не только их грамотно учитывать, а и анализировать уровень их использования и на этой основе получать объективную информацию относительно разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

 

Научный и практический интересы вызывает классификация инвестиций и ее обобщение  с целью использования в отечественной  практике. Так, немецкий профессора А.Д. Вайнрих предложил такую классификацию  инвестиций: инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здании, сооружения, оборудование, запасы материалов; финансовые инвестиции - приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг (ЦБ); нематериальные инвестиции - инвестиции на подготовку кадров, исследование и разработку новых технологии, рекламу.

 

В зарубежной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния на фирму и  контроля за ней (акции этой фирмы  приобретены инвестором) - это, в  частности, инвестиции, которые:

 

- имеют существенное влияние  (приобретение более чем 20 %, но менее чем 50 % акций, которые имеют право голоса);

 

- обеспечивают контроль, если инвестор  владеет более чем 50 % акций  с правом голоса;

 

- не разрешают установить контроль  и несущественно влияют (владение  менее чем 20 % акций с правом голоса);

 

- не разрешают установить контроль, но существенно влияют (владение  более чем 20 %, но менее чем  50 % акций с правом голоса);

 

- обеспечивают контроль при  владении более чем 20 %, но менее  чем 50 % акций материнской компании  и 100 % акций дочерней компании.

 

Такая классификация важна для  формирования оптимальной структуры  портфельных инвестиций на предприятии.

 

Используя комбинаторное понятие  инвестиций, Ж. Перар выделяет такие  типы инвестиций:

 

- для замены или поддержания  рабочего состояния оборудования;

 

- расширение с помощью увеличения  производственных мощностей;

 

- расширение деятельности с  помощью создания новых видов  продукции;

 

- научно-исследовательские работы;

 

- продвижение товара и рекламы;

 

- участия в капитале других  предприятий;

 

- обязательные инвестиции (на предотвращение  загрязнения окружающей среды,  инвестиции в социальную сферу  и др.):

 

- стратегические инвестиции, связанные  с поглощением предприятий или  размещением капитала за границей.

 

И.О. Бланк предлагает наиболее комплексную классификацию инвестиций:

 

Признаки классификации инвестиций

 

1)  По объектам вложений:

 

-  реальные;

 

-  финансовые

 

2)  По характеру участия в  инвестициях:

 

-  косвенные;

 

-  прямые

 

3)  По периодам инвестирования:

 

-  долгосрочные;

 

-  краткосрочные

 

4)  По формам собственности:

 

-  общие;

 

-  иностранные;

 

-  государственные;

 

-  частные

 

5)  По региональным признакам:

 

-  за границей;

 

-  в середине страны.

 

В научной литературе подаются и  другие классификации инвестиций, которые, с точки зрения авторов, имеют право на жизнь как в практическом плане, так и в научном. Они дают возможность детальнее охарактеризовать инвестиции и проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Но в современных условиях этих классификаций недостаточно.

 

Приведенная ниже классификация инвестиций является наиболее пригодной для  использования на предприятии (рис. 1.2). Преимущество этой классификации  над другими заключается в  том, что она дает настоящее представление  о цели предприятия относительно инвестиций, и в сущности, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия Оптимизация портфеля с минимизацией риска и максимизацией получения экономической выгоды (увеличение капитала и дохода) является одной из важнейших проблем на предприятии.

 

 

 

 

Рис. 1.2 - Классификация инвестиций на предприятии

 

1.3 Инвестиционная деятельность  предприятия

 

Управление инвестициями - это процесс  управления всеми аспектами инвестиционной деятельности.

 

Инвестиционная деятельность - это  совокупность практических действий физических, юридических лиц и государства относительно реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность может осуществляться в таких формах:

 

- инвестирования, которые осуществляется  гражданами, негосударственными предприятиями,  хозяйственными ассоциациями, объединениями и учреждениями, а также общественными и религиозными организациями, другими юридическими лицами, основанными на коллективной собственности;

 

- государственное инвестирование;

 

- иностранное инвестирование,

 

- общее инвестирование средств и ценностей гражданами и юридическими лицами Украины и иностранных государств.

 

Объектом инвестиционной деятельности может быть любое имущество, в  том числе основные фонды и  оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вложения, научно технологическая продукция, интеллектуальная собственность, другие объекты собственности, имущественные права и др.