Анализ формирования и использования заемных средств

 

Из таблицы 2.1 видно, что на предприятии основной удельный вес в формировании активов занимает собственный капитал, не смотря на то, что его удельный вес снизился на 1,3%.

В прогнозном периоде уровень заемных  ресурсов в активе организации достигнет 12,6%. Увеличению доли заемного капитала способствует использование организацией долгосрочных кредитов.

В анализе рассчитывают коэффициенты платежеспособности, характеризующие степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, направляющих долгосрочные вложения в организацию. Одним из таких показателей выступает коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости  рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному. На данном предприятии он равен 0,121 (14896/123 374). Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ организации к дополнительным долговым источникам финансирования, стабильность хозяйственной деятельности компании. В условиях рыночной экономики считается, что данный коэффициент не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно - постоянных. Кроме того, высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов. [4, с.76]

Анализ состава и структуры  заемных средств целесообразно  начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности предприятия. Очевидно, что наличие в составе его  источников имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может распоряжаться привлеченными средствами длительное время. [5, c.292]

Таблица 2.2

Динамика структуры заемного капитала за 2008 год в ООО "Респект-Транс"

Источник заемных средств	Сумма, тыс руб.						Структура средств,%
	на начало года		на конец года		изменение		на начало года		на конец года		изменение
1	2		3		4		5		6		7
Долгосрочные кредиты и займы	6 496		4 100		-2 396		63,6		27,5		-36,0
Краткосрочные кредиты и займы	104		72		-32		1,0		0,5		-0,5
Кредиторская задолженность	3 618		10 724		7 106		35,4		72,0		36,6
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	2 861		4 262		1 401		28,0		28,6		0,6
расчеты с персоналом по оплате труда	524		760		236		5,1		5,1		0,0
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению		230		610		380		2,3%		4,1%		1,8%
расчеты с разными дебиторами и  кредиторами		300		5 092		5 089		0,0%		34,2%		34,2
ИТОГО:		10 218		14 896		4 678		100,0%		100,0%

 

На основании таблицы 2.2 можно сделать следующие выводы: долгосрочные кредиты на начало периода занимали доминирующие позиции в структуре, однако их удельный вес снизился, как снизился уровень и краткосрочных кредитов и займов. Возрос уровень задолженности перед прочими кредиторами, что связано с увеличением задолженности по арендным и лизинговым операциям, обязательствами по имущественному и личному страхованию.

На данном предприятии инвестирование в основной капитал осуществляется по следующим основным направлениям: на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента.

 В прогнозируемом периоде инвестиции в основной капитал составят 16 315 тыс. руб., что меньше уровня предыдущего периода на 12% (либо 2 264 тыс. руб). Произведем анализ источников финансирования в основные средства организации за отчетный период (таблица 2.3).

 

Таблица 2.3

Анализ динамики и структуры  источников финансирования инвестиций в основной капитал за 2008-2009 гг. в ООО "Респект-Транс"

Источник финансирова-ния	Сумма, тыс руб.			Структура средств, %
	отчетный период	прогнозный период	изменение	отчетный период	прогнозный период	изменение
собственные средства	14 087	9 265	-4 822	75,82%	56,79%	-19,03%
заемные средства	360	7050	6 690	1,94%	43,21%	41,27%
бюджетные средства	4 132	0	-4 132	22,24%	0,00%	-22,24%
ИТОГО:	18 579	16 315	-2 264	100,00%	100,00%

 

Как видно из таблицы 2.3. инвестирование за счет бюджетных средств в прогнозном периоде не будет осуществляться. Доминирующим источником по-прежнему остаются собственные средства предприятия (прибыль, амортизационные отчисления). Планируется мобилизация заемных средств в качестве кредитов банка.

Удельный вес заемных ресурсов заметно увеличился и составил 43,21%. Планируется мобилизация заемных средств в качестве кредитов банка. Удельный вес заемных ресурсов заметно увеличился и составил 43,21%.

Иначе говоря, у организации возникает  возможность расширить свое производство. Привлечение заемных средств  дает возможность высвободить собственные  ресурсы на удовлетворение других потребностей, но в тоже время за данную услугу предприятие понесет расходы, связанные с оплатой кредита и процентов по нему.

Проведенный анализа динамики, структуры  и состава заемных средств  необходим для определения рациональности использования капитала в организации.

_{2.2 Анализ использования банковских кредитов}

 

В системе экономических отношений  кредит занимает особое положение как самостоятельная экономическая категория. Кредитные отношения позволяют организации за счет дополнительных средств расширить производство, увеличить свои ресурсы, а также ускорить достижение различных намеченных целей.

В нашей стране основной формой кредита является банковский кредит, т.е. кредит разных типов и видов, предоставляемый банками. Темпы роста инвестиций в основной капитал за счет кредитов банка в 2009 году, по сравнению с 2008 планируется увеличить на 14,5-17%.

Банком предложено в 2009 - 2010 годах выдать сроком на 5 лет организациям по перечням, определяемым облисполкомами, кредиты в рублях и иностранной валюте для строительства, реконструкции, технического переоснащения, капитального и текущего ремонта производственных объектов с взиманием процентов за пользование ими в рублях в размере ставки рефинансирования Центрального банка, увеличенной не более чем на 3 процентных пункта маржи, в иностранной валюте в размере не более 12 процентов годовых.

Кредит представляет собой ссуду  в денежной или товарной форме  на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. [6, c.359]

Для обеспечения непрерывности кругооборота и покрытия текущих потребностей организации банками выдаются краткосрочные кредиты (обычно до 1 года). Долгосрочные кредиты направляются в основном на финансирование инвестиционных проектов, связанных с развитием и модернизацией производства, расширением хозяйственной деятельности субъекта.

Данное разделение имеет весомое  значение при осуществлении анализа. При использовании краткосрочных  кредитов у предприятия не снизилась  необеспеченная задолженность по ссудам и сохранились другие финансовые затруднения, нельзя признать использование этих кредитов эффективно. Долгосрочные кредиты обычно погашаются за счет доходов или прибыли, полученной.

Организация использует кредиты как  долгосрочного, так и краткосрочного характера. Наибольший удельный вес во всей структуре заемного капитала на начало периода занимали долгосрочные кредиты и займы, в конце года их уровень снизился. Долгосрочные кредиты доминируют над краткосрочными. Это связано с тем, что свои текущие нужды организация в состоянии удовлетворить за счет собственных средств, а также кредиты, имеющие долгосрочный характер, приобретаются в больших объемах.

В процессе анализа использования  кредитов изучают эффективность (Э кр) и среднюю продолжительность оборота банковского кредита (П кредит). [7, c.418]

Эффективность определяется:

Э кр = прибыль, полученная от использования  кредита /

сумма кредита.

Продолжительность оборота банковского  кредита (примечание: долгосрочный кредит, за полугодие):

П кредит = Среднее сальдо по счету 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам"*30/сумма погашенной задолженности по кредиту.

 

П кредит = ½ (1 566 898 525 + 1 423 793 262) *30/246 538 058 = 181,96 (дней).

 

Таким образом, долгосрочные обязательства  по кредиту предприятие может  погасить в среднем за 182 дня.

Произведем прогноз изменения  продолжительности оборота банковского  кредита.

Исходя из таблицы 2.4 в 2009 году не прогнозируется применение краткосрочных кредитов, однако выплата задолженности по ним будет осуществляться в полном объеме. Продолжительность оборота составила 180 дней. Погашение долгосрочных кредитов прогнозируется увеличить, что возможно связано с увеличением объемов долгосрочных кредитов.

Таблица 2.4

Анализ динамики продолжительности  оборота банковского кредита  за 2008-2009 гг. в ООО "Респект-Транс" (тыс. руб.)

Наимено-вание	2008 год			2009 год			изменения продолжи-тельности оборота
	среднее сальдо за-долженно-сти	сумма по-гашенной задолженности	продолжи-тельность оборота	среднее сальдо за-долженно-сти	сумма по-гашенной задолжен-ности	продолжи-тельность оборота
Долгосроч-ный кредит	5298	2756	692	6759	1732	1405	713
Краткосроч-ный кредит	88	32	990	36	72	180	-810

 

В экономической  практике определяют также коэффициент  покрытия кредитов:

К покр = прибыль/ сумма уплаченных процентов за кредит.

К покр = 21 315/208 = 102,48.

Данный коэффициент показывает, что на единицу банковского процента приходится 102,48 руб. прибыли.

Однако  плата по банковским кредитам может  относиться также на себестоимость, а также погашаться за счет государственных  фондов.

Важно отметить, что при обосновании оптимального варианта выбора кредита необходимо руководствоваться уровнем процентной ставки, представляющей цену за кредит, а также должны учитывать ее эффективность  в связи с предложенными методами начисления и уплаты процентов.

Одновременно  следует обратить внимание и на целесообразность принятия предложения банков исходя из других предлагаемых условий (материальное обеспечение кредита, поручительство вышестоящей организации, страховое свидетельство об ответственности за погашение кредита и др.) [8, с.103]

Таким образом, в результате анализа  должны быть сделаны выводы об эффективности  использования банковских кредитов, а также в их необходимости  на прогнозируемый период, с учетом потребностей предприятия.

_{2.3 Анализ финансового лизинга}

Получивший   широкое   признание   за   рубежом в   качестве   одной   из

эффективных форм инвестиционной деятельности финансовый лизинг по ряду объективных причин начинает "укореняться" в хозяйственную деятельность организаций.

Организации необходимо оборудование, а денег  на его покупку пока недостаточно - с такой проблемой может столкнуться любой руководитель. Решить ее можно несколькими способами. Во-первых, взять кредит и купить необходимое оборудование. Но потом оно устареет и через некоторое время придется опять покупать новое. Плюс необходимо вернуть кредит и уплатить за пользование им проценты. Во-вторых, можно купить оборудование, бывшее в употреблении. Однако оно устареет еще быстрее... В-третьих, можно взять оборудование в аренду. Но потом выкупить его можно будет только по балансовой стоимости, а уплаченные арендные платежи, можно сказать, будут выброшены на ветер, поскольку не засчитываются при выкупе оборудования у его собственника.

Достаточно  гибким инструментом в данной ситуации выступает лизинг оборудования. С  одной стороны, когда оборудование устареет, его можно вернуть лизингодателю, а себе взять новое. С другой стороны, в договор можно заложить условие о выкупе оборудования после истечения срока действия договора по остаточной, а не по балансовой цене. Есть у лизинга и другие плюсы.

Под лизингом (англ. Leasing - выдача оборудования в прокат, долгосрочная аренда) принято понимать вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Отношения, возникающие между лизингодателям и лизингополучателям, регулируются законодательными актами, в том числе  Гражданским кодексом Российской Федерации.

При проведении анализа лизинговых операций необходимо учитывать

вид лизинга. Например, если речь идет о международном лизинге, то при проведении анализа необходимо изучить целесообразность выбора той или иной валюты платежа, развитость корреспондентских отношений банковских систем, дается оценка риска изменения курса, изучается таможенный режим предполагаемого лизингополучателя, система налогообложения, наличие межправительственных соглашений об устранении двойного налогообложение между странами и др. [9, c.22]