Управление заемным капиталом предприятия

Таблица 2.2.3. – Анализ собственного капитала  

     Согласно  проведенному анализу произошло  значительное увеличение собственного капитала предприятия в период 2009-2010 гг. на 23,7% или на 120561 руб. Наибольший вклад в увеличение собственного капитала внесло повышение нераспределенной прибыли на 27,05% или на 121925 руб. Вклад увеличения нераспределенной прибыли в повышение собственного капитала составил 88,1%. Появление в 2009 г. добавочного капитала в размере 13964 руб. незначительно поспособствовало повышению собственного капитала организации. Его влияние на рост собственного капитала составило 2,7%. Однако, сокращение доходов будущих периодов в 2008-2010 гг. на 59,79% немного сгладило рост собственного капитала -0,11%. Уставный капитал организации остался без изменений, но его удельный вес в структуре собственного капитала в 2008-2009 гг. снизился с 4,7% до 3,91. Примечательно, что первую позицию по удельному весу в составе собственного капитала занимает нераспределенная прибыль. В 2010 г. на нее приходится почти весь собственный капитал (99,52%).

     В целом увеличение собственного капитала предприятия благоприятно для него, так как повышает его финансовую устойчивость и независимость.

Окончание таблицы 2.2.4.  

     Анализ  собственного оборотного капитала показывает, что произошел значительный прирост собственных средств, идущих на финансирование оборотных активов. Изменение составило 41,46% (в абсолютном выражении – 25575 р.). Увеличение собственного оборотного капитала есть положительный фактор для предприятия, так как уменьшает его зависимость от заемных средств, снижает риски, связанные с заемными источниками. Несмотря на опережающий темп роста внеоборотных активов по сравнению с аналогичным показателем собственного капитала (162,24% против 158,71%), собственный оборотный капитал увеличился, так как в абсолютном выражении собственный капитал возрос в большем объеме, чем оборотный (212826 тыс. руб. против 187251 тыс. руб.). За счет значительного увеличения собственного капитала и стал возможен прирост собственного оборотного капитала.

     Если  сравнить темп роста собственного капитала и этот же показатель собственного оборотного капитала (158,71% и 141,46% соответственно), то увидим, что темп роста первого  опережает темп роста второго. Это  значит, что собственный капитал преимущественно используется для финансирования внеоборотных активов, а потом уже расходуется на создание оборотных, что говорит о правильной финансовой политики предприятия. [13.С.736]. 
 
 

Таблица 2.2.6. - Динамика доходов и расходов организации 

     Общая величина доходов предприятия в 2008-2010 гг. возросла на 80078. Общая величин расходов также увеличилась, но темп их роста не превышает темп роста общей величины доходов. В 2009-2010 гг. величина расходов на 1 рубль доходов снизился с 0,670 до 0,669., снижение хоть и небольшое, но в связи с этим предприятие получило дополнительную прибыль. Наибольший удельных вес составляют доходы по обычным видам деятельности. Себестоимость проданных товаров постепенно снижалась и за период 2008-2010 гг. снизилась на 1692 р. Валовая прибыль в 2009 г. возросла 397510 р. Это является следствием, того что темп роста валовой прибыли превышает темп роста себестоимости на 19,51% Прибыль до налогооблажения в отчетном периоде  больше сумы прибыли от продаж. Это связанно с тем, что прочие расходы превысили прочие доходы в анализируемом периоде. Получено прибыли до налогооблажения 27210 р., больше чем в предыдущем году.

     Сумма чистой прибыли в 2008 г. сложилась 276377 р., сложилась в результате восстановления кредиторской задолженности. Но так же мы можем видеть увеличение текущего налога на прибыль в 2009-2010 гг. на 8320 р. Темп роста прибыли до налогообложения в 2008-2010 гг. составил 108,39. 
 

     2.3 Оценка управления заемным капиталом

     Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества  факторов, воздействующих на ожидаемые  результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности заемного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей. [15.С.496].

     Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью).  

Таблица 2.3.1. - Расчет показателей рентабельности