Понятие и классификация инвестиций. Инвестиции в основной капитал организации

Согласно данным таблицы валюта баланса, или ориентировочная сумма средств в распоряжении организации, за 4 года с 1.01.2008 по 1.01.2012 года выросла на 590,8 млн. рублей или в 3,9 раза, что свидетельствует о высоких темпах наращивания активов предприятия, а, следовательно, и о наращивании экономического потенциала и масштабов деятельности. Причем, несмотря на некоторое снижение базисных темпов роста в 2010 г. по сравнению с 2008 г. и сокращение активов по сравнению с 2009 г. (Тр = 0,85), уже в 2011 г. произошел значительный скачок, который и позволил проявиться указанному результату.

Однако при  оценке реального роста валюты баланса  помимо очевидного роста хозяйственных  возможностей ТП ЧУП «КОН» необходимо учесть инфляционные процессы и скорректировать  на них темпы роста. Таким образом, чистые темпы роста валюты баланса за 4 года, приведенные в таблице 3.2, увеличились еще на 2 %.

 

Таблица 3.2 – Изменение валюты баланса предприятия с учетом влияния инфляции

Средства предприятия	2008 год		2009 год		2010 год		2011 год
	тыс.р.	%инф	тыс.р.	%инф	тыс.р.	%инф	тыс.р.	%инф
Валюта баланса	203900	12,10	267200	13,20	227400	10,10	794700	9,90
Проинфлированная  валюта баланса	181891		236042		206540		723112
Темпы роста  базисные	-		1,298		1,136		3,976

 

Что касается структурной  составляющей активов, очевидно, что на предприятии преобладают оборотные активы, причем значительно – 91,05 %, в то время как внеоборотные составляют всего 71,1 млн. руб. или 8,95 % совокупных активов. Это свидетельствует о высокой мобильности средств и обусловлено спецификой деятельности ТП ЧУП «КОН» – оказанием услуг по проектированию, что не требует значительной концентрации средств в форме основных фондов. Также это объясняется отсутствием на балансе организации собственного недвижимого имущества, т.к. помещения основной деятельности занимаются по договору аренды. Мобильность активов, их сосредоточение в составе оборотных средств благоприятствует развитию такого направления доходной деятельности, как кредитование потребителей услуг и прочих дебиторов.

После анализа  и оценки направлений вложения средств необходимо проанализировать источники средств организации, или пассив баланса. Анализ изменения состава и структуры пассива баланса производится по данным таблицы 3.3.

 

Таблица 3.3 – Структура пассивов ТП ЧУП «КОН»

Средства предприятия		2008 год		2009 год		2010 год		2011 год
		тыс.р.	%	тыс.р.	%	тыс.р.	%	тыс.р.	%
III. Капитал и  резервы		56800	27,86	84400	31,59	125100	55,01	480900	60,51
IV. Долгосрочные  обязательства		Отсутствуют
V. Краткосрочные  обязательства		147100	72,14	182800	68,41	102300	44,99	313800	39,49
Итого баланс		203900	100	267200	100	227400	100	794700	100
Цепные изменения
III	тыс.р./%	-	-	27600	3,73	40700	23,43	355800	5,5
IV	тыс.р./%	-	-	35700	-3,73	-80500	-23,43	211500	-5,5
Итого баланс	тыс.р./%	-	-	63300	-	-39800	-	567300	-
Базисные изменения
III	тыс.р./%	-	-	27600	3,73	68300	27,16	424100	32,66
IV	тыс.р./%	-	-	35700	-3,73	-44800	-27,16	166700	-32,66
Итого баланс	тыс.р./%	-	-	63300	-	23500	-	590800	-
Темпы роста  цепные
III	коэфф.	-		-	1,486	-	1,482	-	3,844
IV	коэфф.	-		-	1,243	-	0,560	-	3,067
Итого баланс	коэфф.	-		-	1,310	-	0,851	-	3,495
Темпы роста  базисные
III	коэфф.	-		-	1,486	-	2,202	-	8,467
IV	коэфф.	-		-	1,243	-	0,695	-	2,133
Итого баланс	коэфф.	-		-	1,310	-	1,115	-	3,897

 

Как видно из показателей таблицы, доля собственного капитала увеличилась в 2011 году по сравнению с 2008 на 32,66 % (по сравнению с 2009 – на 5,5 %) и составила 60,51 % или 480,9 млн. руб.

Доля краткосрочных  обязательств, в свою очередь, значительно  сократилась и составила на конец 2011 года 39,49 % или 313,8 млн. руб.

Таким образом, тенденция характеризует снижение финансовой зависимости от внешних  инвесторов.

Суммарно величина капитала и резервов выросла за анализируемый  период в 8,5 раз, причем за последний  год – в 3,8 раз. Величина краткосрочных  обязательств в денежном выражении по сравнению с 2008 годом – в 2 раза, с 2010 годом – в 3 раза.

Для того чтобы  проверить оптимальность соотношения  между собственным и заемным  капиталом необходимо осуществить  расчет коэффициента финансового риска (плеча финансового рычага, представленный в таблице 3.4.

 

Таблица 3.4– Анализ коэффициента финансового риска

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
Коэффициент финансового  риска (плечо финансового рычага) - Заемные средства/Собственные средства	2,590	2,166	0,818	0,653
Абсолютное  цепное изменение	-	-0,424	-1,348	-0,165
Абсолютное  базисное изменение	-	-0,424	-1,772	-1,937
Темп роста  цепной	-	0,836	0,378	0,798
Темп роста  базисный	-	0,836	0,316	0,252

 

Согласно данным таблицы, коэффициент финансового  риска в 2011 году составил 0,653 пункта и сократился примерно на 2 пункта по сравнению с 2008 годом. Максимальная доля сокращения плеча финансового рычага была достигнута в 2009 году (на 0,424 пункта), затем темпы снижения замедлились до 0,165 пункта в 2011 году. Такое значительное снижение коэффициента финансового риска свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

Для получения  общей динамики состояния ТП ЧУП  «Комплексное обустройство недвижимости», а также определения операционного левериджа необходимо сопоставить изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за анализируемый период посредством расчета следующих коэффициентов:

• коэффициент роста выручки от реализации услуг К_v рассчитывается по формуле (3.1):

   (3.1)

 

где V₀ (V₁) – выручка от реализации услуг за предыдущий период (отчетный период).

• коэффициент роста прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (балансовой прибыли) К_п рассчитывается аналогично К_v. Расчетные данные по показателям приведены в таблице 3.5.

 

Таблица 3.5 – Коэффициенты роста выручки и прибыли

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
1. Кv	-	0,563	0,225	0,618
2. Кп	-	0,616	-0,038	4,984

 

Наибольшие  темпы роста всех трех показателей  были отмечены в 2011 году, причем К_v<К_п. Данное неравенство свидетельствует о том, что темпы роста выручки за последний год оказались наименьшими – 0,618 пункта, тогда, как темпы роста прибыли – 500 %. Значительное опережение темпов роста прибыли свидетельствует об улучшении использования средств организацией и повышении уровня рентабельности оказываемых услуг, несмотря на то, что темпы роста выручки по сравнению с 2010 годом оказались наименьшими. Грандиозные темпы роста прибыли обусловлены высокой себестоимостью проектных работ в 2010 году (795,5 млн. руб. на 1006,5 млн. руб. выручки) и ее относительным снижением в 2011 году (902 млн. руб. на 1628,3 млн. руб. выручки), что и позволило получить столь значительный эффект.

Операционный леверидж показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Таким образом, операционный леверидж в 2011 году составил 8,06 и отразил процентное изменение прибыли при однопроцентном изменении выручки предприятия. Высокий показатель операционного рычага также свидетельствует о высокой эффективности деятельности предприятия.

Для более детальной  оценки эффективности результатов  финансово-хозяйственной деятельности ТП ЧУП «КОН» необходимо проанализировать показатели рентабельности, расчет которых приведен в таблице 3.6.

 

Таблица 3.6 – Расчет показателей рентабельности ТП ЧУП «КОН»

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
Рентабельность  услуг, %	11,56	11,12	8,50	44,84
Рентабельность реализации услуг (оборота), %	8,45	8,71	6,76	25,05
Рентабельность  активов, %	27,65	29,84	27,34	79,15
Рентабельность  совокупного капитала, %	40,58	43,05	40,96	81,62
Рентабельность  собственного капитала, %	126,64	99,55	64,53	133,50

Согласно расчетным  данным, рентабельность услуг была относительно низкой и стабильной на протяжении периода с 2008 по 2011 годы, что обусловлено достаточно высокой себестоимостью оказываемых услуг и наличием небольшой выручки. В 2011 году наблюдается значительный рост рентабельности оказываемых услуг, которая составила 44,84 % и увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 5,27 раз. Такой скачок рентабельности вызван значительным сокращением удельного веса себестоимости в выручке с 79,5 % в 2010 году до 55,87 % в 2011 году на 30 %, вследствие снижения накладных расходов и сокращения доли заработной платы и прямых затрат в 1 рубле выручки.

Рентабельность  оборота по реализации услуг или  рентабельность выручки также сохранила  устойчивую тенденцию роста, за исключением небольшого сокращения в 2010 году. Рост рентабельности в 2011 году по сравнению с 2010 составил 370 %. Также в данном случае необходимо сравнить коэффициенты рентабельности себестоимости услуг и оборота. По итогам деятельности ТП ЧУП «КОН» рентабельность услуг ежегодно превышает рентабельность оборота (в 2011 году это превышение составило 1,79 пункта), что также свидетельствует об успешном развитии организации.

Рентабельность  активов и совокупного капитала также выросла в наибольшей степени  за 2011 год и составила 79,15 % и 81,62 % соответственно, причем их значения превысили экономически целесообразное (10 %) в 8 раз.

Что касается рентабельности собственного капитала, ее максимальное увеличение в долгосрочной перспективе  является одной из первостепенных задач руководства компании, и, как можно заметить, данная задача успешно реализована в 2011 году, когда рост рентабельности активов произошел как по сравнению с прошлым годом на 107 %, так и по сравнению с 2008 годом на 5,4 %, что отражает требования долгосрочной перспективы роста.

Кроме определения  вышеупомянутых показателей рентабельности целесообразным считается проведение обобщенной оценки деятельности организации  на основе определения рентабельности экономического потенциала ТП ЧУП «КОН», который рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме основных и оборотных средств и фонда заработной платы [12, с. 73].

Рентабельность  экономического потенциала составила: в 2009 году – 13 %, в 2010 году – 11 % и в 2011 году – 38 %. Рост рентабельности в 2011 году по сравнению с 2009 составил приблизительно 200 %, что характеризует значительное повышение эффективности деятельности организации.

Помимо показателей  рентабельности анализу подлежат следующие группы финансовых коэффициентов: коэффициенты деловой активности, ликвидности и финансовой устойчивости.