Методы диагностики вероятности банкротства в организации

Первый класс — предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; второй класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные; третий класс — проблемные предприятия; четвертый класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению (кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты); пятый класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

После проведения анализа финансового состояния организации, определения класса предприятия по уровню платежеспособности обобщаются и уточняются выводы, дается общая оценка финансового состояния организации, его изменение за анализируемый период. Констатируется финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов организации, зависимость от заемного капитала, финансовый результат деятельности, рентабельность и инвестиционная активность.

При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной решение о ближайших перспективах в изменении финансового положения предприятия делается на основании определения значения коэффициента Кур. Коэффициент Кур показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода, так называемого «периода восстановления платежеспособности», равного 6 месяцам. Для этого сопоставляют значение расчетного Ктл/р (расчетный коэффициент текущей ликвидности на начало и на конец периода) и установленного Ктл/у (установленный коэффициент текущей ликвидности):

Кур = {Ктл(к) + 6/Т х [Ктл(к) – Ктл(н)]} / Ктл(уст).

При значении коэффициента восстановления платежеспособности больше 1 за 6 месяцев признается, что у предприятия имеется реальная возможность восстановить платежеспособность. Это значит, что в течение 6 месяцев предприятие способно выйти на нормальное значение показателя Клт, равного 2.

Затем необходимо дать рекомендации по улучшению финансового состояния организации, принятию мер по оздоровлению финансовой деятельности, совершенствованию финансовой стратегии организации.

1.Рентабельность совокупного капитала:

Rск = прибыль /валюта баланса; на начало отчетного периода

2.Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = оборотные средства в запасах и прочих активах / наиболее срочные обязательства;

3.Коэффициент финансовой независимости:

Кфн = стр.490 Ф. № 1/ стр.300 Ф. № 1

Таблица 5

Обобщающаяся оценка финансовой устойчивости предприятия

Необходимо отметить, что признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признания предприятия банкротом и не меняет его юридического статуса. Расчет и оценка прогнозирования банкротства носят профилактический характер, позволяя констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия.

1.4. Возможные пути преодоления банкротства

В зависимости от масштабов кризисного состояния предприятия разрабатываются пути возможного выходы из него. При легком  кризисе, как правило, проводят меры по нормализации текущей деятельности  предприятия, при глубоком  кризисе включает механизм полного использования внутренних резервов финансовой стабилизации, при катастрофическом положении прибегают к санации либо реорганизации или ликвидации предприятия.

Таким образом, основной целью политики антикризисного финансового управления является разработка и реализация мер, направленных на быстрое возобновление платежеспособности  и восстановление  достаточного уровня  финансовой устойчивости предприятия, обеспечивающие его выход из кризисного финансового состояния.

Реализация политики антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства предусматривает:

1. Постоянный мониторинг финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития

2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия

3. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия

4. Формирование системы целей выхода предприятия их кризисного состояния, адекватных его масштабам

5. Выбор и использование действенных внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия, соответствующих масштабам его кризисного финансового состояния

6. Выбор эффективных форм санации предприятия

7. Контроль за проведением мероприятий по выводу предприятия из финансового кризиса.

В системе стабилизационных  мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его финансовому оздоровлению (санации). Наиболее широкий диапазон имеет досудебная санация, инициируемая самим предприятием. Досудебная санация носит утверждающий характер, полностью согласуется с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного управления и сочетается с осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.

Опыт преодоления кризисных ситуаций многих предприятий как в индустриально развитых странах, так и в современной России позволяет выделить две наиболее распространенные тактики проведения санации предприятий:

1. Защитная (оборонительная) тактика направлена на сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности предприятия, привлечение внешней финансовой помощи для соответствующей реструктуризации предприятия с целью сокращения персонала, закрытия отдельных сруктурных подразделений, уменьшения объемов производства.

2. Наступательная тактика направлена на диверсификацию операционной  и инвестиционной деятельности предприятия, привлечения внешней финансовой помощи для расширения ассортимента конкурентоспособной продукции, выхода на другие региональные рынки, быстрое завершение реальных инвестиционных проектов.

Помимо различий в тактике санации различают и сложившиеся на практике ее формы (рис.2). Остановимся подробнее на формах санации, связанные с реорганизацией предприятия. Главная особенность реорганизационных процедур состоит в том, что они направлены на обеспечение нормального функционирования предприятия и восстановления его платежеспособности.

Слияние осуществляется путем объединения предприятия-должника теряет  свой самостоятельный юридический статус. Различают:

- горизонтальное слияние, при котором объединяются предприятия одной отрасли

- вертикальные слияния, которое объединяет предприятия смежных отраслей  (например, производителей и потребителей сырья)

- конгломератное слияние, в процессе которого объединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями.

Поглощение происходит путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором, при этом санируемое предприятие может сохранить юридическое лицо в виде дочернего предприятия.

Рисунок 2

Разделение может быть применено для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственно-производственную деятельность. Предприятия, выделенные в процессе разделения, получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому  из них на основе разделительного баланса.

Преобразование в открытое акционерное общество осуществляется по инициативе группы учредителей и позволяет существенно расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода  из кризиса и дать новый импульс его экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителям минимального размера уставного фонда, установленного законодательством. Передача в аренду характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при этом предприятие передается в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия. Принципиально такая форма санации может  быть использована и для предприятий негосударственных форм собственности

В форме приватизации санируются государственные предприятия , условия и формы приватизации регулируются обширной системой законодательных актов.

Сравнение эффективности различных схем реорганизации предприятия на базе перечисленных нами форм санации позволяет  определить целесообразность  всего процесса санации, оценить различные альтернативные ее формы, выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления. Цель санации считается достигнутой если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий нормализовать хозяйственную деятельность предприятия и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его ликвидации.

В отличие от реорганизационных процедур применение ликвидационных процедур ведет к прекращению деятельности предприятия. Различают принудительную ликвидацию предприятия-должника по решению арбитражного суда и добровольную ликвидацию несостоятельного предприятия под контролем кредиторов. Цель ликвидационных процедур – удовлетворение обоснованных требований кредиторов  к предприятию-должнику. Порядок проведения ликвидации и очередность удовлетворения требований кредиторов определены в ФЗ-№127 «О несостоятельности (банкротстве)».

Глава 2

Анализ вероятности банкротства предприятия ОАО «МаршВагон»

Объектом проведения анализа вероятности банкротства была выбрана крупная и динамично развивающаяся компания ОАО «МаршВагон».

Основным видом деятельности ОАО «МаршВагон» является производство вагонов, доля выручки от которых в общем объеме составляет 95,7%. Остальными видами деятельности ОАО «МаршВагон» являются: разработка грузовых железнодорожных вагонов; капитальный и деповской ремонт подвижного состава; производство мелкого и среднего стального литья; изготовление корпусной мебели.

В данном разделе работы будут рассмотрены наиболее важные, на мой взгляд, финансовые показатели за 2010 и 2011 г., характеризующие вероятность банкротства. Проанализируем возможность банкротства по все вышепродложенным методикам.

2.1 Оценка вероятности банкротства по У. Биверу.