Методы диагностики вероятности банкротства в организации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»

Кафедра финансового менеджмента

Курсовая работа по дисциплине: «Финансы организаций»

На тему: «Методы диагностики вероятности банкротства в организации»

Студентка финансового факультета

Группы 1-242

Мартынова Виктория Олеговна

Научный руководитель – кандидат технических наук

Синельщикова Н.В.

Москва

2012

Содержание.

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1. Анализ вероятности банкротства

1.1. Причины возникновения угрозы организации……………………………..4

1.2. Анализ угрозы банкротства по зарубежным методикам …………….........5

1.3. Анализ вероятности банкротства в РФ по официальной методике……....7

1.3.1. Использование метода многомерного рейтингового анализа для оценки вероятности банкротства предприятия ……………………………....................9

1.3.2. Использование метода мультипликативного дискриминантного анализа для оценки вероятности банкротства предприятия…………………………...12

1.3.3. Использование метода мультипликативного дискриминантного анализа для оценки вероятности банкротства предприятия ……..…………..13

1.4.  Возможные пути преодоления банкротства……………………………...30

Глава 2. Диагностика вероятности банкротства ОАО «МаршВагон»

2.1 Оценка вероятности банкротства по У. Биверу ………………………….20

2.2 Оценка вероятности банкротства по методу многомерного рейтингового анализа…………………………………………………………………………...20

2.3. Оценка вероятности банкротства по методу мультипликативного дискриминантного анализа……………………………………………………..22

2.4 Оценка вероятности банкротства по методу интегральной оценки финансовой устойчивости на основе скорингового анализа…………………23

Заключение……………………………………………………………………..25

Список используемой литературы…………………………………………..27

Приложение……………………………………………………………………..29

Введение

Термин «банкрот» (итал., banco-скамья, банк и rotto-сломанный) дословно означает сломать скамью, на которой сидел коммерсант, ведущий торговую или финансовую деятельность. Отказ платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия средств приводил к тому, что его скамью ломали. Это обстоятельство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта и предупреждением остальных. Это в прошлом так трактовали данный термин.

Банкротство – это цивилизованная форма разрешения конфликта, возникшего между кредиторами и должником, позволяющая в определенной мере соблюсти интересы обоих, поскольку после завершения процедуры банкротства бывший должник освобождается от обязательств, связанных с погибшим бизнесом, и снова имеет возможность предпринимательства, а кредитор, в свою очередь, получает часть затраченных средств.

Действительно, многие предприятия и физические лица вступают в многочисленные кредитно-денежные отношения. В ряде случаев денежный размер обязательств превышает определенный предел, и наступает невозможность погашения обязательств. Юридические и физические лица объявляются несостоятельными (банкротами). Несостоятельность хозяйствующих субъектов – распространенное явление в рыночной экономике. Оно рассматривается как определенное негативное положение субъекта в системе экономических связей, характеризуемое неплатежеспособностью субъекта по своим обязательствам. Банкротство регулируются в Российской Федерации ФЗ-127 «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002

Данная работа состоит из 2 глав. В первой главе описана теория диагностики предприятия Которая в свою очередь тоже состоит из 2 частей. Процесс диагностики включает в себя анализ угрозы банкротства. Мною был изучена не только официальная методика РФ по анализу вероятности банкротства, а также опыт зарубежных стран. Считаю, что в процесс диагностики входит не только выявление угроз финансовой несостоятельности предприятия, а также описание возможных путей выхода из кризисного положения.

Вторая глава состоит из анализа вероятности банкротства предприятия.

Глава 1. Анализ вероятности банкротства

1.1 Причины возникновения угрозы банкротства

На современном этапе развития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбором метода оценки банкротства. Однако методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет.

Вопросы организации и методологии проведения анализа процедур банкротства недостаточно изучены. Практически отсутствуют и нормативные документы, регламентирующие порядок проведения и ответственность за достоверность результатов анализа. Проблемы использования методик диагностики (несостоятельности) банкротства предприятия относятся к числу наиболее актуальных вопросов экономической теории и современной хозяйственной практики.

Различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые с их помощью, нередко столь сильно различаются. Все эти методики можно было бы назвать кризис-прогнозными.

Финансовый кризис предприятия возникает в результате внешних и внутренних причин. Однако основным фактором предкризисного состояния является наличие неплатежеспособности сначала по отношению к небольшому числу организаций-партнеров, а затем ко всем.

К внешним причинам финансового кризиса предприятия можно отнести:

1. Экономические (снижение общего уровня дохода в стране, дестабилизация национальной валюты, дефицит государственного бюджета, действие инфляции)

2. Политические (снижение уровня политической стабильности в стране)

3. Социально-культурные (изменение потребительских предпочтений, влекущих сокращение спроса на отдельные товары, и изменение требований к их качественным примерам)

4. Правовые (совокупность норм хозяйственного права, регламентирующих юридических юридические формы экономического поведения субъектов и их взаимоотношений)

Среди внутренних причин возникновения кризиса предприятия можно выделить следующие:

1. Производственно-технические (износ производственно-технического потенциала, неоптимальность величины капитала, негибкость технологии

2. Организационно-управленческие (нерациональность структуры управления, несоответствия управленческого персонала, низкое качество информационных связей, отсутствие управлеченского учета);

3. Коммерческие (неэффективность маркетинга, неудачное управление сбыта, неправильная ценовая политика)

4. Финансовые (неудачное финансовое планирование, неоптимальность источников финансового обеспечения, нерациональность структуры финансовых активов, недостаток объема и несоответствие структуры оборотных средств).

Сочетание вышеназванных причин приводит к общему кризису коммерческой организации.

1.2. Анализ угрозы банкротства по зарубежным методикам

Исследование зарубежных ученых в области предсказывания банкротства предприятий показывают, что из множества финансовых показателей можно выбрать лишь несколько полезных и более точно предсказывающих банкротство.

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера. Он проанализировал за пятилетный период 20 коэффициентов по группе кампаний, половина из которых обанкротилась.

Представим систему показателей У.Бивера для оценки финансового состояния предприятия (табл.1)

Таблица 1

Система показателей У. Бивера

Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства получила работа известного западного экономиста Э.Альтмана. Он разработал на базе аппарата множественного дискриминантного анализа методику расчета кредитоспособности, которая позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты  на потенциальных банкротов и не бакнротов. Впервые в 1968 году Э. Альтман по данным 33 компаний исследовал 22 финансовых коэффициента, базировавшихся на данных одного периода перед банкротством, отобрал 5 наиболее значимых  из них для прогноза. Эти показатели он включил в линейную дискриминантную функцию:

Х1 – отношение собственных оборотных активов  (чистого оборотного капитал) к сумме активов

Х2 – рентабельность активов (перераспределенная прибыль к сумме активов)

Х3 – уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме активов)

Х4 – коэффциент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций  к заемному капиталу

Х5 – оборачиваемость активов (или отношение выручки от реализации к сумме активов)

На основе данных коэффициентов Э. Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая является одним из основных методов оценки вероятности банкротства предприятий и широко используется в США:

Z5 = 1,2* Х1  + 1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4 + 1,0*Х5 , где Х1, Х2, Х3, Х4, Х5  - коэффициенты в виде долей единицы

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно табл.2. Чем больше Z5 превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у предприятия в течение двух лет.

Таблица 2

Уровень угрозы банкротства в модели Альмана