Методы диагностики вероятности банкротства в организации

Эта модель применима и для российских акционерных предприятий. За последнее 30 лет зарубежными бухгалтерами и экономистами было разработано множество модификаций модели Альтмана. Так, в 1983 г. сам Альтман разработал модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже[1].

В 1972 г. Дж. Блисс создал собственную четырехфакторную модель оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства  для Великобритании. В 1977 г. британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных 80 биртанских компаний и построили четырехфакторную модель  с отличающимся набором факторов.

Французские ученые Ж. Конан и М. Голдер на базе метода множественного дискриминантного анализа разработали модель оценки  платежеспособности фирм, которая позволила оценивать вероятность задержки платежей предприятием.

Все эти модели позволяют высказывать суждения о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних предприятий и достаточно устойчивом финансовом положении других.

1.3. Анализ вероятности банкротства в РФ по официальной методике

Любой кризис может привести к «смерти» предприятия. Поэтому, понимая механизм банкротства как юридическое признание ликвидации, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Хотя ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому целесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценке его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционная и ценовая политика.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия в Российской Федерации основано на оценке финансового состояния предприятия  с использованием различных подходов (рис.1)

Рисунок 1

Выполняя закон РФ о несостоятельности проведения государственного политики, направленной на предотвращение несостоятельности предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизаций или ликвидацией предприятий-банкротов утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Для предварительного анализа финансового состояния предприятий Федеральная Служба России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) разработала и утвердила Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса[2]. Согласно этому Положению, источниками информации для финансового анализа является:

1.      бухгалтерский баланс предприятия (форма №1)

2.      отчет о прибылях и убытках (форма №2)

3.      справка по форме №2

В российской практике применяются следующие методы диагностики предприятий:

1. Метод скоринговых моделей

2. Многомерного рейтингового анализа

3. Мультипликативного-дискриминантного анализа

1.3.1. Использование метода многомерного рейтингового анализа для оценки вероятности банкротства предприятия.

При использовании первого метода признаки банкротства обычно делят на 2 группы. Первая группа — это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

1. Повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

2. Наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности

3. Увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

4. Дефицит собственного оборотного капитала;

5. Наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

6. Снижение производственного потенциала.

 Вторая группа — это показатели, неблагоприятное значение которых не дает основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализирует о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

1. Чрезмерная зависимость предприятия одного конкретного проекта, рынка сырья или рынка сбыта

2. Потеря опытных сотрудников аппарата управления

3. Неэффективные долгосрочные соглашения

4. Недооценка обновления техники и технологии

Достоинством этой системы индикаторов прогнозирования банкротства можно отнести системные и комплексные подходы. Но данная система представляет высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи.

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей (табл. 3).

Таблица 3

Показатели для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

1.3.2. Использование метода мультипликативного дискриминантного анализа для оценки вероятности банкротства предприятия.

В основе детерминированных методов антикризисной диагностики с применением многокритериальных моделей (комплексных показателей) лежит тот факт, что деятельность предприятия представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. В связи с этим в целях реализации задач диагностики вероятности банкротства их деятельность рекомендуется оценивать с помощью интегрального показателя, расчет которого осуществляется с помощью методов обратного детерминированного факторного анализа и предполагает наличие весов значимости каждого из агрегируемых частных показателей. При этом выбор совокупности частных оценочных показателей осуществляется исходя из целей конкретного аналитического исследования, а также строится на основе применения к изучаемым показателям двух ограничений: частные показатели должны иметь одинаковую направленность и быть максимально информативными с точки зрения решаемой аналитической задачи

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов часто применяют наиболее существенные ключевые показатели (второй метод):

1. Коэффициент текущей ликвидности

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

3. Коэффициент финансовой устойчивости

4. Доля просроченных финансовых обязательствах в общей сумме активов предприятия

В экономической литературе, посвященной вопросам оценки вероятности банкротства, существует еще один метод, основанный на детерминированном анализе. В частности, Д. А. Ендовицким и М. В. Щербаковым рекомендуется проводить анализ чувствительности организации к воздействию факторов риска финансовой несостоятельности. Данная методика основана на расчете финансовой чувствительности по ряду факторов, в качестве которых выступают 10 финансовых коэффициентов. Расчет финансовой чувствительности осуществляется в виде отношения разницы фактического и нормативного значения соответствующего показателя к значению последнего. После этого с учетом установленных нормативных значений коэффициентов осуществляется расчет интегрального коэффициента финансовой чувствительности

1.3.3. Использование метода интегральной оценки финансовой устойчивости на основе скорингового анализа

Многие отечественные экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства — интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики — классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями представлена в таблице 4.

Таблица 4

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности