Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

         Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции (чем  выше фондоотдача основных фондов и  скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции  и удельные затраты по экономическим  элементам (средств труда, материалов труда)).

         

         где П - прибыль до налогообложения ПФ - среднегодовая  стоимость производственных фондов

         Рентабельность активов  предприятия

         Определяется как  отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия

         

         где ЧП - чистая прибыль  ВБ - валюта баланса

         Рентабельность финансовых вложений

         Определяется как  отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений.

         

         где Пфв - прибыль  предприятия от финансовых вложений за период ФВ - величина финансовых вложений

         Рентабельность производства

         Рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости  продукции.

         

         где ВП - валовая прибыль  СС - себестоимость продукции

         Период окупаемости  собственного капитала

         Период окупаемости  собственного капитала. Находится путем деления среднегодовой величины собственного капитала на чистую прибыль анализируемого периода. Имеет важное значение для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом.

         Период окупаемости  собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

         

         где СК - средняя стоимость  собственного капитала ЧП - чистая прибыль

           
 
 
 
 
 

         3. Анализ кредиторской  задолженности и  заемных средств

         Кредиторская задолженность — это задолженность данного предприятия другим предприятиям и лицам: по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, поставщикам, подрядчикам, персоналу и другим кредиторам. В широком смысле к кредиторской задолженности можно отнести также и задолженность банкам и другим предприятиям по погашению полученных от них кредитов и займов (как краткосрочных, так и долгосрочных).

         Пример. Состав и  динамику кредиторской задолженности  анализируемой организации можно  видеть из следующей таблицы: (в тыс.руб.)

 

         Величина кредиторской задолженности возросла в течение  отчетного года на 30 тыс. руб., или  на 10,1% (30/297*100).

         Неоправданная кредиторская задолженность

         При анализе следует  выявить неоправданную кредиторскую задолженность.

         К ней относятся:

         просроченная задолженность  поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам;

         задолженность поставщикам  по неотфактурованным поставкам.

         Такая задолженность  возникает, если предприятие получает от поставщиков материалы, а расчетные документы за них еще не поступили ни в данную организацию, ни в банк, обслуживающий ее.

         Следует установить динамику кредиторской задолженности, рассмотреть ее состав по данным аналитического учета организации, а также выяснить сроки ее возникновения.

         Невостребованная  кредиторская задолженность, по которой  истекли сроки исковой давности, составляющие три года, присоединяется к прибыли данной организации.

         Прочая кредиторская задолженность

         По данным аналитического учета следует подробно рассмотреть прочую кредиторскую задолженность. Так же, как и прочая дебиторская задолженность, она состоит из различных статей расчетов как товарного, так и нетоварного характера. Прочая кредиторская задолженность включает невостребованные депонентские суммы, задолженность по претензиям и др.

         При анализе прочей кредиторской задолженности следует  рассмотреть ее состав, сроки ее образования, причины возникновения  задолженности.

         Для того чтобы иметь  более точные сведения о платежеспособности анализируемого предприятия, необходимо составление платежных календарей, в которых сопоставляются в разрезе их сроков предстоящие платежи и поступления денежных средств.

         Показателями, характеризующими кредиторскую задолженность, являются следующие. Это абсолютный показатель просроченной кредиторской задолженности, который отражается в приложении к балансу (ф.5). Он показывает величину задолженности, по которой истек трехмесячный срок после даты ее погашения.

         Относительным показателем  является коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, который отражает количество оборотов этой задолженности в течение определенного периода.

         Другим относительным  показателем является период погашения кредиторской задолженности, иначе — продолжительность ее оборота в днях. Он определяется по следующей формуле:

         Число дней в данном периоде (в году — 360) делить на оборачиваемость  кредиторской задолженности(количество оборотов за данный период).

         Если предыдущий показатель выражается отвлеченным  числом (количеством оборотов) то последний  показатель измеряется в днях. Оба  они характеризуют оборачиваемость  кредиторской задолженности.

         Таким образом, анализ дебиторской и кредиторской задолженности имеет важное значение для характеристики устойчивости финансового состояния предприятия.

           Анализ привлечения и использования заемных средств.

         Вначале анализа  изучается динамика общего объема привлечения  заемных средств в рассматриваемом периоде, темпы динамики, которые сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов; объемом производственной и инвестиционной деятельности предприятия и т.д. 
               С помощью анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес сформированных банковского, коммерческого кредита и кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств. 
               Затем определяется соотношение объемов использованных предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка использованного заемного капитала по данному признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств и их соответствие объему используемых внеоборотных и оборотных активов. 
                В процессе анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного кредита. Эти условия анализируются с позиции их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков. 
                В заключении изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. показатель оборачиваемости заемного капитала сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала. 
                 Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

         Определение целей  привлечения заемных средств  в предстоящем периоде.

         Заемные средства должны привлекаться на строго целевой основе, что является одним из условий  последнего эффективного их использования. 
Основными целями привлечения заемных средств являются:

         Пополнение необходимого объема постоянной части оборотных  активов;

         Обеспечение формирования переменной части оборотных активов;

         Формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов;

         Обеспечение социальных потребностей своих работников.

         Определение предельного объема привлечения заемных средств.

         Максимальный объем  привлечения диктуется двумя  основными условиями: 
- предельный уровень финансового левериджа; 
- обеспечение достаточной финансовой устойчивости 
С учетом этих двух требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

         Оценка стоимости  привлечения заемного капитала из различных  источников.

         Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, ее результаты служат основой  выбора альтернативных источников привлечения  заемных средств.

         Определение соотношения  объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.

         Полный срок использования  заемных средств и средний  срок рассчитывается для оптимизации  соотношения долгосрочных и краткосрочных  кредитов. 
Полный срок – период времени с начала их поступления до окончания погашения всей суммы долга. Включает три временных периода: 

         срок полезного  использования – период времени, в течение которого предприятие  непосредственно использует заемные  средства в своей хозяйственной деятельности; 

         льготный период – период времени с момента  окончания полезного использования  заемных средств до начала погашения  долга – служит резервом времени  для аккумуляции необходимых  финансовых средств; 

         срок погашения  – период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов – используется когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течении определенного периода времени по предусмотренному графику.