Инвестиционная политика предприятия

9) Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующим соображений: прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализации инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды. [7]

Специфика осуществления реальных и финансовых инвестиций определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения.

Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями в системе инвестиционной деятельности предприятия.

Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются:

      Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия;

      Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия;

      Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями;

      Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию устойчивый чистый денежный доход;

      Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения;

      Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты;

      Реальные инвестиции являются наименее ликвидными. [4]

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах.

Специфический характер реального инвестирования и его форм предопределяют определенные особенности его осуществления на предприятии. При высокой инвестиционной активности предприятия с целью повышения эффективности управления реальными инвестициями разрабатывается специальная политика такого управления.

Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов. [2]

Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной формы осуществление реальных инвестиций. Однако на отдельных этапах развития предприятия оправдано осуществление и финансовых инвестиций. Такая направленность инвестиций может быть вызвана необходимостью эффективного использования инвестиционных ресурсов, формируемых до начала осуществления реального инвестирования по отобранным инвестиционным проектам; в случаях, когда, конъюнктура финансового (в первую очередь фондового) рынка позволяет получить значительно больший уровень прибыли на вложенный капитал, чем операционная деятельность на «затухающих» товарных рынках; при наличии временно свободных денежных активов, связанной с сезонной деятельностью предприятия; в случаях намеченного «захвата» других предприятий в преддверии отраслевой, товарной или региональной диверсификации своей деятельности путем вложения капитала в их уставный фонд (или приобретения ощутимого пакета их акций) и в ряде других аналогичных случаев. Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия.

Осуществление финансовых инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются:

      Финансовые инвестиции являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятия реального сектора экономики;

      Финансовые инвестиции являются основным средством осуществления предприятием внешнего инвестирования;

      В системе совокупных инвестиционных потребностей предприятий реального сектора экономики финансовые инвестиции формируют инвестиционные потребности второго уровня (второй очереди);

      Стратегические финансовые инвестиции предприятия позволяют ему реализовать отдельные стратегические цели своего развития более быстрым и дешевым путем;

      Портфельные финансовые инвестиции используются предприятиями реального сектора экономики в основном в двух целях: получения дополнительного инвестиционного дохода в процессе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной деятельности;

      Финансовые инвестиции предоставляют предприятию наиболее широкий диапазон выбора инструментов инвестирования по шкале «доходность-риск»»

      Финансовые инвестиции предоставляют предприятию достаточно широкий диапазон выбора инструментов инвестирования и по шкале «доходность-ликвидность»;

      Процесс обоснования управленческих решений, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, является более простым и менее трудоемким;

      Высокая колеблемость конъюнктуры финансового рынка в сравнении с товарным определяет необходимость осуществления более активного мониторинга в процессе финансового инвестирования. [2]

С учетом особенностей и форм финансового инвестирования организуется управление ими на предприятии. При достаточно высокой периодичности осуществления финансовых инвестиций на предприятии разрабатывается специальная политика такого управления.

Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая выбор наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременное его реинвестирование.[2]

Разработанная политика управления финансовыми инвестициями предприятия определяет основные параметры инвестиционной деятельности предприятия в этой сфере и ее важнейшие критерии.

1.3 Сущность и классификация инвестиционных проектов

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). [1]

Отсюда следует, что инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

      Документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

      Бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций. [6]

Однако на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком аспекте – как последовательность действий, связанных: с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, их эксплуатацией и получением запланированного результата, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта, итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз (стадий), а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из ключевых элементов проекта в целом.

С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям.

Важную роль в анализе инвестиционных проектов является идентификация отношений взаимозависимости. Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не сказывается на решении о принятии другого. Если два и более анализируемых проекта не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими. Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничений на общий объем капиталовложений. [4]

Считается, что проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам. Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Существенную роль в инвестиционном анализе имеет характеристика вида денежного потока, присущего оцениваемому проекту. Поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течении нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств. Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. [8]

2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Описание объекта исследования

ОАО «Проектный институт «Сибирский Промтранспроект» основан в 1956 году в городе Новокузнецке Кемеровской области. Институт специализируется на разработке комплексных проектов внешнего, внутреннего железнодорожного и автомобильного транспорта промышленных предприятий.

Он осуществляет комплексную разработку проектно-сметной документации на всех стадиях, включая специализированные разделы: технологический, электротехнический, автоматики, телемеханики, связи и др., топографо-геодезические и инженерно-геологические изыскания, а также производит авторский надзор за ходом строительства.

В 2006 году институт внедрил у себя международный стандарт качества ISO 9001:2000 и получил сертификат соответствия системы менеджмента качества.

Данное предприятие проектирует:

- автомобильные дороги, как общей сети, так и подъездные, внутриплощадочные для предприятий, сельские дороги и подъезды;

- дорожно-ремонтные пункты, автозаправочные станции, станции конечных остановок;

- дислокацию дорожных знаков;

- железнодорожные и автодорожные мосты, путепроводы, транспортные тоннели, пешеходные мосты, подпорные сетки и другие искусственные сооружения включая их ремонт;

- подъездные железнодорожные пути, станции промпредприятий с СЦБ, переездной сигнализацией, электроснабжением и всеми необходимыми служебно-техническими зданиями, включая посты ЭЦ, насосные станции, локомотивно-вагонные депо, пункты экипировки;

- технико-экономические расчеты и технико-экономические обоснования по развитию транспорта отдельных предприятий и их групп;

- организацию движения городского транспорта.

Кроме того институт занимается оказанием технической помощи в сокращении простоя вагонов на предприятиях и оказанием помощи в составлении смет на строительство.

Институт по всем работам выполняет комплекс согласований и защиты в органах контроля, охраны природы, ОАО «РЖД», ГИБДД и т. д.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Таблица 1 – Финансовые результаты