Финансовая устойчивость предприятия

К_ф.н.1 = (11418*0,8 + 2863*1 + 2103*0,5)/16384 = 0,796

К_ф.з.1 = 1 - К_ф.н.0 = 0,204

К_ф.р.1 = = 0,256

Судя по фактическому уровню данных коэффициентов можно сделать 
вывод о том, что анализируемому предприятию наиболее близка при 
сложившейся структуре активов и пассивов предприятия консервативная политика. 

4. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении активов и пассивов.

4.1. Оценка  финансового равновесия активов  и пассивов баланса.

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники формирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, являются источники собственных средств и долгосрочные заемные средства.

Оборотные активы образуются как за счет источников собственных средств, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственных средств, а наполовину - за счет заемных. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Мерилом финансовой устойчивости предприятия является степень покрытия внеоборотных активов источниками собственных средств или собственными средствами и долгосрочными кредитами и займами.

Покрытие   I_степени = ИСС/BOA

а) Покрытие   I_0 = 9196/6782 = 1,356

б) Покрытие   I_1 = 15585/11418 = 1,359 

Покрытие _ II _степени = (ИСС + ДКЗ)/ВОА

а) Покрытие _ II _0 = (9196 + 188)/6782 = 1,384

б) Покрытие _ II _1 = (15585 + 102)/11418 = 1,368        

Покрытие I степени имеет отличное значение, так как источники собственных средств дополнительно финансируют запасы имущества (I степень покрытия > 1).

Если для  финансирования внеоборотных активов  источников собственных средств недостаточно, привлекают долгосрочные кредиты и займы. Чем больше II степень покрытия превышает I, тем большую финансовую стабильность имеет предприятие, т.к. в этом случае стабильными долгосрочными источниками финансирования обеспечены не только внеоборотные, но и часть оборотных активов.

4.2. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

 Соотношение  стоимости запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования, является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия.

Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия.

Для обоснования данного  принципа используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

BOA + 3 + ДЗ + ДС = ИСС + ДКЗ + ККЗ + КЗ, 

где BOA - внеоборотные активы;

З - производственные   запасы,    включая    несписанный   НДС   по приобретенным ценностям, готовую продукцию и товары;

ДЗ - дебиторская задолженность, в т.ч. включая прочие оборотные активы, товары отгруженные;

ДС - денежные средства и финансовые вложения;

ИСС - источники  собственных средств; 

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ККЗ - краткосрочные  кредиты и займы;

КЗ - краткосрочная  кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

В случае если внеоборотные активы и производственные запасы погашаются за счет источников собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(BOA + 3) <= ИСС + ДКЗ + ККЗ 

(ДЗ + ДС) >= КЗ

а) (BOA + 3)0 = 6782 + (1328 + 21 + 375) = 8506

    (ДЗ + ДС)0 = (602 + 206) + (73 + 271) = 1152

    (ИСС + ДКЗ + ККЗ)0 = (9274 – 78) + 188 + 0 = 9384

     КЗ0 = 274

(BOA + 3)0 <= (ИСС + ДКЗ + ККЗ)0 

(ДЗ + ДС)0 >= КЗ0

б) (BOA + 3)1 = 11418 + (2156 + 50 + 657) = 14281

     (ДЗ + ДС)1 = (823 + 478) + (73 + 729) = 2103

     (ИСС + ДКЗ + ККЗ)1 = (15585 – 70) + 102 + 30 = 15647

     КЗ1 = (656 + 81) = 737

(BOA + 3)1 <= (ИСС + ДКЗ + ККЗ)1 

(ДЗ + ДС)1 >= КЗ1

Выполнение  одного из неравенств автоматически  влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении устойчивости финансового состояния предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его с учетом того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить собственными источниками средств, долгосрочными и краткосрочными кредитами, имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами величина запасов не должна превышать суммы собственных источников средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов после обеспечения этими источниками средств всех внеоборотных активов, т.е.:

3 <= (ИСС + ДКЗ + ККЗ) – BOA

а) (ИСС + ДКЗ + ККЗ)0 – BOA0 = 9384 – 6782 = 2602

     30 = 1724

б) (ИСС + ДКЗ + ККЗ)1 – BOA1 = 15647 – 11418 = 4229

     31 = 2863

Данное условие  задает необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничение величины запасов источниками их формирования. На основе    этого    ограничения    строится    методика    анализа    финансовой устойчивости   предприятия,   которая   в   этом   случае   сводится   к   анализу обеспеченности запасов источниками их формирования.

Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств (СОС) равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов: СОС = ИСС-ВОА 

СОС0 = (9274 – 78) – 6782 = 2414

СОС1 = (15585 – 70) – 11418 = 4097

• наличие      собственных      и      долгосрочных      заемных      источников формирования запасов (СД), получаемых путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов:

СД = (ИСС + ДКЗ) - BOA = СОС + ДКЗ

СД0 = 2414 + 188 = 2602

СД1 = 4097 + 102 = 4199

• общая   величина   основных  источников   формирования   запасов   (ОИ), равная сумме собственных источников, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов:

ОИ = (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA = СОС + ДКЗ + ККЗ = СД + ККЗ

 ОИ0 = 2602 + 0 = 2602

ОИ1 = 4199 + 30 = 4229

Трем показателям  наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов: СОС = СОС-3

СОС0 = 2414 – 1724 = 690 (+)

СОС1 = 4097 – 2863 = 1234 (+)

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице собственных и долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

СД = СД-3

СД0 = 2602 – 1724 = 878 (+)

СД1 = 4199 – 2863 = 1336 (+) 

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов: ОИ = ОИ-3

ОИ0 = 2602 – 1724 = 878 (+)

ОИ1 = 4229 – 2863 = 1366 (+)

Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

При идентификации  типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = {S( COC), S( СД), S( OИ)}, 

Где функция S(x) определяется так:

1, если х > =0

0, если х  <0

Абсолютная   устойчивость   финансового   состояния   встречается   редко   и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов ( СОС>=0).

          Из условия вытекает система ограничений:

СОС >=0,

СД >=0, 

ОИ >=0,             которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного показателя:  S0 = (1,1,1), S1 = (1,1,1);

 

 

4.3. Анализ  платежеспособности предприятия.

Одним из показателей, характеризующих устойчивость финансового 
состояния предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность 
наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные 
обязательства. 

Фундаментом платежеспособности предприятия служит ликвидность баланса. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Ликвидность баланса - это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежные средства и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы предприятия  в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, финансовые вложения, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно:

А10 = 271 + 73 = 344

А11 = 729 + 73 = 802

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в денежные  средства,  требуется  определенное  время.  В  эту  группу можно включать: дебиторскую задолженность, товары отгруженные, 
   прочие оборотные активы:

А20 = 206 + 602 = 808

А21 = 478 + 823 = 1301

3. Медленно реализуемые активы (A3) -   это запасы и затраты, готовая продукция, налоги по приобретенным ценностям:

А30 = 1328 + 375 + 21 = 1724

А31 = 2156 + 657 +50 = 2863

4.  Трудно     реализуемые     активы     (А4),     предназначенные     для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса (Внеоборотные активы):

А40 = 6782

А41 = 11418

Пассивы баланса  по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность

П10 = 274

П11 = 656

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение   12  месяцев после отчетной даты, прочие виды обязательств:

П20 = 0

П21 = 30 +81 = 111

3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные займы:

П30 = 188

П31 = 102

4. Постоянные   пассивы   (П4)   -   статьи   раздела   баланса   «Источники собственных средств» и статьи раздела баланса «Доходы и расходы»:

П40 = 9274 – 78 = 9196

П41 = 15585 – 70 = 15515

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1>=П1

А2>=П2 

АЗ>=ПЗ

А4<=П4

Так как выполняются  первых три неравенства, т.е. оборотные  активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: соблюдение минимальных условий финансовой устойчивости, т.е. о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение какого либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и  быстрореализуемых активов наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить мгновенную и текущую платежеспособность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную платежеспособность.