Финансовая устойчивость предприятия

Содержание

 

1. Понятие, значение и задачи анализа финансовой устойчивости.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности непрерывно изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Внешним проявлением  финансового состояния предприятия  является его платежеспособность, а финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая  устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое  финансовое состояние достигается  при достаточности источников собственных средств, хорошем качестве активов, достаточном уровне   рентабельности   с   учетом   операционного   и    финансового   риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно  выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое  финансовое положение в свою очередь  оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственных и заемных источников средств и наиболее эффективное их использование.

Основные  задачи анализа:

1. Оценка и  прогнозирование финансовой устойчивости  предприятия.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

В качестве источников информации для оценки финансовой устойчивости используются данные бухгалтерской отчетности:

«Бухгалтерский  баланс», форма №1;

«Отчет о  прибылях и убытках», форма №2;

«Отчет о движении источников собственных средств», форма  №3;

«Отчет о движении денежных средств», форма №4;

«Приложение к бухгалтерскому балансу», форма №5.

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа активов предприятия.

Устойчивость  финансового состояния предприятия  в значительной степени зависит от того, каким имуществом оно располагает. Сведения об имуществе, имеющемся в распоряжении предприятия, с точки зрения его состава и размещения, содержатся в активе баланса (рис. 2.1.).

 

 

 

Рисунок 2.1. Схема  структуры активов баланса

 

Главным признаком  группировки статей актива баланса  является их участие в производственном процессе. По этому признаку все активы баланса подразделяются на две группы: внеоборотные, т.е. активы, используемые в производственном процессе в течение длительного периода и оборотные активы, которые потребляются в течение года неоднократно.

В процессе анализа  активов предприятия в первую очередь следует изучить их динамику, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Динамический, или горизонтальный анализ позволяет установить абсолютные приращения и темпы роста активов предприятия, что важно для характеристики устойчивости его финансового состояния, т.к. при увеличении абсолютной суммы активов, можно говорить, что предприятие повышает свой экономический потенциал. Однако, в условиях инфляции, когда одни статьи актива баланса (денежные средства, финансовые вложения) не подлежат переоценке, а другие (основные средства, нематериальные активы, готовая продукция) изменяются с течением времени и изменением цен и поэтому требуют переоценки, ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается. Поэтому сделать вывод о реальных темпах прироста величины активов можно только путем сопоставления с темпами прироста финансовых результатов.

2.1. Горизонтальный анализ активов предприятия.

 

Наименование статей баланса	Код строки	На начало отчетного года, млн. р.	На конец отчетного  периода, млн. р.	Отклонение
				абсолютное	относительное, (%)
I. Внеоборотные активы
Основные средства	110	6589	10943	4354	166,08
Нематериальные активы	120	18	11	-7	61,1
Доходные вложения в материальные ценности	130	172	303	131	176,16
Вложения во внеоборотные активы	140	3	161	158	5366,7
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0	0
Итого по разделу Ι	190	6782	11418	4636	168,4
II. Оборотные активы
Запасы и затраты	210	1328	2156	828	162,35
Налоги по приобретенным ценностям	220	21	50	29	238
Готовая продукция и товары	230	375	657	282	175,2
Товары отгруженные, выполненные  работы, оказанные услуги	240	602	823	221	136,7
Дебиторская задолженность	250	206	478	272	232
Финансовые вложения	260	73	73	0	0
Денежные средства	270	271	729	458	269
Прочие оборотные активы	280	0	0	0	0
Итого по разделу II	290	2876	4966	2090	172,7
Баланс	390	9658	16384	6725	169,6

 

На предприятии абсолютная сумма активов за отчетный период выросла на 6725 млн.руб. Темп роста  активов составил 169,6%. Если судить по высоким темпам роста отдельных статей баланса, то можно сделать вывод, что предприятие в анализируемом периоде повышало свой экономический потенциал: приобретение основных средств, вложения во внеоборотные активы и материальные ценности, а также рост запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и денежных средств. Высокий темп роста запасов говорит о том, что предприятие наращивает потенциал в сфере производства, а по высоким темпам роста денежных средств, готовой продукции, отгруженной продукции можно сделать вывод о наращивании потенциала в сфере обращения. Но горизонтального анализа недостаточно, так как не учитывается фактор инфляции.  

2.2. Оценка динамики активов предприятия путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

 

Используя условные обозначения: А н.г., А к.г. - величина активов на начало  и конец года  соответственно;  ВР1,  ВР2  -  выручка от  продаж  в предыдущем   и   отчетном   периодах;   БП1,   БП2   -   балансовая   прибыль   в предыдущем и отчетном периодах, вычислим (в %):

Темпа прироста активов:

* 100% = (16384 – 9658)/9658*100% = 69,64% 

Темпа прироста выручки от продаж:  

= (32949 – 30350)/30350*100% = 8,56%      

Темпа прироста балансовой прибыли:

= (2450 – 2657)/2657*100% = -7,8% 

Если темпы  прироста  выручки  и  прибыли  больше  темпов  прироста активов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде:

            

Если темпы  прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т.е. либо за счет роста цен на реализуемую продукцию, товары, работы, услуги, либо за счет снижения себестоимости реализованной продукции, товаров, работ, услуг, снижения коммерческих и управленческих расходов, роста сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов, либо за счет изменения натуральной структуры реализации в пользу высокорентабельных видов продукции, товаров, работ, услуг:

        

Если темпы прироста финансовых результатов меньше темпов прироста активов,    это    свидетельствует   о   снижении   эффективности   деятельности предприятия:

 

Эта система  неравенств характерна для анализируемого предприятия, но высокие темпы роста  активов говорят об увеличении масштабов  деятельности в данный период, а  снижение балансовой прибыли произошло  из-за полученного убытка от внереализационной деятельности, который составил в отчетном периоде -1552 млн.руб.

«Золотым правилом»  экономики предприятия принято  называть 
соотношение: 

100%  <Т_А <Т_ВР <Т_БП 

где Т_А - темп роста совокупных активов:

Т_А = 100% + Т_А^пр = 100% + 69,64% = 169,64%                            

Т_ВР - темп роста выручки от реализации:

Т_ВР =100% + Т^пр_вр = 100% + 8,56% = 108,56%                                

Т_БП - темп роста балансовой прибыли

Т_БП =100% + Т_БП^пр = 100% - 7,8% = 92,2%               

Первое неравенство (100% <Т_А) показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство (Т_А <Т_ВР) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (Т_вр <Т_БП) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции вследствие положительного эффекта операционного рычага, действие которого проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

К сожалению  в данном отчетном периоде невозможно дать конкретные ответы на вопросы динамичности развития предприятия на основании вышеизложенных показателей и неравенств, так  как высокие темпы роста активов и снижение прибыли происходили по причине определенных факторов, которые носят временный характер.

2.3. Вертикальный анализ активов предприятия.

 

Вертикальный (структурный) анализ актива баланса  с помощью относительных   показателей   дает   возможность   получить   представление   о финансовом  отчете:   о  структуре  актива  баланса,  доли  отдельных  статей отчетности в валюте баланса.

Цель вертикального  анализа заключается в расчете  удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики, что позволяет установить и прогнозировать структурные изменения активов баланса. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств дает возможность определить самые общие тенденции в изменении финансового положения организации.

 

Наименование статей баланса	Код строки	На начало отчетного  года		На конец отчетного  периода		Отклонение уд. веса
		∑, млн. р.	Уд. вес, %	∑, млн. р.	Уд. вес, %
I. Внеоборотные активы
Основные средства	110	6589	68,22	10943	66,79	-1,43
Нематериальные активы	120	18	0,19	11	0,07	-0,12
Доходные вложения в  материальные ценности	130	172	1,78	303	1,85	+0,07
Вложения во внеоборотные активы	140	3	0,03	161	0,98	+0,95
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0	0	0
Итого по разделу Ι	190	6782	70,22	11418	69,69	-0,53
II. Оборотные активы
Запасы и затраты	210	1328	13,75	2156	13,16	-0,59
Налоги по приобретенным  ценностям	220	21	0,22	50	0,22	+0,09
Готовая продукция и  товары	230	375	3,88	657	4	+0,12
Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги	240	602	6,23	823	5,02	-1,21
Дебеторская задолженность	250	206	2,13	478	2,92	+0,79
Финансовые вложения	260	73	0,76	73	0,45	-0,31
Денежные средства	270	271	2,81	729	4,45	+1,64
Прочие оборотные активы	280	0	0	0	0	0
Итого по разделу II	290	2876	29,78	4966	30,31	+0,53
Баланс	390	9658	100	16384	100	0