Анализ политики управления финансовыми рисками в организации

 

     Фактическая себестоимость выполненных работ  и услуг за 2008  год составляет 447 702,9 тыс.руб., к 2009 году наблюдается значительное увеличение себестоимости на 1 985 488 тыс. руб. За 2008 год получена прибыль от реализации работ (услуг) в размере 153 832 тыс.руб. Прочие доходы за отчетный период составили - 218 112 тыс. руб., прочие расходы - 208 494 тыс.руб. Прибыль до налогообложения за отчетный период составила 163 450 тыс.руб. После уплаты налога на прибыль и других аналогичных платежей  чистая прибыль предприятия составила 126 221 тыс.руб. Рост относительно 2009 года объясняется увеличением объема выполненных работ и услуг., а к 2010 году происходит снижение себестоимости на 488 132 тыс. руб., это повлияло на цену, в связи с этим уменьшилась и выручка на 609 009 тыс. руб., которая в дальнейшем повлияла на прибыль организации. Так чистая прибыль упала со 186 558 в 2009 году до 94 116 тыс. руб. в 2010 году. Возможно, на такие изменения в балансе повлияли прочие расходы, которые в 2010 году увеличились в 6 раз и составили 443 350 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом. Нельзя не отметить, что показатель  статьи «прочие доходы» в 2010 году увеличился на 382 214 тыс. руб., это в 14,5 раз больше, чем показатель 2009 года. 

     2.2 Анализ финансового состояния предприятия и его основных экономических показателей.

       Используя метод анализа целесообразности затрат, описанный в первой главе и на основе бухгалтерского баланса определим зону риска финансового состояния предприятия на протяжении последних трех лет. Для этого определим объем собственных оборотных средств (ОК), излишек или нехватка собственных средств (ΔОК^в), излишек или нехватка собственных среднесрочных и долгосрочных источников формирования запасов и расходов (ΔОК^д ), излишек или нехватка общей величины основных источников для формирования запасов и расходов (ΔОК^з). Таким образом, получим за 2008 г:

       ОК = 134674-61535 = 73139 тыс. руб.,

       ΔОК^в  = 73139-27568 = 45571 тыс. руб.,

       ΔОК^д  = 73139+3647+366-27568 = 49584 тыс. руб.,

       ΔОК^з = 73139+3647+366+0-27568 = 49584 тыс.руб.

       За 2009 г: 

       ОК = 278724-192411 = 86316 тыс. руб.,

       ΔОК^в = 86316-75126 = 11190 тыс. руб.,

       ΔОК^д  = 86316+9234+2632-75126 = 23056 тыс.руб.,

       ΔОК^з = 86316+9234+2632+0-75126 = 23056 тыс. руб.

       За 2010 г:

       ОК = 165840-150618 = 15222 тыс.руб.,

       ΔОК^в = 15222-125294 = -110072 тыс.руб.,

       ΔОК^д  = 15222+8826+3435-125294 = -97811 тыс.руб.,

       ΔОК^з  = 15222+8826+3435+332238-125294 = 234427 тыс.руб.

Запишем результаты  в виде таблицы 2.2., тыс. руб.

Таблица 2.2. Критерии определения зоны риска  на предприятии, тыс.руб.

год	Показатели			Условие	Выводы
	ΔОКв	ΔОКд	ΔОКз
2008	45 5171	49 584	49 584	ΔОКв >0, ΔОКд > 0, ΔОКз  >0	Область устойчивого  финансового состояния
2009	11 190	23 056	23 056	ΔОКв >0, ΔОКд > 0, ΔОКз  >0	Область устойчивого  финансового состояния
2010	-110 072	-97 811	234 427	ΔОКв <0, ΔОКд < 0, ΔОКз  >0	Область критического финансового состояния

 

       Из  таблицы видно, что исследуемое  предприятие в 2008-2009 гг. находилось в зоне устойчивого финансового  состояния, однако к 2010 году произошло  ухудшение, и предприятие оказалось  в области критического финансового состояния, когда организация не имеет достаточно источников покрытия расходов, при этом может наблюдаться затоваренность готовой продукцией, спрос на которую низкий. Эта область отвечает зоне критического риска. Чтобы определить причину потери финансовой устойчивости предприятия проанализируем его основные финансовые показатели, к которым относятся показатели рентабельности и ликвидности.

       Рентабельность  – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют  окончательные результаты хозяйствования, а также эффективность работы предприятия в целом, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.

В таблице 2.3 приведены основные показатели рентабельности и факторы, которые влияют на величину каждого показателя.[приложение 2] 

Таблица 2.3 Показатели рентабельности предприятия, тыс. руб.

Показатели	2008г.	2009 г.	2010 г.	Темп  роста,%
1	2	3	4	За 2008-2009 гг.	За 2009-2010 гг.
Общая величина имущества	281 520	548 820	846 871	94	54
Источники собственных средств	134 673	278 724	165 840	106	-40
Краткосрочные обязательства	146 480	267 464	677 596	82	153
Дебиторская задолженность	146 183	192 124	646 489	31	236
Средняя величина активов	257 991	724 125	697 845	180	-4
Средняя величина текущих активов.	207 003	604 862	526 331	192	-13
Выручка от реализации (Без  НДС)	601 535	2 693 685	2 084 676	348	-22
Прибыль до уплаты налога	163 450	240 329	125 849	47	-47
Чистая  прибыль	126 221	186 558	94 116	48	-49
Рентабельность  активов, %	48	25	13	-24	-12
Таблица 2.3 Продолжение
Рентабельность  текущих активов, %	61	30	18	-31	-12
Рентабельность  собственного капитала, %	30	67	57	37	-10
Рентабельность  реализованной продукции, %	28	7	5	-21	-2

 

     Рентабельность  активов и рентабельность текущих  активов  свидетельствует о прибыли, получаемой предприятием с каждого  рубля, вложенного в активы и текущие  активы. В 2010 году  рентабельность активов снизилась по сравнению с 2009 годом и составила 13,22%, в 2008 году этот показатель был максимальным и составил 48,92%. Основным фактором, вызвавшим уменьшение, стал ценовой фактор, это произошло из-за уменьшения рублевых цен на реализуемую продукцию. Однако следует заметить, что изменение в структуре активов и оборотных активов имело положительное влияние.

     Рентабельность  капитала зависит от двух основных факторов – рентабельности продаж и скорости оборота капитала. Первый фактор определяется размером наценки, которая устанавливается продавцом. Она влияет на размер прибыли, получаемой при продаже каждой единицы товара. Ее увеличение повышает рентабельность продаж за счет роста цены. На данном предприятии ситуация выглядит иначе, так как произошло снижение цены, а следовательно уменьшение прибыли от продаж и чистой прибыли, а следовательно и по показателю рентабельности реализованной продукции просматривается тенденция к снижению с 28,19% в 2008 году, до 7,24% в 2009 году, а в 2010 году только 5%.  Следовательно, в данном случае показатель рентабельности капитала в большей степени зависит от оборота капитала, который определяет, сколько раз за год обернется капитал, принося прибыль собственнику. Чем выше скорость оборота капитала, тем больше годовая масса прибыли. Повышение цены товара для роста рентабельности продукции одновременно является фактором снижения объема продаж, роста времени реализации, замедления скорости оборота капитала и, соответственно, снижения его рентабельности. На исследуемом предприятии рентабельность собственного капитала находится на первом месте и составляет 67% в 2009 году и чуть ниже – 57% в 2010 году. По отношению к 2008 году, в котором этот показатель был 30,06%, рентабельность собственного капитала к 2009,2010 гг. выросла  в 2 раза. Это означает, что скорость оборота капитала находится на высоком уровне.

     Устойчивость  финансового состояния предприятия  характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются, как соотношение абсолютных показателей  актива и пассива баланса, а так  же изучается их динамика и на основе выявленных изменений делаются выводы.    В таблице 2.4 приведены показатели финансовой устойчивости и ликвидности. Показатели ликвидности показывают, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса.

Таблица 2.4 Показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

Наименование  показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения  за весь период
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,2	0,2	0,15
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,31	1	0,8	-0,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,5	1,3	1	-0,5
Таблица 2.4 Продолжение.
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,5	0,5	0,2	-0,3
Коэффициент финансовой зависимости	2	2	5	3
Коэффициент маневренности собственных средств	0,1	0,3	0,01	-0,99
Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств	1	1	4	3

 

    Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя — 0,2. На данном предприятии этот показатель не велик, но и держится в пределах нормы, причем стабилен на протяжении двух лет.

Коэффициент текущей ликвидности. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.  Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. На предприятии ОАО «ТЭСС» этот коэффициент очень мал, в 2008 он составил 1,5, в 2009 году 1,3, в 2010 году – 1. Норматив для этого коэффициента – не менее 2. Величина коэффициента находится ниже предела норматива,  и свидетельствует о том, что предприятие не способно вовремя выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства.