Анализ показателей рентабельности

Вывод: в отчетном году по сравнению с прошлым годом рентабельность предприятия и продукции повысилась. Улучшение показателей связано с повышением финансовых результатов предприятия по сравнению с прошлым годом. Рентабельность собственного капитала увеличилась, т.к. повысилась рентабельность продукции, ускорилась оборачиваемость средств предприятия и снизилась финансовая устойчивость предприятия.

3.2 Анализ рентабельности на основе формулы Дюпона.

На уровень и динамику  показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов, объем, качество и структура продукции, затраты на производство и себестоимость изделий, прибыль по видам деятельности и направление ее использования.

Анализ рентабельности проводится на основе системы относительных показателей, рассматриваемых выше.

Анализ предполагает оценку уровня показателей рентабельности, их динамики, а также проведение факторного анализа по основным показателям доходности и рентабельности.

Факторный анализ проводится на основании формулы Дюпона. На основе данной формулы определяется  влияние отдельных факторов сомножителей на изменение доходности предприятия с помощью приемов элиминирования. При этом анализируется доходность активов, доходность собственного капитала и рентабельность производства.

Существуют двух и трехфакторные модели формулы Дюпона.

Двухфакторная модель формулы позволяет определить значение входящих в нее показателей и выяснить причины изменения прибыльности активов.

ДА= ПР/А * В/В = ПР/В * В/А = Rп * КобА

где КобА – коэффициент оборачиваемости активов;

       Rп – рентабельность продаж.

По данной формуле можно определить, что повлияло на изменение доходности активов. Изменение может произойти за счет роста или снижения рентабельности продаж, за счет замедления или ускорения оборачиваемости активов, либо за счет оба фактора.

В данной формуле связь между факторами мультипликативная, поэтому анализ можно проводить любым из способов элиминирования. Рассмотрим способ абсолютных разниц:

-     общее изменение доходности активов: DДА = ДА1 – ДА0

изменение доходности активов за счет изменения рентабельности продаж: 

DДА (Rп) = (Rп1- Rп0) * КобА0

за счет изменения коэффициента оборачиваемости:

DДА (КобА) = Rп1 * (КобА1- КобА0)

Баланс факторов:  DДА = DДА (Rп) + DДА (КобА).

Так как рентабельность продаж зависит от ценового фактора уровня затрат, то далее можно проанализировать за счет чего происходило изменение рентабельности от продаж. Таким образом, можно определить, что было более значимым для предприятия изменение цен на продукцию иди изменение эффективности использования имеющихся ресурсов.

Результаты проведенного анализа могут быть использованы для выбора варианта между рентабельностью и оборачиваемостью при прогнозировании соответствующего уровня прибыльности активов.

Регулировать доходность активов нужно используя как рентабельность продаж, так и оборачиваемость активов. Например, при низкой скорости оборота активов можно увеличить рентабельность либо за счет роста цен, либо за счет снижения себестоимости. А при низкой рентабельности от продаж следует увеличивать скорость оборота капитала предприятия.

Формула Дюпона используется не только для анализа доходности активов, но и для анализа доходности собственного капитала.

ДКс= ПР/Кс * В/В = ПР/В * В/Кс = Rп * КобКс

где КобКс – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

       Rп – рентабельность продаж.

На изменение доходности собственного капитала влияют изменение рентабельности продаж, изменения оборачиваемости собственного капитала.

Так как связь между факторами мультипликативная, то анализ может быть проведен любым приемом элиминирования аналогично анализу доходности активов.

Трехфакторная модель формулы Дюпона выражает зависимость доходности активов или собственного капитала от следующих факторов:

рентабельность продаж

оборачиваемости активов или собственного капитала;

финансовой структуры капитала предприятия.

ДА= ПР/А * В/В * Кс/Кс = ПР/В * В/Кс * Кс/А = Rп * КобКс *Кавтономии

То есть данная многофакторная модель позволяет определить за счет чего изменилась доходность активов. В нашем случае она может изменится за счет увеличения или снижения рентабельности продаж, за счет изменения эффективности использования ресурсов организации, за счет изменения рациональности использования капитала предприятия и за счет всех факторов.

Анализ данной модели может быть проведен любым способом элиминирования. Рассмотрим анализ на основе способа абсолютных разниц:

-          общее изменение доходности активов: DДА = ДА1 – ДА0

изменение доходности активов за счет изменения рентабельности продаж: 

DДА (Rп) = (Rп1- Rп0) * КобКс0 * Кавтономии 0

за счет изменения коэффициента оборачиваемости:

DДА (КобА) = Rп1 * (КобА1- КобА0) * Кавтономии 0

-    за счет финансовой структуры капитала предприятия:

DДА (Кавтономии) = Rп1 * КобА1 * (Кавтономии 1 - Кавтономии 0)

Баланс факторов:  DДА = DДА (Rп) + DДА (КобА) + DДА (Кавтономии).

Трехфакторная модель для доходности собственного капитала выглядит следующим образом:

ДКс= ПР/Кс * В/В * А/А = ПР/В * В/А * А/Кс = Rп * КобКс * 1/Кавтономии

На изменение доходности собственного капитала влияют следующие факторы: изменение рентабельности продаж, изменение оборачиваемости активов, изменение финансовой структуры капитала предприятия. Анализ может быть проведен любым приемом элиминирования аналогично анализу доходности активов.

Также можно проанализировать рентабельность производства.

RПр = ПРп / (ОПФ+ МОС) *100%,

То есть на изменение рентабельности производства может оказывать влияние три фактора: изменение прибыли от продаж; изменение средней стоимости основных производственных фондов; изменение средней стоимости запасов. Данная формула может быть преобразована следующим образом:

RПр = ПРп / (ОПФ+ МОС) *100% * В/В =  (ПРп /В) / (ОПФ/В+ МОС/В) =

RПр = Rп / (ФЕ + Кзакрепления),

где ФЕ – фондоемкость изделия.

По формуле Дюпона на изменение рентабельности производства может влиять три относительных фактора: изменение рентабельности продаж; изменение фондоемкости реализованной продукции; изменение оборачиваемости запасов. Анализ проводится способом цепных подстановок.

Проведем факторный анализ доходности активов по двухфакторной модели формулы Дюпона. Анализ будем проводить методом абсолютных ризниц. Данные для анализа сведем в следующую таблицу 3.2:

Таблица 3.2.

Факторный анализ рентабельности.                                  

Общее изменение доходности: D ДА= +0,032492

Изменение за счет увеличение рентабельности продаж:

D ДА(Rп) = 0,016 * 1,150= 0,0184

Изменение за счет повышения оборачиваемости активов:

D ДА(КобА) = 0,271* 0,52 = +0,014092

Таким образом, общее изменение рентабельности по факторам составляет              +0,032492 =  (0,0184 + 0,014092), что соответствует общему изменению рентабельности производства по сравнению с данными за прошлый год 0,325742 – 0,29325 =  +0,032492.

Рентабельность активов в отчетный год увеличилась на +0,032492 или 11,08 % по сравнению с базисным годом. Этому повлияло увеличение рентабельности продаж на 6,27 %.

Формула Дюпона широко используется при анализе финансового состояния предприятия, так как позволяет оценить ценовую политику предприятия, уровень расходов, степень использования ресурсов организации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия является основной задачей управленческого аппарата предприятия.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятия, ответственности за результаты своей деятельности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими  и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Информационной базой анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерская отчетность организации. Бухгалтерская отчетность является конечным выражением процесса учета хозяйственных операций предприятия и представляет собой единую систему данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности.

Центральным местом в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления, и сведения о формировании и использовании прибыли (отчет о прибылях и убытках), как важнейшая форма выражения деловой активности организации.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организаций осуществляется на основании информационной базы бухгалтерской отчетности с использованием различных методик, суть которых сводится к следующим мероприятиям:

-общий анализ финансового состояния (анализ имущественного положения);

-анализ финансовой устойчивости;

-анализ деловой активности;

-анализ ликвидности баланса и платежеспособность предприятия;

-анализ финансовых результатов и оборачиваемости капитала.

Таким образом, финансовое положение и состояние предприятия проявляется в его платежеспособности, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет.

В данной работе была представлена правовая форма, назначение предприятия; были показаны и рассчитаны основные технико-экономические показатели, механизм формирования финансовых ресурсов предприятия, составляющих основу экономического потенциала государства.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2000. – 449 с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003.

Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.

Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1998. – 524 с.

Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. – 1998 г. - № 6.

Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. – М.: ПРИОР-СТРИКС, 2000. – 382 с.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Издательство «ДИС», 1998 г.

Друри К. Введение в управленческий и производственный учет -М.: ВЛАДОС, 2003. – 385 с.

Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. – М.: ВЛАДОС, 2003. – 194 с.

Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия – изд. 3-е исправ., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.

Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и  статистика, 2003.

Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: Финансы, 1999. – 289 с.

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. – М.: Издательство «ДИС», 1997 г.