Анализ показателей рентабельности

style="text-align:justify">Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные обязательства” (стр. 620+стр. 660).

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи “Займы и кредиты” и другие статьи раздела V баланса “Краткосрочные обязательства” (стр.610+стр.630+стр.640+стр.650).

П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510+стр. 515+ стр. 520).

П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса “Капитал и резервы” (стр. 490).

На основе данной группировки строится баланс ликвидности таблицы. 2.1., используя форму №1.

                                                                                                                                                          Таблица 2.1

Баланс ликвидности предприятия.

Активы	На начало года		На конец года		Пассивы	На начало года		На конец года		Платежный излишек (недостача)
	 т. р.	Уд. вес, %	 т. р.	Уд. вес, %		 т. р.	Уд. вес, %	 т. р.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
А1	115	5,08	196	6,73	П1	155	6,84	277	9,51	-40	-81
А2	85	3,75	94	3,23	П2	183	8,08	194	6,66	-98	-100
А3	680	30,02	735	25,22	П3	-	-	-	-	+680	+735
А4	1385	61,15	1889	64,82	П4	1927	85,08	2443	83,83	+542	+554

 

На основе проведенного анализа баланса ликвидности предприятия, можно сделать вывод о недостаточной платежеспособности предприятия и об отсутствии средств для покрытия наиболее срочной задолженности.

Предприятие считается ликвидным, если имеется платежный излишек, т.е. соблюдаются следующие неравенства:

А1П1

А2П2

А3П3

А4П4

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Дальнейший анализ проводится на основе коэффициентов ликвидности.

Коэффициент ликвидности (K ликв.)

K ликв. = оборотные активы/капитал заемный.

Коэффициент ликвидности показывает, на сколько оборотные активы покрывают заемные средства предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (К тек. ликв.)

К тек. ликв. = оборотные активы / краткосрочные обязательства.

Показывает, на сколько краткосрочные обязательства покрываются оборотными средствами.

Коэффициент промежуточной  ликвидности (К пром. ликв.)

К пром. ликв. = А1+А2/ краткосрочные обязательства.

Показывает насколько краткосрочная задолженность покрывается за счет ликвидной части активов.

Коэффициент абсолютной  ликвидности (К абсол. ликв.)

К абсол. ликв. = А1/ краткосрочные обязательства.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта в данный момент времени за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Совместный анализ показателей ликвидности предприятия осуществляется по форме таблицы 2.2

Таблица 2.2.

Анализ показателей ликвидности.

Показатели	Рекомендуемое значение	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение
К ликвидности	 1	2,37	2,00	-0,37
К текущей ликвидности	 2	2,37	2,00	-0,37
К промежуточной ликвидности	 0,7 – 0,9	0,59	0,62	+0,03
К абсолютной ликвидности	 0,2	0,35	0,42	+0,08

 

Вывод: в целом предприятие платежеспособно, хотя коэффициент промежуточной ликвидности ниже рекомендуемых значений. Для повышения уровня промежуточной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами.

Оценка несостоятельности (неплатежеспособности организаций).

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена  Федеральным законом РФ № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. «О  несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом Государственной Думой 10 декабря 1997 года.

В соответствии с данным законом Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы  организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

Согласно статье 1 закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из показателей имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение несоответствующего нормативу расчетного коэффициента к  его установленному значению или:

,                              

где: L4ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

t -  отчетный период в месяцах ;

L4 – абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности, равное разности его значения на конец и на начало отчетного периода;

L4норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (L4норм=  2).

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

2.2 Определение характера финансовой устойчивости предприятия.

В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости принимается система коэффициентов:

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) К автономии

К автономии = СК/ВБ,

где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент маневренности собственных средств К маневренности:

К маневренности = СОС/СК,

где СОС – собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

СОС = СК + ДП – ВА =(IV+V-I).

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов (К обеспеч. Обор. А.)

К обеспеч. Обор. А. = СОС / Обор. А.

Этот коэффициент характеризует долю оборотных активов, сформированную за счет собственных источников оборотных средств. Данный показатель является одним из критериев, который применяется для признания предприятия банкротом.

Расчет показателей финансовой устойчивости и их динамики рассмотрим на примере в таблице 2.3.

Таблица 2.3.

Анализ показателей финансовой устойчивости.

Показатели	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение	Допустимое значение
К автономии	0,85	0,84	-0,01	0,5
Плечо ФР	0,18	0,19	+0,01	 1
СОС, тыс. руб.	462	472	+10	 0,3 – 0,5
К обеспеч.оборот. А	0,58	0,5	-0,08	0,1

 

Вывод: величина собственного капитала, вложенного в оборотные активы, выросла на 10 тыс. руб. Доля собственного капитала, направленная на формирование оборотных активов, по сравнению с началом года снизилась. Так же уменьшилась доля оборотных активов, сформированных за счет собственных источников оборотных средств, хотя в целом доля собственного капитала во всей величине источников предприятия увеличилась. Таким образом, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость снизилась, возможно, из-за увеличения рентабельности предприятия.

2.3. Оценка деловой активности.

Анализ деловой активности предприятия позволяет выявить, насколько эффективно оно использует свои средства.

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями9. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей.

Оптимальное соотношение:

Тп>Тв>Так>100%

где Тп - темп изменения прибыли;

Тв - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

Так - темп изменения активов (имущества) предприятия.

Приведенное соотношение получило название “золотого правила экономики предприятия”: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Показатели деловой активности предприятия базируются на данных бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия 18.

Коэффициент оборачиваемости (К оборачиваемости )