Анализ показателей рентабельности

К оборачиваемости = Выручка / база (средняя величина активов, оборотного капитала, собственного капитала…) характеризует:

*          сколько рублей выручки создается каждым рублем, вложенным в базу или в активы, или в собственный капитал;

показывает число оборотов, которое делают средства, вложенные в базу (размер активов  или собственный капитал)

Существует большое количество показателей оборачиваемости, рассмотрим некоторые из них.

1. К оборачиваемости Активов = Выручка / средняя величина Активов;

Этот коэффициент показывает число оборотов активов за период, либо сколько рублей выручки создается каждым рублем выручки, вложенной в активы.

2. К оборачиваемости оборотных активов  = Выручка / сред. вел. оборотных активов;

Этот коэффициент является центральным показателем в системе показателей деловой активности, т.к. оборотные активы – это наиболее мобильная часть активов, они участвуют в каждом цикле и возвращаются в денежной форме через каждый операционный цикл. При прочих равных условиях чем выше доля оборотных активов в общей величине имущества, тем выше оборачиваемость средств предприятия. При этом важное значение имеет структура самих оборотных активов, т.е. доля наиболее мобильной части.

Оборачиваемость средств связана со структурой имущества.

3.  К оборачиваемости запасов = Выручка / сред. вел. запасов;

К оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / сред. вел. дебиторской задолженности;

Для характеристики деловой активности, кроме коэффициентов оборачиваемости рассчитывают коэффициент закрепления (К закрепления)

К закрепления  = 1 / Коэффициент оборачиваемости;

                  К закрепления активов =   средняя величина Активов / Выручка;

Также определяют период оборота в днях (Т):

Т оборотных активов = сред. вел. оборотных активов / однодневную выручку;

Т оборотных активов = Дни / Коэффициент оборачиваемости активов;

Изменение периода оборота (Т) ведет к необходимости привлекать дополнительные финансовые ресурсы в оборот, либо приводит к высвобождению финансовых ресурсов из оборота, т.е. экономическим результатом изменения оборачиваемости является изменение потребности  в оборотных средствах

Изменение потребности в оборотных средствах за счет периода оборота рассчитывается, как  выручка фактическая /   дни   Т;

 Т = Т1 – Т0

Рассчитаем показатели деловой активности и их изменение, используя приложение,  и сведем их в таблицу 2.5.

Таблица 2.5.

Анализ показателей деловой активности.

Изменение потребности в оборотных средствах за счет периода оборота = -132,98 т. р.

Вывод: показатели деловой активности по сравнению с прошлым годом улучшились, т.е. оборачиваемость средств предприятия ускорилась, кроме оборачиваемости дебиторской задолженности, она снизилась на 3,568.

В связи с уменьшением периода оборота оборотных активов на 13,67 дня, произошло высвобождение средств из оборота на сумму 132,98 т.р., т.е. предприятию не требуется привлекать дополнительные средства в оборот.

3. Анализ показателей рентабельности

3.1 Система показателей рентабельности.

В условиях рыночной экономики великая роль показателей рентабельности (убыточности) ее производства. Показатель рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственная, предпринимательская, инвестиционная), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйство­вания, потому что их величина показывает соотношение эффек­та с наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

-показатели доходности и рентабельности предприятий;

-показатели рентабельности продукции.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых; собственного,  заемного,  основного,  оборотного  и  т.д.

1. Доходность (рентабельность) активов или капитала определяется как отношение прибыли к среднегодовой стоимости активов предприятия:

RА =Пр / А *100%,

где  RА – рентабельность активов,

       ПР – прибыль,

       А – активы (капитал) предприятия.

Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Доходность активов может быть рассчитана по любому показателю прибыли (прибыль от продаж, балансовая прибыль, чистая прибыль) и полученные результаты сопоставить между собой. Разница между доходностью активов, рассчитанной по прибыли от продаж и балансовой прибылью покажет эффективность не основной деятельности предприятия. Разница между доходностью, рассчитанной по балансовой прибыли и чистой прибыли покажет величину налогового изъятия.

2. Доходность собственного капитала определяется как отношение прибыли к собственному капиталу.

RКс = ПР / Кс * 100%,

где  RКс – рентабельность собственных средств,

       ПР – прибыль,

       Кс – собственный капитал, который определяется как сумма III раздела баланса, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов.

Данный показатель показывает, насколько эффективно используется собственный капитал предприятия. Целесообразней доходность собственного капитала рассчитывать по чистой прибыли, так как показатель будет отражать дивидендные возможности предприятия, инвестиционную привлекательность и потенциальные возможности устойчивого экономического роста.

Устойчивый экономический рост предприятия означает увеличение объема актива предприятия при сохранении его финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия обеспечивается собственными источниками. Показателем, характеризующим соотношение собственных и заемных средств  предприятия является коэффициент автономии.

Кавт= Кс / К,

где  Кавт – коэффициент автономии,

       К – капитал предприятия.

С точки зрения кредиторов рост Кавт характеризуется положительно, так как в этом случае идет повышение гарантий погашения предприятием своих обязательств. С другой стороны наращивание доли собственных источников при прочих равных условиях может привести к снижению отдачи от собственного капитала. Поэтому необходимо рациональное сочетание между собственными и заемными средствами. Критерием в данном случае является оборачиваемость средств предприятия.

Устойчивый экономический рост предприятия предполагает выполнение следующего условия: темп роста капитала не меньше темпа роста собственного капитала. При этом рассчитывается коэффициент устойчивости экономического роста, который показывает, какими темпами направляет предприятие чистую прибыль на пополнение источников.

Куэр = ЧПнакопление / Кс,

где Куэр – коэффициент устойчивого экономического роста,

       ЧПнакопление -  чистая прибыль на накопление.

3. Рентабельность постоянных активов характеризует отдачу на каждый рубль постоянных активов.

RПА = ПР / ПА *100%,

где ПА – постоянные активы.

4. Рентабельность текущих активов показывает эффективность использования текущих активов предприятия.

RТА = ПР / ТА *100%,

где ТА – текущие активы.

5. Рентабельность производства  характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и определяется отношение прибыли от реализации к средне­годовой стоимости основных средств и материальных оборот­ных средств.

RП = ПРп / (ОПФ+ МОС) *100%,

где ПРп -  валовая  прибыль  от  реализации  продукции,

      ОПФ – основные производственные фонды,

      МОС – материальные оборотные средства (запасы).

К показателям рентабельности продукции  относятся:

1. Рентабельность затрат (рентабельность по себестоимости) исчисляется как отношение валовой или чистой  прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции:

Rс/с = ПРп / с/с продаж,

Где Rс/с  -  рентабельность  затрат,

       ПРп -  валовая  прибыль  от  реализации  продукции;

с/с продаж - сумма  затрат (полная себестоимость).

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным  подразделениям  и  видам  продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма  прибыли от проекта относиться к сумме инвестиций в данный проект.

2. Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг) на сумму полученной выручки. Характеризует с одной стороны доходность реализации с рубля  продаж, с другой какую долю выручки от продаж составляет прибыль.

Rп= ПРп / В *100%,

Где   Rп - рентабельность  продаж;

         ПРп - прибыль  от  продаж;

         В - выручка  от  реализации.

Рентабельность продаж рассчитывается как по всей продукции предприятия, так и по отдельным ее видам.

Рассчитаем на основании данных отчета о прибылях и убытках показатели рентабельности таблица 3.1.

Таблица 3.1

Анализ показателей рентабельности.