Анализ обоснования финансовой стратегии

По  срочности обязательств пассивы  также разделяются на 4 группы:

 

Таблица 2 – Классификация пассивов по срочности  обязательств.

Группа	Формула	Пояснение
наиболее срочные обязательства	П1 = КЗ+ПКП (5)	П1 - наиболее срочные обязательства; КЗ - кредиторская задолженность; ПКП - прочие краткосрочные  пассивы
краткосрочные пассивы	П2 = ККЗ+КПпр (6)	П2 - краткосрочные пассивы; ККЗ - краткосрочная КЗ; КПпр – прочие КСП.
долгосрочные пассивы	П3=ДО+Дбп+Рпр (7)	П3- долгосрочные пассивы; ДО - итого по разделу 4 бухгалтерского баланса; Дбп - доходы будущих  периодов; Рпр- резервы  предстоящих расходов
постоянные пассивы	П4=КиР+Рбп (8)	П4 - постоянные пассивы; КиР - капитал  и резервы; Рбп - расходы  будущих периодов

 

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса  должны соблюдаться следующие неравенства:

А1 ≥ П1;  А2 ≥ П2;  А3 ≥ П3;  А4 ≤ П4.  (9)

Для комплексной  оценки ликвидности баланса рассчитывается коэффициент общей ликвидности баланса применяемый, например, для выбора наиболее надёжного партнёра:

КОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (10)

Для соблюдения ликвидности  коэффициент должен быть больше или  равен единице.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности/16, с.95/.

 

 

 

Таблица 3 – Коэффициенты ликвидности

Группа	Формула	Пояснение
Коэффициент текущей  ликвидности	КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)   (11) Норма 1,5-3, но не менее 1.	Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года.
Коэффициент быстрой  ликвидности	КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)     (12)	Показывает, насколько  ликвидные средства предприятия  покрывают его краткосрочную задолженность.
Коэффициент абсолютной ликвидности	КАЛ = А1 / (П1 + П2).  (13)   Значение данного  показателя не должно опускаться ниже 0,2.	Показывает, какую  часть кредиторской задолженности  предприятие может погасить немедленно.
Коэффициент покрытия	Кп = А2 / П2    (14)   Норма: не менее 2.	Показывает, какую  часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить за счёт денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. Отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

 

Для поставщиков  товаров (работ, услуг) наиболее интересен  коэффициент абсолютной ликвидности, банк, кредитующий организацию, больше внимания уделяет коэффициенту текущей  ликвидности. Потенциальные и действующие  акционеры в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия/19, с. 32/.

Анализ финансовой устойчивости. Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.

Для оценки финансовой устойчивости применяют  следующие коэффициенты:

 

 

 

 

 

Таблица 4 – Коэффициенты финансовой устойчивости.

Показатель	Формула	Расшифровка	Пояснение
Коэффициент автономии (Ка)	(15)	СК - собственный  капитал, ВБ - валюта баланса. Норма 0,5.	Характеризует долю владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных в  его деятельность. Считается, что  чем выше значение этого коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.
Коэффициент концентрации заемного капитала (Кзк)	(16)	ЗК - заёмный  капитал; ВБ - валюта баланса. Норма 0,5.	Является дополнением к коэффициенту автономии.
Собственные оборотные  средства (СОС)	(17)	ВнА – внеоборотные активы	Характеризует наличие собственных оборотных  средств у организации, необходимых  для ее финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности (Км)	(18)	ОА - оборотные  активы; КО - краткосрочные  обязательства; СК - собственный  капитал. Норма 0,2-0,5.	Показывает, какая  часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)	(19)		Является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)	(20)	ДФО - долгосрочные финансовые обязательства	Определяет степень  эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия.

 

Анализ деловой активности. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

- Коэффициент оборачиваемости активов измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли.

 Ко.а = ВР/ВБ  (21)

где Ко.а - коэффициент оборачиваемости активов;

ВР - выручка  от реализации.

- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность.

  (22)

где  О.д.з. - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность  на начало и конец периода.

- Фондоотдача указывает на то, сколько выручки получено на 1 рубль основных фондов. Она характеризует эффективность использования основных средств и других внеоборотных активов. Измеряется величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

   (23)

где К - фондоотдача;

 основные средства  на начало и на конец года.

 Анализ рентабельности. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибылью, уровнем валового дохода, рентабельностью и так далее.

 

 

 

 

 

Таблица 5 - Основные показатели рентабельности.

Показатель	Формула	Пояснение
Чистая прибыль	ЧП = Под + ЧД –  ЧР (24)	ЧП - чистая прибыль; Под - прибыль  от обычной деятельности; ЧД - чрезвычайные доходы; ЧР - чрезвычайные расходы.
Рентабельность  собственного капитала	(25)	Показывает, какова эффективность использования акционерного капитала, отражает окупаемость капитальных вложений акционеров.
показатель рентабельности основной деятельности	Род=Пб/ПЗсб (26)	ПЗсб - затраты  на производство и сбыт продукции Пб - Прибыль
Рентабельность  продукции	РП=Пб/ВР (27)	Показывает, сколько  прибыли предприятие имеет с  каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Служит характеристикой  эффективности управления и правильности выбранной стратегии.

 

Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей. Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчётный период.

Эффективность использования оборотных средств  характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения  оборотными средствами отдельных стадий производства и обращения. Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах, дебиторская задолженность. Скорость оборота зависит от таких факторов как нормирование, технический уровень производственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения.

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует  размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль  оборотных средств.

Рост  коэффициента оборачиваемости свидетельствует  о более эффективном использовании  оборотных средств.

Итак, под методами анализа следует подразумевать способы исследования объекта анализа, а под инструментарием - одну или несколько математических или логических операций, направленных на получение конкретного результата анализа. Различают несколько видов финансового анализа, анализ коэффициентов наиболее часто используется предприятиями. Финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между различными статьями бухгалтерской отчётности, которая содержит данные о финансовом положении предприятия на определённый момент и о результатах деятельности за отчётный период. Расчёт финансовых показателей и сопоставление их со среднеотраслевыми значениями является обычно первым шагом финансового анализа.

Анализ  финансовых коэффициентов - это главный  информативный раздел анализа. Каждый блок показателей характеризует финансовое состояние односторонне: прибыльное (рентабельное) предприятие может оказаться неплатёжеспособным; платёжеспособное не иметь ценности на рынке и так далее. Поэтому необходим комплексный подход, анализ коэффициентов во взаимосвязи и взаимозависимости. От тщательно разработанной финансовой стратегии зависит финансовое благополучие предприятия/20, с. 13/.

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая  стратегия - это генеральный план действий по обеспечению Акционерного Общества денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость АО в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

Финансовые  коэффициенты характеризуют соотношения  между различными статьями бухгалтерской отчётности, которая содержит данные о финансовом положении предприятия на определённый момент и о результатах деятельности за отчётный период. Расчёт финансовых показателей и сопоставление их со среднеотраслевыми значениями является обычно первым шагом финансового анализа. Известно множество (свыше сотни) различных коэффициентов. Финансовые менеджеры на практике используют лишь некоторые из них/1, с. 195/.

Финансовый  менеджмент - это наука о критериях  принятия важнейших финансовых решений. С одной стороны, это управляемая система, имеющая определенные закономерности и особенности, а с другой стороны - управляющая система, часть общей системы управления предприятием. Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления – это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

 

Главное требование, предъявляемое предпринимателем к финансовому менеджеру, – выработка базовой финансовой концепции. Общий концептуальный подход заключается в определении стратегии финансового развития, обеспечивающее достижение поставленных целей, эффективное управление денежным оборотом предприятия, формирование фондов денежных средств в заданных пропорциях, использование финансовых ресурсов по целевому назначению.

Основным  принципом в деятельности финансового  менеджера является выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования денежных средств в различные сферы предпринимательской деятельности. Также немаловажными являются принципы: плановости и системности; целевой направленности; диверсифицированности; стратегической ориентированности.

Гибкая  и тщательно проработанная финансовая стратегии организации является основой ее успешной деятельности. По сути, финансовая стратегия представляет собой систему долгосрочных целей предприятия и наиболее эффективные пути их достижения.

 

РАЗДЕЛ 2 Расчетное задание 

 

Таблица 6 - Анализ динамики активов и источников

Показатели	Код строки	Сумма		Изменение за период
		На начало периода	На конец периода	Абсолютная величина	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Нематериальные  активы	110	2 674	2 664	-10	99,63
Основные  средства	120	6 267 591	6 170 237	-97 354	98,45
Незавершенное строительство	130	495 068	970 204	475 136	195,97
Доходные  вложения в материальные ценности	135	-	3 300	3 300	-
Долгосрочные  финансовые вложения	140	136 873	127 335	-9 538	93,03
Отложенные  налоговые активы	145	3 026	9 543	6 517	315,37
Прочие  внеоборотные активы	150	117 107	134 865	17 758	115,16
ИТОГО по разделу I	190	7 022 339	7 418 148	395 809	105,64
II. Оборотные активы
Запасы	210	2 035 310	2 561 039	525 729	125,83
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	91 914	94 860	2 946	103,21
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев)	230	512 753	472 098	-40 655	92,07
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев)	240	1 163 425	1 096 774	-66 651	94,27
Краткосрочные финансовые вложения	250	700 541	1 212 083	511 542	173,02
Денежные  средства	260	8 444	210 002	201 558	2 487
Прочие  оборотные активы	270	-	-	-	-
Итого по разделу II	290	4 512 387	5 646 856	1 134 469	125,14
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	11 534 726	13 065 004	1 530 278	113,27
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный  капитал	410	324 039	324 039	0	100
Добавочный  капитал	420	2 296 080	2 280 909	-15 171	99,34
Резервный капитал	430	48 605	48 605	0	100
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	470	7 491 825	8 674 483	1 182 658	115,79
Итого по разделу III	490	10 160 549	11 328 036	1 167 487	111,49
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	-	17 970	17970	-
Отложенные  налоговые обязательства	515	279 464	341 198	61 734	122,09
Прочие  долгосрочные обязательства	520	-	-	-	-
Итого по разделу IV	590	279 464	359 168	79 704	128,52
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	-	30	30	-
Кредиторская  задолженность	620	900 325	845 438	-54 887	93,90
Задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов	630	4 972	19 596	14 624	394,13
Доходы  будущих периодов	640	183 423	477 429	294 006	260,29
Резервы предстоящих расходов	650	5 993	35 307	29 314	589,14
Прочие  краткосрочные обязательства	660	-	-	-	-
ИТОГО по разделу V	690	1 094 713	1 377 800	283 087	125,86
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	11 534 726	13 065 004	1 530 278	113,27