Товарные биржы

будет выгодно. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска -

заранее оговоренную  и определенную по разным методам  премию.

     Хеджирование. Одной из основных функций  фьючерсного рынка является

перенос риска  с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его

принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как

стандартизированность контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все

контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять  надежность

противоположной стороны. Ликвидность позволяет  продать товар по фиксированной

цене независимо от ее изменения в будущем.

     Спекуляция. Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт

- в колебаниях  на нем. Поскольку размер маржи  при заключении сделки не велик,

спекулянт имеет  большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в

осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как

профессиональные  трейдеры, так и частные лица, дающие поручения брокерам.

     Законодательное  регулирование деятельности товарных  бирж

В настоящее  время деятельность товарных бирж регулируется Законом РФ от 20

февраля 1992 года "О товарных биржах и биржевой торговле" с изменениями от 24

июня 1992 года, 30 апреля 1993 года, и от 19 июня 1995 года. Закон направлен

на урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж,

биржевой торговли и обеспечение правовых гарантий для деятельности на

товарных биржах. Приведем наиболее существенные части закона:

    

Раздел I. Общие  положения 

Статья 1. Законодательство о товарных биржах и биржевой торговле.

Отношения, связанные  с деятельностью бирж труда, фондовых и валютных бирж, а

также фондовых и валютных секций (отделов, отделений) товарных, товарно-

фондовых и  универсальных бирж, настоящим Законом  не регулируются.

Статья 2. Понятие  товарной биржи

Под товарной биржей в целях настоящего Закона понимается организация с

правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и

регулирования биржевой торговли, осуществляемой в  форме гласных публичных

торгов, проводимых в заранее определенном месте  и в определенное время по

установленным ею правилам.

2. Товарная биржа  может иметь филиалы и другие  обособленные подразделения,

учреждаемые в соответствии с законодательством.

Статья 3. Сфера  деятельности товарной биржи

Биржа вправе осуществлять деятельность, непосредственно связанную  с

организацией  и регулированием биржевой торговли, за исключением деятельности,

предусмотренной пунктами 2 и 3 настоящей статьи.

Биржа не может  осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную

деятельность, непосредственно  не связанную с организацией биржевой торговли.

Биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции

предприятий, учреждений и организаций, если указанные предприятия, учреждения

и организации  не ставят целью осуществление деятельности, предусмотренной

пунктом 1 настоящей  статьи.

Статья 8. Виды биржевых сделок.

В целях настоящего Закона участниками биржевой торговли в ходе биржевых

торгов могут  совершаться сделки, связанные с:

-      взаимной передачей прав и  обязанностей в отношении реального  товара;

-      взаимной передачей прав и  обязанностей в отношении реального  товара с

отсроченным сроком его поставки (форвардные сделки);

-      взаимной передачей прав и  обязанностей в отношении стандартных

контрактов на поставку биржевого товара (фьючерсные сделки);

-      уступкой прав на будущую передачу  прав и обязанностей в отношении

биржевого товара или контракта на поставку биржевого  товара (опционные

сделки);

-      другие сделки в отношении  биржевого товара, контрактов или  прав,

установленные в правилах биржевой торговли.

     Раздел II. Учреждение, организация и порядок  прекращения деятельности

товарной биржи

Статья 11. Учреждение товарной биржи

1.       Биржа может учреждаться юридическими  и (или) физическими лицами  и

подлежит государственной  регистрации в установленном  порядке.

3.       Доля каждого учредителя или  члена биржи в ее уставном  капитале не

может превышать  десяти процентов.

Статья 13. Ликвидация товарной биржи Ликвидация биржи  может быть осуществлена

по решению  высшего органа управления биржи, а  также судом или арбитражным

судом.

Статья 14. Члены  товарной биржи

Членами биржи  в целях настоящего Закона могут  быть юридические или физические

лица (за исключением  перечисленных в пункте 2 настоящей статьи), которые

участвуют в  формировании уставного капитала биржи  либо вносят членские или

иные целевые  взносы в имущество биржи и  стали членами биржи в порядке,

предусмотренном ее учредительными документами.

Статья 16. Общее  собрание членов товарной биржи

Общее собрание членов биржи является высшим органом  управления биржей.

Общее собрание членов биржи обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей

биржи и ее членов.

     Раздел III. Организация биржевой торговли  и ее участники

Статья 19. Участники  биржевой торговли

Участниками биржевой торговли в целях настоящего Закона являются члены биржи,

постоянные и  разовые посетители.

Посетители биржевых торгов участвуют в биржевой торговле с учетом

ограничений, предусмотренных  статьей 21 настоящего Закона.

Иностранные юридические  и физические лица, не являющиеся членами  бирж, могут

участвовать в  биржевой торговле исключительно через  биржевых посредников.

Статья 22. Биржевые брокеры

Биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров.

Биржевыми брокерами  являются служащие или представители  предприятий,

учреждений и  организаций - членов биржи и биржевых посредников, а также

независимые брокеры.

Статья 26. Брокерские гильдии и их ассоциации

Биржевые посредники, биржевые брокеры вправе создавать  брокерские гильдии, в

частности при  биржах. Брокерские гильдии могут  объединяться в ассоциации.

Брокерские гильдии  и их ассоциации создаются в порядке  и на условиях,

установленных законодательством для общественных объединений (организаций).

Статья 29. Гарантии свободных цен в биржевой торговле

Биржа имеет  право на самостоятельное и свободное  установление:

отчислений в  пользу биржи от комиссионных, получаемых биржевыми посредниками

в вознаграждение за посреднические операции на бирже;

сборов, тарифов  и других платежей, взимаемых в  пользу биржи с ее членов и

других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые  биржей и ее

подразделениями;

штрафов, взимаемых  за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и

других правил, установленных внутренними документами  биржи.

Бирже запрещается  устанавливать:

уровни и пределы  цен на биржевой товар в биржевой торговле;

размеры вознаграждения, взимаемого биржевыми посредниками за посредничество в

биржевых сделках.

     Раздел IV. Государственное регулирование  деятельности товарных бирж.

Статья 33. Комиссия по товарным биржам

1. Для осуществления  государственного регулирования  и контроля деятельности

товарных бирж при Государственном комитете Российской Федерации по

антимонопольной политике и поддержке новых экономических  структур создается

Комиссия по товарным биржам.

4. В состав  Комиссии по товарным биржам  включаются представители

государственных органов, деятельность которых связана  с регулированием

товарных рынков, представители биржевых союзов, ассоциаций и иных

общественных  объединений предпринимателей, а  также эксперты.

Статья 34. Функции  Комиссии по товарным биржам

Комиссия по товарным биржам:

выдает лицензии на организацию биржевой торговли;

осуществляет  или контролирует лицензирование биржевых посредников, биржевых

брокеров;

контролирует  соблюдение законодательства о биржах;

организует изучение деятельности и развития бирж;

разрабатывает методические рекомендации по подготовке биржевых документов;

организует рассмотрение в Комиссии жалоб участников биржевой торговли на

злоупотребления и нарушение законодательства в  биржевой торговле.

Статья 37. Государственный  комиссар на товарной бирже

Государственный комиссар на бирже осуществляет непосредственный контроль над

соблюдением биржей и биржевыми посредниками законодательства.

Государственный комиссар на бирже вправе:

присутствовать  на биржевых торгах;

участвовать в  общих собраниях членов биржи  и в общих собраниях членов секций

(отделов, отделений)  биржи с правом совещательного  голоса;

знакомиться с  информацией о деятельности биржи, включая все протоколы

собраний и  заседаний органов управления биржей и их решения, в том числе

конфиденциального характера;

вносить предложения  и делать представления руководству  биржи;

вносить предложения  в Комиссию по товарным биржам; осуществлять контроль над

исполнением решений  Комиссии по товарным биржам.

Статья 38. Гарантия самоуправления товарных бирж

1. Вмешательство  высших и местных органов государственной  власти и управления

в деятельность бирж, за исключением случаев нарушения  настоящего Закона и

других актов  законодательства, не допускается.

    

Российские биржи 

В Москве в 1990 году были открыты три товарные биржи: Российская товарно-