Теоретические аспекты валютной системы РФ

Для того, чтобы получить определенные конкурентные преимущества в будущем, Россия, Бразилия, Индия и Китай должны четко определить свои интересы и приоритеты. Они должны добиваться создания новой валютно-финансовой архитектуры, которая уменьшит вероятность будущих финансовых кризисов и смягчит их последствия. Предоставленные нерегулируемой рыночной стихии, глобальные финансовые рынки в хорошие времена готовы давать слишком щедрые кредиты по невысоким ставкам. Но стоит наступить кризисным временам, как доступ к финансовым ресурсам затрудняется.¹⁴

С началом  кризиса наблюдались существенный рост активности на биржевом валютном рынке и резкое увеличение доли биржевых сделок в общем объеме межбанковских валютных операций. Сегодня ММВБ является центром ликвидности и ценообразования по операциям с рублем. В период кризиса усиление позиций биржевого рынка наблюдалось в обоих основных сегментах, однако по операциям с евро этот процесс был более интенсивным. Если по сделкам доллар/рубль доля ММВБ увеличилась в IV квартале до 36% (по сравнению с 20–21% в I–III кварталах), то по операциям евро/рубль она превысила 80% (по сравнению с 30% в I квартале и 49–55% во II–III кварталах).

Завершение  в конце января корректировки  границ допустимых колебаний бивалютной корзины и снижение спекулятивной активности участников привело к сокращению Банком Росси валютных интервенций и падению оборотов биржевого и в целом межбанковского рынка.

ММВБ  играет определяющую роль на мировом  рынке валютных фьючерсов доллар/рубль  – в декабре 2008 г. на нее приходился 51% их оборота, в то время как на РТС – 25%, и Чикагскую биржу (СМЕ) – 24%. По объему открытых позиций соответствующие показатели составили 80, 4 и 16%.¹⁵

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в 2010 г. по сравнению с 2009 г. в целом несколько повысилась при умеренном сокращении доли биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в 2010 г. по сравнению с 2009 г. возросна 8,0%, в основном за счет операций рубль/доллар США и доллар США/евро. Исключением стала пара рубль/евро, объем операций с которой заметно уменьшился.

Ситуация  на внутреннем валютном рынке в течение 2010 г. оставалась стабильной. Курс рубля к основным мировым валютам колебался преимущественно под воздействием фундаментальных экономических факторов. Валютная политика Банка России в 2010 г. была направлена на сокращение масштабов собственного присутствия на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка по сравнению с предыдущим годом несколько возросла, но объемы операций пока не достигли докризисного уровня.¹⁶

Активность  участников межбанковского внутреннего  валютного рынка в 2011 г. по сравнению  с 2010 г. заметно возросла при умеренном  увеличении объемов биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США по сравнению с 2010 г. увеличился на 28,4% за счет роста оборотов по всем основным валютным парам.

Несмотря на заметное ухудшение конъюнктуры мировых рынков во втором полугодии 2011 года, ситуация на внутреннем валютном рынке оставалась относительно спокойной. Курс рубля к основным мировым валютам колебался преимущественно под воздействием фундаментальных экономических факторов. В рамках реализации валютной политики в 2011 г. Банк России проводил интервенции на внутреннем валютном рынке с целью смягчения резких колебаний курса национальной валюты и удержания волатильности курса рубля в приемлемых границах. Последовательное изменение параметров механизма реализации курсовой политики Банком России было направлено на увеличение гибкости курсообразования, сокращение масштабов собственного присутствия на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка по сравнению с предыдущим годом заметно возросла, объемы операций почти вернулись на докризисный уровень.¹⁷

Активность  участников межбанковского срочного валютного  рынка в январе-июне 2012 г. заметно  сократилась, его доля в совокупных оборотах внутреннего валютного рынка остается крайне низкой. Для срочного сегмента внутреннего валютного рынка по‑прежнему были характерны высокая волатильность оборотов и неусточивость валютной структуры среднедневных оборотов. Подавляющее большинство сделок (около 90%) на срочном межбанковском валютном рынке в первом полугодии 2012 г. Совершалось с парами рубль / доллар США и доллар США / евро.

Ситуация на внутреннем валютном рынке в первом полугодии 2012 г. характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики на фоне высокой волатильности мировых цен на энергоносители. Основное воздействие на курсообразование оказывали преимущественно фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжала увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по‑прежнему был сосредоточен на его кассовом сегменте.¹⁸

Также, стоит  отметить, что расширение перечня статистических данных, публикуемых Банком России, отражает возросший интерес к объемам и структуре валютных операций и является продолжением курса на повышение транспарентности межбанковского рынка. Кроме агрегированных форм отчетности, представленных выше, Банк России раскрывает информацию о своих операциях на валютном рынке: ежемесячно публикуются данные по валютным интервенциям Банка России и объеме сделок «валютный своп», заключенных Банком России в долларах и евро.

Многообразие  статистических источников, раскрывающих информацию о различных сегментах валютного рынка, позволяет получить целостную картину влияния кризиса на объем и структуру операций по различным валютам, участникам и контрагентам.¹⁹

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

В данной работе было проведено изучение и анализ функционирования и развития валютной системы и валютного  рынка Российской Федерации.

В контексте  решенных задач, поставленных в начале работы и на основании проведенного анализа можно сделать следующие  основные выводы.

Современная финансовая система представляет собой  сложный механизм, с множеством составляющих его элементов, одним из которых  является валютная система.

Валютная  система отражает уровень развития экономики, степень развития внешнеэкономических  отношений и должна способствовать выполнению социальных задач общества, поэтому становление высокоэффективной  российской экономики невозможно без  развитого финансового рынка, составной  частью которого является валютный рынок.

С экономической  точки зрения, валютная система - это  совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации  хозяйственно жизни и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и  государственно-правовых нормах. Различают  мировую, международные, региональные и национальные валютные системы.

С юридической  точки зрения, валютная система - это  совокупность валют, правил и норм их использования взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с применением валюты. К валютной системе относятся и органы, регулирующие выпуск и обращение валюты.

Различаются национальная, региональная (межрегиональная) и мировая валютные системы.

От эффективности  валютного механизма, степени вмешательства  государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия страны. Рост значения валютной системы заставляет совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно - монополистического регулирования валютной сферы на национальных и наднациональных уровнях.

Можно сделать  вывод, что валютная система РФ все  еще система переходного периода, находящаяся в состоянии формирования и развития. Но вместе с тем в  ее элементах мы находим их соответствие основным требованиям Устава МВФ  к построению национальной системы  страной - членом Фонда.

Экономическая сущность валютного рынка проявляется  в его функциях. Валютный рынок  исполняет функции, общие для  всех рынков.

Валютный  рынок представляет собой сложную  и динамичную систему, которая испытывает влияние множества экономических, политических, психологических факторов и мгновенно реагирует на их изменение. По сравнению с материальной сферой валютный рынок более стохастичен, уровень неопределенности и непредсказуемости  развития значительно выше. Проведение валютных операций всегда связано с  риском. Возможность понести убытки вследствие неблагоприятного изменения  курса валют обозначается термином валютный риск.

Валютный  рынок как сегмент занимает достаточно весомую часть в составе финансового  рынка, а также в системе денежного  рынка. И данная позиция является закономерной, ведь валютный рынок  представляет собой систему устойчивых экономических и организационных  отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной  валюты и различных валютных ценностей. Главной задачей валютного рынка  является обслуживание международных  экономических отношений. На современном  этапе валютный рынок выглядит как  совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты.

Следует отметить, что Экономический кризис 2008-2009 гг. имел определенные положительные результаты для государств с развивающимися рынками и масштабным индустриальным и финансовым потенциалом. После выхода из кризиса эти государства обрели гораздо больший вес в международных экономических организациях. Россия, Бразилия, Индия, Китай, Южная Африка в конечном счете могут получить больше возможностей добиваться изменения системы принятия решений в мировой экономической политики в своих интересах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

 

1. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле"
2. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит, М.: «ЭКО», 2000 – 613с.
3. Жукова Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. М.: «Финансы и статистика», 2002 - 231с.
4. Грязнова А.Г., Маркина Е.В. Финансы, М.: «Финансы и статистика», 2006 – 500с.
5. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 435с.
6. Ковалева В.В. Финансы, М.: «ПРОСПЕКТ», 2008 – 640с.
7. Лунтовский Г.И. Вестник Банка России, нормативные акты и оперативная информация Центрального Банка России, № 52 (1143) на 2.09.09, М., 2009.
8. Лунтовский Г.И. Вестник Банка России, нормативные акты и оперативная информация Центрального Банка России, № 50 (1141) на 19.08.09, М., 2009.
9. Лушина С.И. Финансы, М.: «ЭКОНОМИСТЪ», 2006 – 682с.
10. Мишина, В.Ю. Влияние кризиса на объемы, структуру и тенденции развития валютного рынка / В.Ю. Мишина // Деньги и кредит – 2009. - № 4 – С.14-19.
11. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения, М.: «Дело и сервис», 2007 – 816с.
12. Обзор финансового рынка/ Годовой обзор за 2009 год №1 (68) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics
13. Обзор финансового рынка/ Годовой обзор за 2010 год №1 (70) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics
14. Обзор финансового рынка/ Годовой обзор за 2011 год №1 (72) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics
15. Обзор финансового рынка/ Первое полугодие 2012 года № 2 (73) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics
16. Основные экономические показатели: денежно-кредитная и финансовая статистика Банка России [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/statistics/
17. Очеркан В.В. Валютные курсы в экономике современного капитализма, М.: «ПРОСПЕКТ», 2002 – 436с.
18. Павков Д.П. Деньги и кредит, сентябрь 2007, с. 51
19. Поляк Г.Б. Финансы, деньги и кредит, М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2008 – 639с.
20. Романовский М.В. Финансы, деньги и кредит, М.: «Юрайт-Издат», 2007 – 547с.
21. Статистическая оценка валютного рынка в России в современных условиях [Электронный ресурс] /режим доступа: www.orelgiet.ru/monah/
22. Царгуш Э.В. «Черные дыры» юридический журнал, №5, М.: ООО «1К-Пресс», 2007, с. 65

¹  Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 435с.

²  Царгуш Э.В. «Черные дыры» юридический журнал, №5, М.: ООО «1К-Пресс», 2007, с. 65

³  Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 435с.

⁴  Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения, М.: «Дело и сервис», 2007 – 816с.

⁵   Лушина С.И. Финансы, М.: «ЭКОНОМИСТЪ», 2006 – 682с.

⁶  Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 435с.

⁷  Лушина С.И. Финансы, М.: «ЭКОНОМИСТЪ», 2006 – 682с.

⁸  Романовский М.В. Финансы, деньги и кредит, М.: «Юрайт-Издат», 2007 – 547с.

⁹ Основные экономические показатели: денежно-кредитная и финансовая статистика Банка России

[Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/statistics/

¹⁰ Мишина, В.Ю. Влияние кризиса на объемы, структуру и тенденции развития валютного рынка / В. Ю. Мишина // Деньги и кредит – 2009. - № 4 – С.14-19

¹¹ Основные экономические показатели: денежно-кредитная и финансовая статистика Банка России [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/statistics/

¹²  Материалы сайта инвестиционной финансовой компании «Управление активами» [Электронный

ресурс] /режим доступа: http://finaktiv.ru/valutn_rinok.htm

¹³  Материалы сайта Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) [Электронный ресурс]

/режим доступа: http://www.micex.ru/online/

¹⁴  Место России в новой мировой валютной системе [Электронный ресурс]/ режим доступа: www.perspektivy.info/

¹⁵  Основные экономические показатели: денежно-кредитная и финансовая статистика Банка России [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/statistics/

¹⁶ Обзор финансового рынка/ Годовой обзор за 2010 год №1 (70) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics

¹⁷  Обзор финансового рынка/ Годовой обзор за 2011 год №1 (72) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics

¹⁸  Обзор финансового рынка/ Первое полугодие 2012 года № 2 (73) [Электронный ресурс] /режим доступа: www.cbr.ru/analytics

¹⁹ Статистическая оценка валютного рынка в России в современных условиях [Электронный ресурс] /режим доступа: www.orelgiet.ru/monah/