Сущность, функции и участники фондового рынка

СОДЕРЖАНИЕ. 
 

  I. Сущность, функции и участники фондового рынка……………3 стр.

          1. Структура рынка.........................................................................4 стр

         2. Виды   фондовых   рынков.........................................................6 стр.

      II. Виды ценных бумаг, тенденция и перспективы развития фондового рынка в Украине………………………………………………………….7 стр.

     1. Виды ценных бумаг…………………………………………….7 стр. 

     2. Тенденции и перспективы развития фондового рынка в

         Украине ………………………………………………………... 11 стр.

  III. Тестовое задание ……………………………………………….16 стр.

       IV Список литературы......................................................................17 стр. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Сущность, функции и участники фондового рынка. 

     Фондовый рынок  -  это  институт  или механизм,  сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

     Согласно определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке,  являются ценные бумаги, которые,в  свою очередь, определяют состав  участников данного рынка,  его  местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

     Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг.  Так,например,  рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товрными фьючерсами  и  опционами,  коммерческими  векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами,  акциями, облигациями,обеспечением   которых   служат   земельные ресурсы и т.д.(см. приложение,схема 1).

     Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков,как  рынок капиталов, денежный рынок,  финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

     В принятой в отечественной  и международной практике  терминологии:

       

   На денежном рынке осуществляется  движение  краткосрочных (до 1 года) накоплений,  на рынке капиталов - средне-  и  долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

     Фондовый рынок является сегментом   как  денежного  рынка, так  и рынка капиталов,  которые  также включают движение прямых  банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,  внутрифирменные кредиты и т.д.(см.  схему, приведенную ниже). 

 ┌───────────────────────────────────────────────────────────┐

 │               Ф и н а н с о в ы  й   р ы н о к             │

 │              ────────────────┬────────────────            │

 │  ДЕНЕЖНЫЙ                ┌───┴──┐                РЫНОК    │

 │                          │ Рынок│                         │

 │                          │ценных│                         │

 │   РЫНОК                  │ бумаг│              КАПИТАЛОВ │

 │                          └───┬──┘                         │

 └──────────────────────────────┴────────────────────────────┘ 

     В рыночной экономике рынок  ценных бумаг является основным  механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного,  хотя и регулируемого,  перелива капиталов в  наиболее  эффективные  отрасли  хозяйствования (см. схему).

 ┌───────────┐    ┌───────────────────────────┐

 │           ├────┤     Перераспределительный │    ┌──────────┐

 │Потребители│    │          механизм         ├────┤Поставщик │

 │           │    ├───────┬───────┬───────────┤    │          │

 │денежных   ├────┤Бюджет │ Рынок │  Банковская├────┤денежных  │

 │           │    │       │ ценных│ система │    │          │

 │инвестиций  │    │       │  бумаг │  (прямой  ├────┤накоплений│

 │           ├────┤       │       │   кредит) │    │          │

 └───────────┘    └───────┴───────┴───────────┘    └──────────┘

     

   Структура рынка.

     Любой фондовой рынок состоит  из следующих компонентов:

  * субъекты  рынка;

  * собственно  рынок (биржевой, внебиржевой фондовые  рынки);

  * органы  государственного регулирования  и надзора  (Комиссия по ценным  бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);

  * саморегулирующиеся  организации (объединения профессиональных  участников  рынка ценных бумаг,  которые выполняют определенные  регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);

  * инфраструктура  рынка:

     а) правовая,

     б) информационная  (финансовая  пресса,  системы фондовых показателей и т.д.),

     в) депозитарная  и  расчетно-клиринговая   сеть (для государственных и частных  бумаг часто существуют раздельные  депозитарно-клиринговые системы),

     д) регистрационная сеть. 

     Субъектами рынка ценных бумаг являются:

     1) эмитенты - государство в лице  уполномоченных им  органов,  юридические  лица и граждане,  привлекающие  на основе выпуска ценных бумаг  необходимые им денежные средства  и выполняющие  от  своего  имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

     2) инвесторы  (или  их представители,  не являющиеся профессиональными  участниками рынка ценных бумаг) - граждане  или юридические лица, приобретающие ценные бумаги  в собственность, полное хозяйственное   ведение  или  оперативное  управление  с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды,  страховые компании и др.);

     3) профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица  и  граждане,  осуществляющие  виды  деятельности, признанной профессиональной  на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

     Существуют 3 модели фондового рынка  в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

I. Небанковская  модель (США) - в качестве посредников  выступают  небанковские компании  по ценным бумагам.

2. Банковская  модель (Германия) - посредниками выступают  банки.

3. Смешанная  модель (Япония) - посредниками являются как  банки, так и небанковские компании. 
 

     Виды   фондовых   рынков.

     Любой фондовый рынок делится   на  первичный и  вторичный.  Первичный рынок  объединяет  фазу  конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.  Вторичный рынок - это рынок,  на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый  рынок  подразделяется  на   организованный и  неорганизованный рынки. Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:

  по  территориальному принципу (международные,  национальные и  региональные  рынки),

  по  видам ценных бумаг (рынок акций  и т.п.),

  по  видам сделок (кассовый рынок,форвардный  рынок и т.д.),

  по  эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий,рынок государственных ценных бумаг и т.п.),

  по  срокам (рынок кратко-, средне-,  долгосрочных  и бессрочных ценных бумаг),

  по  отраслевому и другим критериям. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Виды  ценных бумаг, тенденция  и перспективы  развития фондового рынка в Украине.

Виды  ценных бумаг.

Ценные  бумаги  являются  товаром,  который  обращается на фондовом рынке.  Поэтому прежде,  чем перейти  к  рассмотрению особенностей  построения  и  функционирования фондового рынка,необходимо рассмотреть,что включает в себя понятие ценной  бумаги и какие документы могут обращаться на рынке ценных бумаг.

     Итак, ценные бумаги - это права  на ресурсы, которые отвечают  следующим требованиям:

     обращаемость,

     доступность для гражданского  оборота,

     стандартность и серийность,

     документальность,

     регулирование и признание государством,

     рыночность,

     ликвидность,

     риск.

     В мировой практике существуют  различные подходы к определению  ценных бумаг:  различны перечни  ценных бумаг, включаемых в это понятие; различны подходы к содержанию экономических отношений, которые выражают ценные бумаги и т.п.

     Ценные бумаги - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право  или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

     Ценные бумаги могут существовать  в форме обособленных документов  или записей на счетах.

     Рассмотрим виды  ценных бумаг,  используемых в украинской практике и их краткие определения.

1. Акции  акционерных обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах  акционерного общества,  на  получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. 

2. Облигации  (предприятий  и  т.п.)  -  любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем  (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником).  в т. ч.

- жилищные  сертификаты - особый вид облигаций  с индиксируемой номинальной стоимостью,  удостоверяющей право их  собственника на приобретение жилья при условии покупки пакета жилищных сертификатов или выполнения других условий эмиссии. 

3. Государственные  долговые обязательства - любые  ценные  бумаги, удостоверяющие  отношения  займа,  в  которых   должником выступает государство,  органы государственной власти или  управления (государственные  краткосрочные облигации,  облигации внутреннего облигационного займа 1992г. и т.п.). 

4. Производные  ценные бумаги - любые ценные  бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций,  облигаций и государственных долговых обязательств (финансовые  фьючерсы, варранты и др.).  в т.ч.

- опционы  акций (облигаций) - право покупки  акций на льготных условиях.